投资组合风险 - 利率波动会对投资组合结果产生不利影响，当前利率上升使低收益工具市值下降，投资组合出现大量未实现损失[217] - 若无法有效管理投资组合风险，可能对公司的业务、运营结果和财务状况产生不利影响，投资组合面临信用风险，利率上升导致未实现损失显著增加[226][227] 资本筹集风险 - 公司可能无法及时、按预期条款或根本无法维持或增加业务所需资本，这可能对业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[218] - 为保留合并带来的某些税收优惠，Genworth预计将持有公司至少80%的普通股，这会限制公司向第三方发行股票筹集额外资本的能力[219] - Genworth至少持有公司80%的普通股可能限制公司向第三方发行普通股筹集额外资本的能力[312] 信用风险转移交易风险 - 信用风险转移（CRT）交易可能无法获得、成本过高或不足以保护公司免受损失，且许多CRT交易使公司面临交易对手违约或抵押品价值变化的信用风险[220][222] 评级机构影响 - 评级机构的不利行动可能导致业务损失，并对公司的业务、运营结果和财务状况产生不利影响，评级下调可能使公司无法为出售给GSE的新抵押贷款提供保险[223][224] 贷款服务商风险 - 若贷款服务商未能遵守适当的服务标准或业务受到干扰，公司的损失可能增加，大量服务商的重大、持续失败或其他干扰可能损害公司声誉[230][231] 委托承销计划风险 - 公司的委托承销计划可能使抵押保险业务面临意外索赔，2024年和2023年12月31日止年度，委托承销按贷款数量分别占公司总新保险额（NIW）的约71%和70%[235] 保费风险 - 公司为抵押保险收取的保费可能无法充分补偿与所提供保险相关的风险和成本，且保费在保险证书发行后无法调整[236] 收入风险 - 低首付贷款发放量减少或抵押保险取消量增加可能导致公司收入下降，房贷利率上升等因素可能导致低首付贷款发放量减少[237] 房贷保险持续率 - 公司主要房贷保险在2022 - 2024年末的持续率分别为80%、85%和83%，高持续率主要因通胀压力下的高利率环境[242] 房贷保险提前取消因素 - 房贷保险提前取消因素包括服务机构确定取消日期方法变化、税收优惠限制、房贷监管加强等[240] 网络安全风险 - 公司收集处理消费者信息，信息系统可能受网络安全事件影响，虽未造成重大影响，但存在潜在风险[243] 监管风险 - 公司业务受广泛监管，违反规定可能受限或受制裁，监管变化可能增加成本或影响业务[245][246] - RESPA第8条限制房贷保险公司向房贷贷款人支付推荐费，许多州保险法也有类似规定[248] - 私人房贷保险行业使用风险定价系统和算法等可能面临更多监管审查[249] - 公司需维持一定RTC比率和其他资本标准，不达标可能限制业务或影响财务评级[252] - 公司保险子公司财务实力评级受法定盈余、应急储备和资本充足率影响，多种因素会导致其波动[254][255] - 联邦和州法规影响竞争对手业务范围，进而影响房贷保险市场需求，如FHA政策变化会减少对私人房贷保险需求[259] - FHFA的企业资本框架增加GSEs资本要求，可能提高担保定价，对私人房贷保险市场和公司业务产生负面影响[260][261] - 2020年12月29日消费者金融保护局发布最终规则，若合格住宅抵押贷款（QRM）定义改变对公司不利，可能降低低首付贷款发起和证券化的吸引力，影响抵押保险未来需求[264] - 2023年7月美联储等机构提议巴塞尔协议III最终规则，资产超1000亿美元的商业银行对有抵押保险的高贷款价值比投资组合贷款不再享受50%的资本减免，若通过可能降低抵押保险需求[266] 法规政策对抵押保险资本处理的规定 - 2005年巴塞尔委员会发布巴塞尔II，规定银行资产负债表上购买和持有的抵押贷款保险的资本处理方式，高贷款价值比且有抵押保险的抵押贷款风险权重为50%[265] - 2013年美国联邦银行监管机构确认抵押保险是高贷款价值比住房抵押贷款审慎银行监管的组成部分[266] 税收政策影响 - 2023年1月1日美国联邦政府颁布《降低通胀法案》，实施基于调整后财务报表收入的15%企业替代最低税（CAMT），对企业股票回购征收1%消费税，对公司2023和2024年财务报表无重大影响[283] - 2023年12月27日百慕大政府颁布《2023年公司所得税法》，自2025年1月1日起对百慕大居民或有百慕大常设机构的实体征收15%公司所得税，预计对公司财务状况和经营成果无重大影响[285] 债务风险 - 公司有7.5亿美元2029年到期的优先票据，若Genworth出现财务问题，可能对公司评级、声誉、业务、流动性和经营成果产生负面影响，进而影响公司偿还债务的能力[278] Genworth控制权影响 - Genworth至少持有公司80%的普通股，控制所有需股东投票的事项，可能延迟、阻止对其他股东有利的行动，且其利益可能与公司及其他股东不一致[268] - 只要Genworth持有公司超50%的流通普通股，就有权提名多数董事，可能产生利益冲突[270] 共享服务协议风险 - 公司与Genworth的共享服务协议任何一方可提前180天书面通知终止服务，若Genworth停止提供服务，公司从第三方采购服务的成本可能增加[274] 合并集团成员身份影响 - 公司预计只要Genworth继续持有至少80%总表决权且价值至少占80%的公司股票，就会继续作为Genworth合并集团成员[287] - 若公司不再是Genworth合并集团成员，可能需缴纳更多所得税，Genworth可选择减少其在公司股份的税基以防止属性减少，但未承诺这么做[288] 控股公司资金依赖风险 - 公司作为控股公司，大部分资产是子公司股权，依赖子公司支付股息和其他款项来履行义务，子公司可能无法或不被允许支付[290][291] - 保险子公司支付股息和其他款项取决于财务状况、运营表现、法律法规等，监管机构可能禁止支付[292] 财务报告风险 - 公司披露控制程序和财务报告内部控制的设计与有效性可能无法防止所有错误、误述或虚假陈述，任何重大缺陷都可能导致财务报表错误或重述[294] 法律监管程序风险 - 公司可能面临各种法律和监管程序，可能导致财务损失和声誉损害，且无法确定最终结果[295] 人力资源风险 - 公司成功很大程度取决于吸引、入职、留住和激励合格员工及高级管理层的能力，否则可能对业务、运营结果和财务状况产生不利影响[296] 第三方供应商风险 - 公司依赖第三方供应商，他们可能无法或不愿履行义务，可能导致声誉受损和业务受影响[298] 计算机系统风险 - 公司计算机系统可能出现故障或被破坏，可能对业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[299] 灾难及公共卫生事件风险 - 自然或人为灾难、公共卫生紧急事件可能对公司业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响，如导致系统中断、违约率上升等[306][307] 专属论坛条款风险 - 专属论坛条款可能限制股东选择司法论坛索赔的能力，若该条款被认定不适用或不可执行，公司可能产生额外成本[310][311] 股东资本返还风险 - 无法保证公司未来能按当前水平或根本无法通过股息或股票回购向股东返还资本[312] - 2022年公司宣布为普通股股东启动季度股息并推出首个股票回购计划[312] - 公司向股东返还资本的能力取决于经营业绩和宏观经济环境，可能受到多种风险因素的重大不利影响[312] - 未来股息支付和股票回购授权需经董事会审查和批准，还需考虑经济和监管限制等因素[312] - 未来股息支付或其他资本返还需经Genworth批准，并符合债务协议及适用法律法规[312] - 公司回购股票的能力可能受公众流通股有限和与Genworth关系的限制[312] - 无法保证公司未来能继续支付股息、回购普通股或通过其他方式返还资本[312] - 未来任何资本返还水平能否实现市场收益率、增加或维持都不确定，可能对公司普通股市场价格产生重大不利影响[312]