投资行业分布 - 截至2024年12月31日，公司投资最大的行业集中在房地产、医疗保健与制药、商业服务，分别占投资组合公允价值的18.2%、17.5%和11.2%[52] - 截至2024年12月31日，公司十大投资组合公司投资总计16175.1万美元，占总投资的35.4%[70] - 截至2024年12月31日，公司投资的前十大行业投资总计37449.1万美元，占总投资的81.9%[71] 目标债务投资情况 - 公司预计目标直接发起的高级和单一贷款担保债务平均期限为3至7年，利率为9%至16%；初级担保债务和无担保次级债务平均期限为4至7年，利率为11%至18%[52] - 公司预计目标债务投资通常有可变息票，可能包括实物支付利息，还会收到1%至4%的前期成交费[52] 人员资源情况 - 截至2024年12月31日，MC Advisors可通过人员配置协议使用门罗资本约275名专业人员的团队[56] - 从2004年门罗资本成立到2024年12月31日，其投资专业人员投资了超过2200笔贷款及相关投资，总金额超过477亿美元[56] 投资机会与交易情况 - 2024年门罗资本估计审查了超过2100个投资机会[58] - 门罗资本此前执行的超2200笔交易中，超540笔与当前借款人有关[58] 投资组合创建目标 - 公司寻求通过投资约200万美元至3500万美元资本，创建包括高级担保、单一贷款担保、初级担保贷款以及认股权证和股权共同投资证券的多元化投资组合[70] 发起业务办事处分布 - 公司的发起业务有11个办事处分布在美国、亚洲和澳大利亚[73] 源交易进入阶段比例 - 公司预计只有约10%的源交易能进入正式条款清单阶段[75] 投资表现风险评级情况 - 截至2024年12月31日，投资表现风险评级2的投资公允价值为370573千美元，占比81.0%；评级3的为65711千美元，占比14.4%；评级4的为15935千美元，占比3.5%；评级5的为4829千美元，占比1.1%[82] - 截至2023年12月31日，投资表现风险评级2的投资公允价值为405888千美元，占比83.1%；评级3的为74224千美元，占比15.2%；评级4的为4721千美元，占比1.0%；评级5的为3553千美元，占比0.7%[82] 公司依赖情况 - 公司依赖MC Advisors的高级管理层及其对门罗资本及其附属公司投资专业人员的获取[86] - 公司无内部员工，依赖MC Advisors高级投资专业人员实现投资目标[126] 公司面临的风险 - 公司面临业务和结构相关风险，如管理和激励费用结构可能与股东利益不一致等[86] - 公司面临投资相关风险，如资本市场和信贷市场中断可能产生负面影响等[89] - 公司面临普通股相关风险，如可能无法支付股息、股价波动等[94] - 公司面临2026年票据相关风险，如票据无担保、违约可能无法支付等[94] - 公司面临金融市场风险，包括估值风险、利率风险、货币风险以及通胀和供应链风险[550] 投资咨询服务及费用情况 - MC Advisors位于伊利诺伊州芝加哥市南瓦克大道311号6400室，为公司提供投资咨询服务并收取包括基础管理费和激励费的费用[93][94] - 2019年7月1日起，基础管理费初始按平均投资资产的1.75%年费率计算，超过平均净资产200%的部分按1.00%年费率计算[95] - 2019年7月1日前，基础管理费按平均投资资产的1.75%年费率计算[96] - 激励费第一部分按季度计算支付，受总回报要求限制，普通收入激励费有相关计算规则[97][98] - 激励费第一部分计算时，需将激励费前净投资收入与2%季度（8%年度）的固定“门槛率”比较[100] - 激励费第一部分在不同情况下的分配比例：未超门槛率无激励费；超门槛率但低于2.5%为100%；超2.5%为20%[106] - 激励费第二部分为资本利得激励费，年末或协议终止时支付，为实现资本利得的20%[105] - 示例1中，投资收入1.25%时无收入相关激励费[107] - 示例1中，投资收入3.0%时，收入相关激励费为0.3625%[108] - 示例1中，投资收入3.5%时，收入相关激励费为0.5725%[110] - 示例3中，不同投资情况各年资本利得激励费不同，如Year 2投资A出售时资本利得激励费为600万美元[114] - 投资顾问累计获得的资本利得费640万美元，可能高于500万美元（累计实现资本利得减去净实现资本损失或净未实现折旧2500万美元的20%）[117] 行政费用情况 - 2024、2023和2022年12月31日止年度，公司在管理协议下产生的行政费用分别为290万美元、280万美元和310万美元，其中与MC Management间接费用和工资分配相关并直接支付给MC Management的分别为100万美元、90万美元和120万美元[123] 协议延续与终止情况 - 投资顾问与管理协议除非提前终止，经董事会或多数已发行有表决权证券持有人批准且获多数非“利益相关人”董事批准后逐年延续，转让时自动终止，任一方提前60天书面通知可无 penalty 终止，多数已发行有表决权证券持有人也可无 penalty 终止[119] - 管理协议除非提前终止，经董事会批准后逐年延续，任一方提前60天书面通知可无 penalty 终止[122] - 人员配备协议持续有效直至终止，任一方提前60天书面通知可无 penalty 终止，相关服务按直接成本报销，费用非公司义务[126] - 2024年8月1日董事会会议上，包括非“利益相关人”董事在内的董事会一致投票批准并延续投资顾问与管理协议一年[127] 投资估值情况 - 2022年9月30日前，董事会每季度确定投资的公允价值，之后指定MC Advisors为估值受托人，董事会负责监督[131] - 估值受托人对有现成市场报价的投资按报价估值，无现成市场报价的按多步骤估值流程确定公允价值[132][133] - 公司投资若无现成市场报价，按估值政策由估值指定人确定公允价值，其可能随时间波动[551] 许可协议情况 - 公司与Monroe Capital签订许可协议，可在MC Advisors或其关联方担任投资顾问期间非独家、免版税使用“Monroe Capital”名称[125] 税务相关情况 - 公司作为BDC已选择按RIC纳税，但无法保证能维持该税务待遇[142] - 公司需及时向股东分配至少90%的“投资公司应税收入”以继续符合RIC资格[142] - 公司若未及时分配，将面临4%的联邦消费税，2024、2023和2022年分别记录0.5百万美元、0.5百万美元和0.1百万美元的联邦消费税[146] - 公司需满足90%收入测试，即每年至少90%的总收入来自特定来源[148] - 公司需满足多元化测试，季度末至少50%的资产价值由特定资产构成，且单一发行人证券投资不超25%[148] - 公司可能需在未收到现金时确认应税收入，这可能导致难以满足年度分配要求[149][150] - 公司投资非美国证券可能面临非美国税收，从而降低收益率[152] - 公司投资PFIC可能面临美国联邦所得税及额外利息费用[153] - RIC扣除费用能力有限，净营业亏损不能结转，净资本损失可无限期结转[158] - 公司投资被视为合伙企业的实体股权证券，其投资效果取决于是否为“合格公开交易合伙企业”，否则可能影响公司作为RIC的资格[160] - 若公司无法获得RIC待遇且某些改善条款不适用，将按常规公司税率对所有应税收入缴纳美国联邦所得税，无法扣除向股东的分配[163] BDC相关规定情况 - 公司作为BDC，可将100%的资产投资于私下协商交易中直接从发行人处获得的证券[166] - 根据1940年法案，BDC收购资产时，合格资产至少占公司总资产的70%，公司不能将超过30%的资产投资于非合格资产[172][173] - 为使投资组合证券符合70%测试的合格资产条件，BDC必须控制证券发行人或提供重大管理协助[175] - 公司临时投资可包括现金、现金等价物等，若超过25%的总资产来自单一交易对手的回购协议，将无法满足多元化测试[177] - 公司在特定条件下发行高级证券，资产覆盖率至少为150%，还可因临时或紧急目的借款，金额不超过总资产价值的5%[179] 公司准则与责任情况 - 公司和MC Advisors均采用了道德准则，规定了个人投资程序并限制某些个人证券交易[181] - 公司将代理投票责任委托给MC Advisors，投票决策由负责监控客户投资的高级管理人员做出[183][186] - 公司和MC Advisors需采用书面政策和程序防止违反联邦证券法，并每年审查其充分性和实施有效性[189][196] - 公司致力于维护股东隐私，限制对股东非公开个人信息的访问，并采取保护措施[191][193] 关联方管理情况 - 截至2024年12月31日，MC Advisors的关联方管理着11只封闭式基金、1家小企业投资公司、27只私募基金和1家BDC[201] 利率对净投资收入影响情况 - 假设2024年12月31日合并资产负债表保持不变，利率下降300个基点，公司净投资收入将减少598.1万美元；利率上升300个基点，公司净投资收入将增加605.4万美元[554] 公司贷款与利率情况 - 公司多数贷款为浮动利率，基于浮动SOFR，多数有利率下限；循环信贷安排为浮动利率，2026年票据为固定利率[553] 应对利率波动措施 - 公司可能用期货、期权和远期合约等标准对冲工具应对利率波动[555] 外币投资相关情况 - 公司可能有外币投资相关的货币风险，截至2024年12月31日，无外币投资或外币远期合约[556] 通胀对公司影响情况 - 美国通胀率波动且高于历史水平，可能影响公司投资组合公司的利润率和偿债能力[557] 子公司情况 - 2022年3月1日，公司子公司MRCC SBIC全额偿还未偿还的SBA债券，并于3月31日解散[168]