财务数据关键指标变化 - 公司在2024、2023、2022财年分别产生净亏损1860万美元、2270万美元、2250万美元，截至2024年12月31日累计亏损3.324亿美元[75] - 公司在2024、2023、2022财年的净收入分别为8830万美元、8470万美元、9680万美元[76] - 交易损失费用中与买家保护计划相关的部分在2022、2023、2024年分别占交易损失拨备的85%、87%、70%[102] - 截至2024年12月31日，公司现金、现金等价物和短期投资为1.039亿美元，利率100个基点的变动预计会使上述资产变动约70万美元[339] - 公司净收入主要以美元、欧元和英镑计价，截至2024年12月31日，当前汇率不利变动10%预计使净收入减少不超过320万美元[341] 业务经营风险 - 公司经营存在亏损历史，未来可能无法实现或维持盈利，或对财务状况和股价产生负面影响[75] - 公司净收入和经营业绩季度间波动，导致股价波动且财务结果难以预测[76] - 公司业务受季节性影响，若第四季度净收入低于预期，可能对全年经营业绩和财务状况产生重大影响[79] - 公司业务增长和市场份额依赖吸引和维持活跃的卖家和买家群体，以及确保在线市场有足够的商品列表量[80] - 公司可能通过收购扩张业务，这可能分散管理精力、扰乱业务、稀释股东价值、影响经营业绩或不成功[85] - 公司确保在线市场商品真实性对维持业务、品牌和声誉至关重要，否则可能影响客户信任和业务运营[89] - 公司在线市场的商品可能面临侵权、违规等指控，处理这些指控会带来运营、法律和声誉挑战[90] - 公司可能因卖家的知识产权侵权、欺诈或非法活动等承担责任，面临监管、民事或刑事处罚[92][93][94] - 公司业务受卖家服务中断、运营中断等影响，可能导致买家体验不佳，损害声誉和业务[95][96] - 物流问题如延迟、失败或物品状况问题会损害公司业务和声誉，第三方罢工可能增加成本、减少GMV和净收入[97] - 奢侈品设计物品市场竞争激烈，许多竞争对手资源更丰富，若公司竞争不力，业务、运营结果和市场份额可能受损[98][100] - 产品退货超预期可能对公司净收入产生负面影响[101] - 公司业务和运营结果对经济状况敏感，经济衰退等可能减少消费者对奢侈品的购买，影响业务[103] - 国家零售商和品牌的定价策略可能影响公司GMV和运营结果[105] - 若公司未能成功预测和响应卖家与买家偏好变化，业务增长和运营结果可能受影响[106] - 若公司未能及时有效地扩展业务模式，市场份额、业务、财务状况和运营结果可能受到负面影响[107] - 实施新营销和广告策略可能增加投入无效益或无回报的风险，费用或无法产生足够品牌知名度或增加收入[112] - 依赖第三方引流，搜索引擎算法变化、应用商店处罚或竞争加剧等或影响业务[113] - 在线广告竞争增加，营销成本上升，回报或难以实现[114] - 移动解决方案无效或影响平台使用，新设备和平台开发或遇问题[115][116] - 运营需提高效率，技术缺陷或第三方问题或影响业务[117] - 若无法有效管理增长，运营费用增加或超收入增长，影响业务[118] - 现有资金预计可满足至少未来12个月现金需求，未来或需融资，可能稀释股权[119] - 2023年底将约78%可出租办公空间转租，2024年1月扩大到100%，成本削减举措或有不利影响[120] - 拓展美国以外市场重要但面临风险，包括竞争加剧、投资大等[121][122][123] - 可能因欺诈遭受重大损失，影响经营业绩，业务依赖网络和第三方服务[126][127] - 平台技术的软件和运营昂贵且复杂，若无法准确预测平台增长速度或时间，可能产生额外成本[130] - 平台服务会因多种因素出现中断、延迟和故障，第三方服务中断或无法满足需求会损害公司业务和声誉[131] - 支付系统依赖第三方，若其服务不佳、终止合作或提高费用，会影响公司业务和运营成本[132] - 支付相关法律法规复杂，若公司或第三方服务提供商未遵守，可能耗费资源、产生负债或停止提供支付服务[133] - 公司依赖亚马逊网络服务（AWS），其服务中断或成本增加会影响公司运营和财务状况[135] - 保险覆盖可能不足或保险公司无法履行义务，会导致保险成本增加、公司责任增大等问题[136] - 公司现金、现金等价物和短期投资可能因银行机构故障受影响，虽未在硅谷银行有重大资金，但无法保证其他银行无类似问题[138] - 若无法吸引和留住关键人员、专业员工和承包商，或出现劳动纠纷，会影响公司业务和运营[139][140][141] 法律法规风险 - 公司处理个人信息受隐私和数据保护法律法规约束，未遵守会面临责任、调查、诉讼等问题[142] - 美国、英国、欧盟等地隐私和数据保护法规不断演变，数据跨境传输面临挑战和不确定性[143][144][146] - 欧盟数据保护当局对违规行为可处以最高2000万欧元或全球年收入4%的罚款，以较高者为准[151] - 违反美国联邦电话消费者保护法（TCPA），原告可要求实际经济损失或每次违规500美元的法定赔偿，以较高者为准，故意或明知故犯法院可将赔偿金额增至三倍[162] - 公司纽约总部已且预计将越来越频繁地经历与气候相关的事件，包括洪水、暴风雨和热浪[166] - 公司业务受大量美国和非美国法律约束，这些法律不断演变，合规成本高[167] - 公司使用第三方“cookies”等在线跟踪方法，相关隐私法律在不同司法管辖区演变不同[168] - 现有和未来法律可能阻碍互联网或在线商务的增长或使用，政府可能审查或阻止公司在线市场[169] - 消费者设备和网络浏览器提供商实施或计划实施阻止跟踪技术的方法，可能影响公司业务[170] - 公司努力遵守所有适用法律，但法律可能相互冲突，可能导致罚款、改变运营方式等[171] - 公司在线市场销售某些物品受监管，卖家未遵守相关法律可能导致针对公司的诉讼或索赔[172] - 美国部分州和城市的古董和复古物品法规或增加公司成本、减少收入，还可能面临罚款[173] - 奢侈品设计物品召回或自愿下架会导致销售损失、资源转移等，损害公司运营结果[174] - 在线市场销售的奢侈品设计物品可能使公司面临产品责任索赔、诉讼或监管行动[175] - 公司受政府进出口管制和反腐败法律法规约束，违规可能面临民事或刑事处罚[176][177] - 各国对加密等技术的进出口管制可能限制公司在线市场业务[178] - 公司受国内外反腐败法律约束，国际业务扩张会增加违法风险[179] - 法律诉讼和政府调查可能影响公司业务、财务状况和运营结果[180][181] - 隐私和用户数据保护法规的变化可能给公司业务带来阻碍[182] - 欧盟GDPR和英国GDPR可能使公司难以留住或获得新卖家，增加合规成本和潜在责任[183] 知识产权风险 - 若无法成功保护知识产权，公司业务可能受损，还可能面临第三方挑战[191][192] - 公司面临知识产权权利有效性和可执行性受挑战的风险，不利判决或影响业务、财务状况和运营结果[193] - 若知识产权保护不足，公司品牌和无形资产价值或降低，吸引买卖双方的能力或受不利影响[194] - 知识产权索赔成本高，可能需支付高额赔偿，限制未来技术使用[195] 上市公司相关风险 - 公司作为上市公司，若财务报告内部控制或披露控制程序无效，可能导致投资者对财务信息失去信心，股价下跌[199] - 公司作为新兴成长公司，利用JOBS法案的某些豁免最多可达五年或至不再是新兴成长公司，预计2026年12月31日不再是新兴成长公司[201] - 公司将保持新兴成长公司身份直至满足特定条件，如年度总收入至少12.35亿美元等[204] - 公司作为上市公司运营成本高，需大量管理精力，若未能有效遵守法律法规，业务可能受损[205] - 公司需遵守萨班斯 - 奥克斯利法案第404条，若未能保持有效内部控制系统，可能无法准确报告财务结果或防止欺诈[207] - 公司未来可能发现内部控制需改进的领域，若发现重大缺陷或重大弱点，可能损害股价和业务[209] - 公司可能需在目前未执行的司法管辖区支付或代收销售税，这可能对业务和运营结果产生不利影响[210] 税收政策影响 - 2017年《减税与就业法案》将美国联邦企业所得税税率从35%降至21%，净利息费用的税收扣除限制为调整后应税收入的30%，2017年12月31日后开始的应税年度净营业亏损扣除限制为当年应税收入的80%且取消净营业亏损转回[217] - 《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》暂停2021年1月1日前开始的应税年度净营业亏损80%的扣除限制，允许2017年12月31日后至2021年1月1日前产生的净营业亏损向前结转五年，2019年和2020年净利息费用扣除限制一般为调整后应税收入的50%[217] - 根据《国内税收法典》第382和383节规则，若公司股权在三年期间价值变化超过50个百分点，其使用净营业亏损和其他前期税收属性来抵消后期应税收入或其他税收的能力可能受限[218] - 公司需缴纳多种税，间接税的适用复杂且不确定，新税可能增加公司或卖家成本，影响公司业务[212] 股价相关风险 - 公司股票价格过去有波动且未来可能继续波动，可能导致投资者损失部分或全部投资，其受多种因素影响，包括公司经营业绩、市场环境、行业竞争等[220][221][222] - 大量出售公司普通股或市场预期会有此类出售，可能导致公司普通股价格下跌[222] - 公司已注册所有未行使期权对应的股份及未来可能授予的其他股权奖励对应的股份以供公开转售，这些股权持有人出售股票或市场预期会出售，可能对公司普通股交易价格产生不利影响[223] - 公司未来可能发行额外普通股、可转换证券或其他股权，可能会稀释投资者权益并导致公司普通股价格下跌[225] - 公司董事会授权的股份回购计划无到期日，但无法保证该计划能完全完成或提升长期股东价值，该计划可能影响公司股票交易价格并增加波动性，还会减少公司现金储备[226] - 公司实际经营业绩可能达不到指引和投资者预期，这可能导致公司股票价格下跌[227] 公司股权与治理 - 公司董事、高管和大股东合计持有大量普通股，能对股东批准事项施加重大影响[230] - 公司章程文件和特拉华州法律中的反收购条款可能使公司收购更困难，限制股东更换管理层的尝试[231][232] - 公司董事和高管的赔偿要求可能减少可用资金，董事和高管责任保险可能不足以覆盖所有负债[233][236] - 公司章程和细则指定特拉华州衡平法院为某些诉讼的专属论坛，联邦地方法院为证券法案索赔的专属论坛[237] 公司股息政策 - 公司不打算支付普通股股息，预计将留存未来收益用于业务发展、运营和扩张[229] 其他财务相关 - 公司面临应收账款的信用风险，但通过要求预付和客户多元化得以缓解，2024年和2023年均无单一客户占净收入超10%[342] - 公司运营结果和财务状况基于历史成本列报，通胀可能影响某些指标，公司可能无法完全抵消成本上升[343] - 公司现金、现金等价物和短期投资主要用于支持运营、平台开发、战略计划和股票回购[340] 公司重大资产交易 - 公司2019年5月收购项目管理和会计软件公司Design Manager，2022年6月出售其100%股权[85]