财务数据和关键指标变化 - 全年GMV持平，2023年下降15%，第四季度GMV增长9%，为三年来最快增速 [8] - 全年来看，转化率、活跃买家、订单、收入和毛利润均恢复增长 [8] - 与2023年相比，收入增加360万美元，调整后EBITDA增加530万美元 [13] - 第四季度GMV为9450万美元，增长9%，平均订单价值约2600美元，增长2%，中位数订单价值约1200美元，增长4% [32][34] - 净收入为2280万美元，增长9%，毛利润为1650万美元，增长10%，毛利率为72%，提高约1个百分点 [39][40] - 销售和营销费用为1050万美元，增长22%，技术开发费用为550万美元，增长23%，一般和行政费用为660万美元，增长6% [40][41][42] - 调整后EBITDA亏损160万美元，去年亏损170万美元，调整后EBITDA利润率为亏损7%，同比改善1个百分点 [44] - 预计第一季度GMV为9000万 - 9600万美元，下降2% - 增长5%，净收入为2170万 - 2280万美元，下降2% - 增长3%，调整后EBITDA利润率亏损12% - 8% [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 除新定制家具下降1%外，所有垂直业务GMV均增长，最大垂直业务复古与古董家具实现两位数增长 [37] - 交易收入约占总收入的75%，订阅收入占其余大部分，变现率同比稳定 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国房屋销售接近30年低点，在线家具和高端家居用品市场收缩 [9] - 流量下降有所缓和，有机流量占比约70%，付费流量占比约30% [15][36] - 转化率连续五个季度同比增长，第四季度与第三季度相比增速有所放缓，但仍保持健康 [15][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年路线图围绕四个主题：加速有机流量增长、制定有竞争力的价格、优化转化漏斗、提升服务水平 [23] - 公司通过股票回购来提升长期价值，2024年回购约560万股，花费2810万美元，其中第四季度回购约130万股 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 奢侈品家居市场的下行周期最糟糕的时期已过去，但复苏的速度和时间仍不确定 [22] - 预计2025年GMV将同比增长，前提是宏观环境无重大变化 [50] - 2025年计划在实现中个位数收入增长时实现运营杠杆，并保持员工人数不变 [50] 其他重要信息 - 第四季度末约有5900个独特卖家，减少24%，主要因11月停用基本卖家计划导致流失率上升 [20] - 受影响的约2200个独特卖家中，超1200个升级为月度订阅计划 [20] - 流失卖家群体在过去12个月对GMV的影响不到30个基点，对列表的影响不到40个基点 [21] - 第四季度末列表超180万个，增长5%，预计2025年上半年流失率将恢复正常，列表将继续增长 [21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司在低迷的豪华住宅交易市场中的营销战略及关键渠道和投资方向 - 公司营销战略主要关注客户获取，第四季度在不放松回报标准的情况下实现了更高的交易量 [57] - 在Facebook上取得了成功，并在谷歌等主要渠道进行了渐进式改进 [58] 问题2: 公司在Agentic AI方面的努力及对AI的更广泛应用 - 公司认为AI和ML将对收入和成本产生重大影响，于2023年第四季度组建了团队 [60] - 目前最高回报的项目与定价相关，第三季度为家具卖家推出ML定价模型，第四季度扩展到珠宝类别，2025年将完成其余类别 [61] - 还将ML应用于运输定价，以提高预报价覆盖率和价格竞争力 [62] - 其他应用包括个性化、客户服务代理等，目前最关注定价方面 [63] 问题3: 除宏观因素外，使调整后EBITDA接近正值的主要杠杆以及如何平衡这些措施与增长投资 - 实现调整后EBITDA盈亏平衡和转正的关键是持续的收入和GMV增长 [68] - 公司在费用方面保持严格纪律，2025年的费用结构旨在在实现中个位数收入增长时实现运营杠杆 [69] 问题4: 2025年上半年卖家流失率正常化的进展情况 - 公司在供应端优化的最重要指标是列表数量，第四季度列表数量增长5% [72] - 第四季度卖家流失率上升主要因停用基本卖家计划，受影响的2200个卖家中超1200个升级为付费计划 [73] - 流失卖家群体对GMV和列表的影响较小，预计2025年上半年流失率将恢复正常，列表将继续增长 [74][75] 问题5: 2025年中个位数收入增长是预期还是实现模型杠杆所需的条件 - 公司未提供全年指导，但有信心2025年GMV将增长 [78] - 2024年是公司的重要转折点，预计2025年GMV将继续增长 [78][79] - 公司的费用结构旨在在实现中个位数收入增长时实现运营杠杆 [79]