Workflow
AG Mortgage Investment Trust(MITT) - 2024 Q4 - Annual Report

公司收购情况 - 公司于2023年12月6日完成对WMC的收购[300] - 2023年12月通过收购WMC,公司投资组合增加12亿美元,主要为证券化非机构贷款[357] - 2023年12月,公司通过收购WMC承担11亿美元负债,主要包括证券化债务、融资安排和可转换高级无担保票据[394] 投资活动数据 - 2024年投资活动中,投资购买公允价值为23.96812亿美元,销售所得为9.65196亿美元[303] 财务关键指标(每股相关) - 2024年末每股账面价值为10.64美元,每股摊薄后普通股股东可获得的净收入/(亏损)为1.23美元,每股摊薄后可分配收益为0.76美元[305] - 2024年和2023年可分配收益分别为2257.7万美元和827.4万美元,摊薄后每股可分配收益分别为0.76美元和0.39美元[345][354] - 截至2024年12月31日,公司估计未分配应税收入约为每股0.38美元[409] 财务关键指标(杠杆比率) - 2024年GAAP杠杆比率为11.6倍,经济杠杆比率为1.4倍[305] - 2024年12月31日,GAAP杠杆为6319227000美元,经济杠杆为777726000美元,GAAP杠杆比率为11.6倍,经济杠杆比率为1.4倍[405] 股息相关 - 2024年宣布每股普通股股息为0.75美元,第二季度起季度股息从0.18美元提高至0.19美元,增幅5.6%[305] - 2024年公司宣布普通股股息为每股0.75美元,A类、B类和C类优先股股息分别为每股2.06252美元、2.00美元和2.233117美元[410] 证券化交易业务 - 2024年共同发起两笔以7.299亿美元符合机构标准贷款为抵押的评级证券化交易,记录了6910万美元非机构RMBS投资[306] - 2024年执行四笔符合机构标准贷款的评级证券化,未偿还本金总额达14亿美元[306] 债券业务 - 2024年第一季度回购710万美元遗留WMC可转换债券本金,9月还清剩余7910万美元本金[306] - 2024年公开发行9950万美元高级无担保债券,净收益约9520万美元[306] - 2024年第一季度,公司回购710万美元遗留WMC可转换票据本金,并于9月到期时还清剩余7910万美元本金[398] - 2024年公司发行高级无抵押票据,包括本金3450万美元、2029年2月到期的9.500%高级票据和本金6500万美元、2029年5月到期的9.500%高级票据[399] 公司权益情况 - 公司持有Arc Home约44.6%的权益[296] 利息收支情况 - 2024年利息收入408,495千美元,2023年为260,329千美元,增加148,166千美元[319] - 2024年利息支出342,603千美元,2023年为212,500千美元,增加130,103千美元[319] - 2024年和2023年利息收入分别为383.6万美元和609.8万美元,利息支出分别为26.1万美元和90.8万美元[346] 投资组合相关指标 - 2024年GAAP投资组合加权平均摊销成本为6,874百万美元,2023年为5,018百万美元,增加1,856百万美元;加权平均收益率2024年为5.94%,2023年为5.19%,增加0.75%[322] - 截至2024年12月31日,公司投资组合摊余成本为70.64亿美元,公允价值为67.02亿美元,收益率为6.03%[361] - 截至2024年12月31日,公司投资组合基于标的贷款和证券公允价值的加权平均收益率为6.20%[362] - 非代理证券化贷款摊余成本为6.39亿美元,公允价值为6.04亿美元,收益率为5.68%[361] 融资相关指标 - 2024年GAAP加权平均融资余额为6,418百万美元,2023年为4,635百万美元,增加1,783百万美元;加权平均融资利率2024年为5.34%,2023年为4.58%,增加0.76%[325] - 公司投资组合融资的资金成本为5.24%,包含高级无担保票据时,总资金成本为5.31%[363] - 截至2024年12月31日,追索权融资为692574000美元,无追索权融资为563781000美元,总融资为6330384000美元,GAAP总融资为6329796000美元[401] 利率互换相关 - 2024年利率互换名义价值为343百万美元,2023年为503百万美元,减少160百万美元;加权平均可变接收利率2024年为4.49%,2023年为5.38%,减少0.89%;加权平均固定支付利率2024年为3.48%,2023年为3.65%,减少0.17%;加权平均净(支付)/接收利率2024年为1.01%,2023年为1.73%,减少0.72%[328] 收益情况 - 2024年净实现收益/(损失)为 - 2,918千美元,2023年为7,697千美元,减少10,615千美元[319] - 2024年净未实现收益/(损失)为16,956千美元,2023年为1,450千美元,增加15,506千美元[319] - 2024年和2023年总净利息收入分别为357.5万美元和519万美元,净未实现收益/损失分别为 - 135.1万美元和85.2万美元[346] - 2024年和2023年AG Arc税后收益/损失分别为 - 32.3万美元和 - 402.1万美元,投资AG Arc的净未实现收益/损失分别为257.1万美元和 - 145.9万美元[346] - 2024年和2023年总AG Arc收益/损失分别为114.1万美元和 - 692.2万美元,其他运营费用分别为22.4万美元和51万美元[346] - 2024年和2023年来自关联公司的权益收益/损失分别为314.1万美元和 - 139万美元[346] - 2024年和2023年净实现收益/损失分别为291.8万美元和 - 769.7万美元,净未实现收益/损失分别为 - 1695.6万美元和 - 145万美元[354] 其他业务收益及费用 - 2023年WMC收购产生30,190千美元的廉价购买收益,2024年无此项收益[319] - 2024年管理费用为7,533千美元,2023年为7,711千美元,减少178千美元[319] - 2024年来自关联公司的权益收益为3,141千美元,2023年为 - 1,390千美元,增加4,531千美元[319] - 2024年和2023年交易相关费用和交易相关绩效费用分别为331万美元和1123.3万美元[354] 土地相关融资情况 - 土地相关融资在2023年第四季度全部还清[343] 非代理VIE相关数据 - 截至2024年12月31日,非代理VIE中证券化住宅抵押贷款未偿本金余额为6.38亿美元,公允价值为6.04亿美元[372] - 截至2024年12月31日,非代理VIE中证券化债务未偿本金余额为5.78亿美元,公允价值为5.39亿美元[372] - 截至2024年12月31日,非代理VIE中其他资产公允价值为113.3万美元[372] - 截至2024年12月31日,公司从非代理VIE保留的证书公允价值为6543.17万美元[372] - 截至2024年12月31日,非代理VIE中保留证书的融资安排金额为3709.13万美元[372] - 截至2024年12月31日,非代理VIE中扣除融资安排后保留证书的净额为2834.04万美元[372] 公司贷款相关数据 - 截至2024年12月31日,公司各类贷款未偿还本金余额总计67.81862亿美元,加权平均原始贷款价值比为69.85%,加权平均当前FICO为761,加权平均票面利率为5.62%,加权平均寿命为7.93年[375] 部分有风险权益情况 - 截至2024年12月31日,公司部分有风险权益包括公允价值为1.175亿美元的证券化首亏债券,四个证券化项目未偿还本金余额达5.619亿美元,符合选择性赎回标准[380] 非机构RMBS和遗留WMC CMBS情况 - 2024年12月31日,非机构RMBS和遗留WMC CMBS投资组合当前面值总计2.29707亿美元,公允价值为1.9613亿美元,加权平均票面利率为2.81%,加权平均寿命为4.11年[382] - 截至2024年12月31日,非机构RMBS和遗留WMC CMBS按信用评级划分,非机构RMBS公允价值总计1.43345亿美元,遗留WMC CMBS为5278.5万美元[386] - 2024年12月31日,非机构RMBS和遗留WMC CMBS按地理区域划分,非机构RMBS公允价值总计1.43345亿美元,遗留WMC CMBS为5278.5万美元,其中加州在两者中占比分别为33.3%和35.4%[391] 机构RMBS仅利息证券情况 - 截至2024年12月31日,机构RMBS仅利息证券公允价值为2099.6万美元,加权平均恒定提前还款率为5.2%,票面利率为4.32%,加权平均寿命为6.55年[393] 融资安排情况 - 截至2024年12月31日和2023年,公司分别与六家和七家交易对手有未偿还融资安排,且2024年12月31日公司遵守所有财务契约[395][396] - 公司使用杠杆为投资组合融资,主要形式为回购协议和类似融资安排以及证券化债务,回购协议通常有不同期限,证券化债务一般不按市值计价且无追索权[394][395][397] 公司流动性情况 - 截至2024年12月31日,公司流动性为1.369亿美元,包括1.187亿美元现金和1820万美元无抵押机构RMBS[412] 现金流量情况 - 2024年和2023年经营活动提供的净现金分别为55839000美元和28134000美元,投资活动使用的净现金分别为7.13131亿美元和4.33505亿美元,融资活动提供的净现金分别为6.70287亿美元和4.32141亿美元[417] 股票回购计划 - 2022年8月3日,董事会授权2022年股票回购计划,可回购至多1500万美元流通普通股,截至文件提交日,约150万美元普通股仍可用于未来回购[420] - 2023年5月4日,董事会授权2023年股票回购计划,可回购至多1500万美元流通普通股,截至文件提交日,1500万美元授权金额仍可用于回购[421] - 2024年公司未回购普通股[420] - 董事会授权最高2000万美元的优先股回购计划,但尚未进行回购[422][423] 股权分配协议 - 2024年11月6日公司与销售代理签订股权分配协议,可出售最高7500万美元的普通股,此前协议终止时还有5170万美元未售出,2023 - 2024年均未发行普通股[425] 费用减免情况 - 与WMC合并后,经理人的基础管理费前四个季度共减免240万美元,费用报销减免约130万美元[428] 管理费及激励费情况 - 管理费按股东权益的1.50%计算,2024年和2023年分别为753.3万美元和771.1万美元,经理人分别放弃180万美元和60万美元,2024年末和2023年末应付管理费分别为230万美元和150万美元[430][431] - 激励费为累计调整净收入超过累计 hurdle 金额部分的15%,2024年和2023年均未产生激励费[432] 费用报销情况 - 2024年和2023年费用报销分别为680万美元和645.8万美元,经理人分别放弃110万美元和170万美元,2024年末和2023年末应付报销款分别为170万美元和150万美元[437] 股权计划情况 - 2020年股权计划最多可发行666,666股普通股,截至2024年末有259,010股可授予,自计划开始至2024年末已授予249,284股受限普通股[438][439] - 2023年12月6日授予25,962个受限股票单位,2024年授予2,410个股息等价单位,均于2024年6月23日全部归属;2024年12月18日授予130,000股受限普通股,分三年等额归属[440][441] - 2021年经理人股权计划最多可授予573,425股普通股,截至2024年末未发行[442] 金融工具估值 - 公司对大部分金融工具采用公允价值计量,非活跃市场的金融工具估值使用第三方估值或其他技术,估值存在不确定性[449][450] 公司合规要求 - 公司需每年至少分配90%的普通应税收入给股东以符合REIT资格[468] - 公司为避免被认定为投资公司需遵守40%测试,即投资证券价值不超过非合并基础下总资产(不含美国政府证券和现金项目)价值的40%[471] - 依赖《投资公司法》第3(c)(5)(C)条豁免的实体需将至少55