财务数据关键指标变化 - 公司2024年和2023年净亏损分别为6630万美元和9020万美元，截至2024年12月31日累计亏损3.47亿美元[78] - 截至2024年12月31日，公司记录了约1.26亿美元的商誉和其他无形资产，市场条件变化可能导致减值[110][111] - 截至2024年12月31日，公司在美国和其他国家的递延税资产有估值备抵，未来估值备抵的调整可能对报告结果产生重大影响，并导致季度和年度经营结果波动[158] 业务线数据关键指标变化 - 公司营收主要来自市场和托管解决方案的费用，受多种市场趋势影响，如IPO减少、私募公司融资活动降低等[80] - 截至2024年12月31日，来自超80个司法管辖区的发行人、买卖方在公司平台进行交易[121] 业务增长风险 - 公司运营依赖技术创新，若无法开发新解决方案或适应技术变革，营收可能无法按预期增长[84] - 公司业务增长依赖有效吸引新客户、保留现有客户并增加产品和服务使用量，否则业务可能受损[85] - 公司若无法有效管理未来增长，业务、经营业绩和财务状况可能受到不利影响[90] 竞争风险 - 公司面临激烈且不断加剧的竞争，若竞争不力，竞争地位和经营业绩将受损害[86] 客户投资风险 - 公司专注私募市场，客户通过平台投资可能面临证券转让或出售限制、信息不足、定价不透明和流动性问题等风险[87] 纠纷诉讼风险 - 公司可能卷入客户之间关于平台交易的纠纷或诉讼，可能导致成本增加和利润减少[89] 资本需求风险 - 公司可能需要额外资本来满足流动性需求和支持业务增长，但可能无法以合理条件获得[93] 监管合规风险 - 公司受法规要求保持适当的资本充足率和流动性储备，流动性下降可能导致客户信心下降和监管制裁[96] - 公司业务受广泛、复杂且不断演变的法律法规约束，合规成本高，不遵守会产生不利影响[112][113][118][119] - 子公司FGA受《投资顾问法》约束，违规可能面临制裁和声誉损害[114] - 子公司Forge Securities受严格监管，监管变化可能限制业务和损害声誉，业务扩张需FINRA批准[115] - 公司面临监管风险，若违反当地法律法规，可能面临重大罚款和处罚，需修改、限制或停止业务[123][124] - 公司受数据隐私和安全法律法规约束，违反相关规定可能导致索赔、业务变更和罚款[136] - 美国联邦和州有数据隐私和安全法律，违反可能导致高额罚款和合规成本增加[137][138] - 违反欧盟和英国的GDPR及相关国家数据保护法，可能面临最高2000万欧元（欧盟GDPR）、1750万英镑（英国GDPR）或全球年收入4%的罚款，以较高者为准[140] - 公司需遵守反洗钱、反恐融资、反腐败和反贿赂等法律法规，违反这些规定会导致刑事或民事责任，损害业务[147][148][149][150] - 税收法律法规的变化、解读差异、不完整申报以及拟议立法可能增加公司税收义务，对业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响[154] 收购风险 - 收购可能导致股东股权稀释、费用增加、业务受扰和财务结果受损，还面临管理精力分散、数据质量不佳等风险[98][99][101] 宏观环境风险 - 不利宏观经济、金融市场和地缘政治条件会限制公司业务增长并影响运营结果[102] 品牌声誉风险 - 公司依赖品牌，品牌维护不佳或声誉受损会对业务、财务和运营结果产生不利影响[103][104][105][106] - 员工不当行为难以察觉和阻止，可能损害公司声誉并导致重大法律责任[129] 现金流风险 - 公司依赖子公司股息获取现金流，监管限制可能影响资金转移和流动性[107] 利率风险 - 利率波动对公司业务、财务、运营结果、现金流和前景有正负两方面影响[108] 财务报告内控风险 - 未能有效维持财务报告内部控制会对公司业务和股价产生不利影响[109] 国际业务风险 - 公司旗下Forge GmbH和Forge UK分别在德国和英国开展业务，其业务开展依赖合作主体公司的良好运营状况[122] - 国际业务存在诸多风险和成本，如运营管理困难、获取监管许可困难等[125] 调查诉讼风险 - 公司可能面临调查、诉讼等，若败诉可能对财务结果产生重大影响[128] 风险管理框架风险 - 公司风险管理和合规框架可能无法有效识别或减轻所有风险[134] 信息安全风险 - 公司收集、处理客户信息，若自身或第三方服务提供商未能保护信息或尊重客户隐私，可能损害声誉、业务和财务状况，内部系统及承包商和顾问系统的安全漏洞会带来潜在损失和责任[143] - 信息技术系统遭受攻击的频率、持续性、复杂性和强度增加，公司依赖互联网和远程办公增加了网络安全风险，且难以预测和防范攻击技术[144][145] - 公司面临网络安全威胁，可能导致财务和声誉损失，网络安全保险可能不足以覆盖所有成本[170] 知识产权风险 - 公司在获取、开发和保护知识产权方面可能面临困难，平台可能侵犯第三方知识产权，面临知识产权挑战，这会影响竞争力和业务运营[151][152][153] 人员依赖风险 - 公司依赖高管团队和关键人员推动业务增长，人员流失或招聘困难会损害业务，且外包软件开发功能给第三方承包商带来额外风险[160] 业务中断风险 - 公司依赖业务连续性和灾难恢复计划及事件管理程序来减少业务中断，但计划可能未涵盖所有场景和风险[162] - 公司系统和运营易受多种因素干扰，保险可能不足以覆盖所有损失，大额索赔或保险政策变化可能产生重大不利影响[163] 第三方服务风险 - 公司依赖第三方提供服务，第三方违约、终止合作或倒闭可能影响业务、现金流和未来前景[164][165] 软件系统风险 - 公司产品和内部系统依赖的软件可能存在错误、漏洞或技术限制，解决问题需投入大量资源，否则会产生不利影响[168] - 公司部分系统依赖旧编程语言和可能需更换的硬件，系统现代化或实施新软硬件可能不成功且成本高、耗时长[169] 欺诈风险 - 公司及相关方面临欺诈活动增加的风险，检测和预防欺诈需大量投入，欺诈可能导致资金损失和客户流失[171][172] 上市合规风险 - 作为上市公司，合规成本增加，可能分散管理层注意力，影响业务发展[174] 反收购条款风险 - 公司章程和细则中的反收购条款可能限制股东行动，延迟或阻止收购，压低股价[176][177] 股票交易风险 - 公司普通股活跃、流动性强的交易市场可能无法维持，影响股票价值和出售[181] - 2024年12月31日，公司收到纽交所通知，因其普通股连续30个交易日平均收盘价低于每股1美元，不符合《纽交所上市公司手册》第802.01C条规定[183] - 依据上市规则，公司有6个月时间重新符合规定，期间普通股将继续在纽交所上市，公司拟通过执行既定业务战略等方式提升股价，还考虑进行反向股票分割[184] - 2025年2月10日，董事会批准一项提案，拟对已发行和流通的普通股进行1比3至1比50的反向股票分割，股东特别会议预计于3月27日举行[185] - 公司普通股摘牌可能对其流动性产生不利影响，还可能抑制公司进行战略收购、筹集额外资金的能力，并对其与供应商的信贷条款产生重大不利影响[186] - 公司认为反向股票分割可能提高普通股对长期投资者、指数或基金的吸引力，但无法确定其对股价的影响[187][188] - 公司经营业绩和股价可能波动，股价可能因多种因素大幅下跌，包括分析师研究、未来股票销售、发行证券等[189][190][191] 股息与回购风险 - 公司目前无意在可预见的未来支付现金股息，未来是否支付将由董事会决定[194] - 2025年3月，董事会批准一项最高达1000万美元的股票回购计划，截至报告日期尚未进行回购[195] - 未能按计划回购股票可能对公司声誉、投资者信心和股价产生负面影响，回购计划虽旨在提升股东价值，但无法保证[196] - 回购普通股将减少公司可用现金，且新的美国联邦1%消费税可能增加成本并对经营业绩产生不利影响[197] 税务相关风险 - 2022年8月16日美国颁布《降低通胀法案》，引入新的最低企业所得税和1%的股票回购消费税，虽目前最低企业所得税不适用于公司，但业务变化或未来法规可能导致额外税收，影响财务结果和运营[157] - 公司可能过去经历过所有权变更，未来股权变化或其他不可控因素可能导致额外所有权变更，根据美国税法，这会限制公司利用净运营亏损结转抵扣未来应税收入的能力，州法律类似规定也可能损害净运营亏损价值[159] - 2024年10月公司自查发现未向美国国税局提交托管解决方案相关信息文件，已提交合理原因说明信，目前预计潜在罚款或处罚对财务状况和运营无重大影响，但2025年1月特朗普行政命令增加了问题解决时间的不确定性[155][156]