报告基本信息 - 报告包含Ternium S.A.截至2024年12月31日的年度报告[5] 公司股权结构 - Techgen由公司持股48%，Tenaris持股22%，Tecpetrol International S.A.持股30%[17] - Tenigal由公司持股51%，Nippon Steel Corporation持股49%[17] - Usiminas由T/T集团、NSC集团和Usiminas的养老基金Previdência Usiminas控制[17] 公司减排目标 - 公司目标是到2030年将排放强度较2023年基准降低15%，涵盖范围1、2和3的类别1和类别10[27] - Usiminas的伊帕廷加工厂炼钢业务目标是到2030年将排放强度较2019年基准降低15%（范围1和2）[27] 公司整体业务数据 - 2024年公司钢铁和矿业发货量分别为15622千吨和6426千吨，同比增长10%和56%[28,48] - 2024年公司净销售额为176.49亿美元，与2023年基本持平；营业收入为12.63亿美元，同比下降43%[28,48] - 2024年公司调整后EBITDA为20.38亿美元，同比下降26%；调整后EBITDA利润率为12%，低于2023年的16%[28,48] - 2024年公司净利润为1.74亿美元，包含4.1亿美元诉讼准备金；调整后净利润为5.84亿美元[44,45,48] - 2024年公司向股东支付股息6.09亿美元，资本支出达19亿美元，年末净现金头寸为16亿美元[46] - 2024年运营收入12.63亿美元，较2023年的21.98亿美元下降；净销售额176.49亿美元，较2023年的176.10亿美元基本持平；销售成本147.60亿美元，较2023年的140.51亿美元增加[53] - 2024年净财务结果亏损1.94亿美元，包括1.21亿美元的阿根廷政府债券剥离损失和1.04亿美元的净外汇损失[54][55] - 2024年非合并公司权益收益6900万美元，主要与公司在MRS Logística S.A.、Unigal Usiminas Ltda.和Techgen的权益有关[57] - 2024年公司为2012年收购Usiminas股份的持续诉讼计提4.1亿美元准备金[58] - 2024年所得税费用5.54亿美元，有效税率76%；排除相关准备金和非现金影响后，有效税率49%[60] - 2024年净收入1.74亿美元，包含4.1亿美元诉讼准备金；调整后净收入5.84亿美元，调整后母公司所有者净收入3.16亿美元，每股美国存托股票（ADS）收益1.61美元[61] - 2024年运营活动产生的现金达19亿美元，资本支出19亿美元；年末净现金头寸16亿美元，较2023年的19亿美元减少[63][64][74] - 截至2024年12月31日，总金融债务22亿美元，主要以美元和巴西雷亚尔计价，分别占比65%和29%；加权平均债务成本8.83%[73][75] 各地区业务数据 - 2024年墨西哥钢铁发货量相对稳定，车辆制造业产量同比增长6%达400万辆；商业市场受贸易摩擦和基建投资影响[39,40] - 2024年巴西扁平钢产品表观需求同比增长10%，汽车制造业产量同比增长10%达260万辆，公司钢铁发货量显著增加[41] - 2024年南部地区钢铁发货量同比下降20%，主要受阿根廷经济稳定措施影响；其他市场销售情况改善[42,43] 各业务线数据 - 2024年钢铁业务净销售额略有下降，采矿业务净销售额同比增长21%，受铁矿石发货量增加和价格下降影响[49,50] - 2024年总钢铁产品净销售额168.92亿美元，较2023年的170.13亿美元下降1%；发货量1562.2万吨，较2023年的1421.3万吨增长10%；每吨收入1081美元，较2023年的1197美元下降10%[51] 股息分配 - 董事会提议2025年年度股东大会批准每股美国存托凭证2.7美元的年度股息[47] - 2025年2月18日，公司董事会提议年度股息为每股ADS 2.70美元（每股0.27美元），总计5.3亿美元，基于2月18日ADS市场价格，股息收益率为9%[79] - 2024年11月已支付每股0.09美元（每美国存托股份0.90美元）的中期股息，共计1.77亿美元；若董事会提议获股东大会批准，2025年5月14日将支付每股0.18美元（每美国存托股份1.80美元）的净股息，共计3.53亿美元[80] 市场政策影响 - 美国撤销所有国家特定的232条款下25%钢铁进口关税豁免，影响墨西哥商业钢铁市场客户需求[94] 公司未来规划 - 2025年公司将加强在墨西哥的竞争地位，预计年底启动新镀锌生产线和新冷轧机[95] - 新的基于电弧炉的炼钢厂预计2026年投产，加速公司脱碳目标进程[96] - 2025年1月，Usiminas用来自Jaíba太阳能发电厂的30兆瓦太阳能取代传统能源，迈向脱碳[99] 公司教育举措 - 位于巴西圣克鲁斯的Roberto Rocca技术学校已开课，首批192名学生入学，未来三年将容纳近600名学生[100] 公司治理结构 - 公司董事会由8名董事组成，2024年召开了6次会议，董事会每年至少召开4次会议[101] - 审计委员会由3名独立董事组成，分别是Vincent Robert Gilles Decalf、Gioia Maria Ghezzi和Lorenza Martinez Trigueros，Decalf担任主席[105] 审计师任命 - 2024年4月30日年度股东大会重新任命普华永道卢森堡为公司2024财年法定审计师，2025年5月6日年度股东大会将提议再次任命其为2025财年法定审计师[111] 公司研发进展 - 2024年公司开发了组件设计实验室，将新的最先进连续镀锌模拟器纳入Ternium实验室[88] 历史市场事件影响 - 2020年政府应对新冠疫情的措施导致全球GDP和钢铁消费量严重收缩，影响公司主要钢铁市场[115] - 2022年俄乌冲突导致大宗商品和能源价格上涨，造成全球钢铁消费量下降[115] - 2022 - 2024年美国和欧洲高通胀率和紧缩货币政策导致当地钢铁产品需求疲软[115] - 2020年美国热轧卷价格低至485美元/吨，2021年峰值达2135美元/吨，2022 - 2024年价格波动显著[117] - 2021年全球汽车行业供应链中断，因半导体短缺严重影响汽车生产和公司钢铁销售[123] - 2023年阿根廷行业供应链中断，因外汇限制原材料进口，影响该国钢铁需求[124] - 2023年安赛乐米塔尔收购巴西板坯制造商CSP，减少全球市场板坯供应[129] 巴西钢铁进口政策 - 2023年巴西扁平钢产品进口量较2022年激增约42%，主要是来自中国的低价钢材[122] - 2024年6月巴西政府实施一年期配额制度，超过配额的钢铁进口征收25%关税，当年扁平钢产品进口仍增长11% [122] 公司扩张计划 - 公司在阿根廷、巴西、哥伦比亚等多地进行收购和投资，目前推进墨西哥和美国的扩张计划[134] 公司资产情况 - 截至2024年12月31日，公司墨西哥子公司的商誉达6.623亿美元，非合并公司投资账面价值为4.685亿美元[145] - 过去公司多次记录减值费用，如2012年12月31日、2014年9月30日、2015年12月31日和2022年9月30日，对Usiminas的投资分别减记2.753亿美元、7.398亿美元、1.919亿美元和1.204亿美元；2024年第四季度，记录了Las Encinas某些采矿资产3240万美元的减值费用[145] - 2023年7月，公司增加在Usiminas控制集团的持股并开始合并Usiminas，记录了11亿美元的非现金净亏损，其中包括与收购日之前在Usiminas的股权相关的9.35亿美元损失，以及与业务合并和重新计量之前股权相关的1.71亿美元净亏损[146] 网络安全情况 - 2024年网络安全威胁和事件持续增加，制造业是受勒索软件攻击最多的行业[156] - 根据世界经济论坛2024年全球网络安全展望报告，过去12个月发生重大事件的组织中41%将事件归因于第三方，54%的组织对供应链漏洞的可见性不足[157] - 约一半参加2024年世界经济论坛网络安全年会的高管表示，对抗能力（网络钓鱼、恶意软件、深度伪造）的进步是生成式AI对网络安全最令人担忧的影响[158] 项目风险 - 公司新的炼钢和港口设施项目预计2026年完成，项目执行依赖设备的及时制造、交付和调试[142] - 收购可能面临政府当局的挑战或调查，合规成本可能很高，授权失败或条件限制可能阻碍或延迟交易[138][139] - 公司新的墨西哥钢坯厂建设可能延迟且成本增加，原因包括供应商运营受地缘政治风险干扰或商业关系受影响[140] 汇率风险 - 公司大量交易以非美元货币进行，汇率波动和外汇监管变化可能对公司业务和业绩产生不利影响[153] 自然灾害影响 - 2024年超级单体风暴致公司阿根廷圣尼古拉斯工厂停电，飓风贝丽尔致墨西哥布朗斯维尔港船舶运输中断约两个月[165][168] - 2022年墨西哥新莱昂州蒙特雷市受严重干旱影响，国家水管理局暂停该地区新的淡水使用特许权[166] - 2022年1月暴雨影响巴西米内拉西奥·乌西纳斯公司铁矿石生产和运输，3月运营恢复正常[173] 公司矿产股权 - 公司持有墨西哥拉斯恩西纳斯铁矿公司100%股权和康索西奥·佩尼亚·科罗拉达铁矿公司50%股权，巴西乌西纳斯公司持有米内拉西奥·乌西纳斯公司70%股权[172] 尾矿坝工程 - 康索西奥·佩尼亚·科罗拉达公司预计在2025年底前完成尾矿坝加固工程以降低地震风险[174] 矿业法规政策 - 2011年巴西米纳斯吉拉斯州对矿产资源勘探和开采活动征收费用，2019年巴西联邦和州政府发布大坝许可规定并增加运营成本[178][179] - 2023年4月墨西哥批准重大矿业法改革，包括禁止特定区域新的矿业活动、规范特许权等，最高法院正在审查其合宪性[180] 矿业风险 - 公司的储量和资源估计可能与实际可开采量存在重大差异，市场价格波动和成本变化可能导致储量或资源估计调整[183][185] - 勘探活动具有不确定性，可能产生大量成本且无预期结果，即使发现矿床，开采也面临风险[186] - 若米内拉乌西美纳斯未及时开发项目或未获政府批准、未达成关键供应协议，其铁矿石发货将在其他品质矿石储备耗尽后停止，影响公司净销售和经营业绩[188] - 若公司墨西哥矿业公司未及时维持铁矿石和球团矿产量，需用第三方铁矿石替代自产低成本铁矿石，导致钢铁生产成本增加[188] - 公司面临勘探、开采或修复活动成本和资本支出要求显著变化的风险，影响财务状况和经营业绩[189] 税收政策 - 2015年，经合组织提出一系列税法变更的BEPS行动计划，公司运营所在多数国家已在国内税法中实施部分变更[197] - 2019年，经合组织代表G20推出双支柱解决方案，目标是建立全球税收框架和引入全球最低税收标准，2021年10月达成政治共识，支柱2自2024年起适用于公司，支柱1仍在讨论中[198] - 2025年1月20日，美国宣布退出经合组织全球税收协议，并要求财政部长在60天内制定针对外国的保护措施或其他选项[199] - 2016年欧盟委员会通过反避税指令ATAD，后扩展为ATAD 2，还起草了旨在避免使用空壳实体的指令ATAD 3仍在讨论中，2022年12月通过对欧盟跨国公司征收全球最低税的新指令，于2024年生效[200] 社区问题影响 - 公司墨西哥拉斯恩西纳斯矿场因社区内部纠纷和暴力犯罪问题，2023年上半年主要采矿业务闲置[194] - 公司墨西哥矿业运营地区暴力和冲突若持续或升级，采矿活动可能部分或全部暂停甚至永久关闭[195] - 公司与当地社区关系困难或受干扰，可能对采矿活动和经营业绩产生不利影响[191] 网络安全监管 - 美国等监管机构实施法规限制赎金支付，可能限制公司应对勒索软件攻击的能力[164]