业绩数据 - 公司2024年归母净利润预计1.90 - 2.28亿元，同比下降43.23% - 52.69%[4] - 天玛智控2024年营业收入18.61亿，三大系统占销售收入超95%[12] - 2022 - 2024年营业总收入分别为7770.40万元、8297.19万元、11780.50万元[17] - 2022 - 2024年净利润分别为2119.85万元、670.99万元、1196.80万元[18] - 2025年1 - 3月已实现销售收入2300万元[19] - 2022 - 2024年营业成本分别为3954.58万元、4797.34万元、6577.54万元[17] - 2022 - 2024年销售费用分别为598.53万元、1094.34万元、1727.89万元[17] - 2022 - 2024年管理费用分别为968.89万元、692.05万元、1047.12万元[17] - 2022 - 2024年总产量分别为657,421、596,696、602,980，总销量分别为616,943、484,734、548,337，产销率分别为93.84%、81.24%、90.94%，销售均价分别为125.95元、171.17元、214.84元，销售收入分别为77,704,027.67元、82,971,891.22元、117,804,998.39元[34] - 2022 - 2024年电液控销售均价分别为4.3万/架、2.98万/架、4.78万/架，销量分别为611架、891架、778架[37] - 2022 - 2024年主营业务收入合计分别为7,578.73万元、8,284.93万元、11,771.47万元[38] - 2022 - 2024年传统阀毛利率分别为38.22%、33.72%、33.83%，电液控毛利率分别为55.83%、41.52%、41.39%[45] - 2022 - 2024年自动化及其他毛利率分别为54.21%、44.19%、38.31%，备件毛利率分别为69.18%、67.26%、67.14%[45] - 2022 - 2024年进口高端替代毛利率分别为55.10%、64.51%、62.12%，其他毛利率分别为45.19%、30.09%、34.83%[45] - 2022 - 2024年营业成本合计分别为3,954.58万元、4,797.34万元、6,574.71万元，毛利率分别为47.82%、42.10%、44.15%[45] - 2024年营收同比增长42%，研发费用率5.93%与行业平均水平相符[60] 市场规模 - 2022年综采自动化、液压支架电液、智能集成供液系统市场规模67.4亿元，占比分别为19.0%、54.3%、26.8%[10] - 预计2025年综采自动化、液压支架电液、智能集成供液系统市场规模81.6亿元，占比分别为22.5%、51.8%、25.6%[12] 未来展望 - 2025 - 2029年及永续年度收入预测合计分别为12,004.85万元、12,680.21万元、13,588.24万元、14,071.41万元、14,534.98万元、14,534.98万元[39][40] - 2025 - 2029年及永续年度传统阀毛利率从32.83%降至28.83%，成本从2350.95降至2206.27 [46] - 2025 - 2029年及永续年度电液控毛利率均为41.39%，成本从2285.79增至2989.11 [46] - 2026 - 2029年及永续年度合计毛利率从43.89%增至44.80%，成本从6735.75增至8023.09 [47] - 2025 - 2029年及永续年度销售费用合计从1812.43万元增至2208.87万元，占收入比重在15.10% - 16.15%间波动 [49] - 2025 - 2029年及永续年度管理费用合计在1060.53 - 1201.06万元间，占收入比重从9.49%降至7.37%后升至8.26% [50] - 2025 - 2029年及永续年度研发费用合计从919.33万元增至1060.89万元，占收入比重在7.22% - 7.66%间 [52] - 2025 - 2029年及永续年度财务费用均为93.93万元 [53] - 标的公司2024 - 2029年营业总收入预测分别为12004.85万元、12680.21万元、13588.24万元、14071.41万元、14534.98万元[58] - 标的公司2024 - 2029年净利润预测分别为1263.14万元、1372.58万元、1493.93万元、1659.82万元、1870.06万元[58] 收购相关 - 收购支付方式调整：预留总转让价款由20%变为30%担保应收账款回收，协议生效五日内付50%不变，完成工商登记变更五日内支付由30%调为20%，2026年12月31日前达标后支付由20%调为30%[3] - 应收账款回收指标调整：由账龄一年以上应收款净值（22,118,952元）变为全部应收账款净值（92,638,825元）[3] - 收购后中煤科技可将动力设备与标的公司液压支架产品打包，扩大市场占有率[29] - 标的公司与中煤科技技术互补，可开发高性能液压系统，提升产品附加值[29] - 收购后中煤科技可通过标的公司客户渠道推广业务，提高运行效率、降低运营成本[29] - 此次收购可消除潜在竞争风险，补足集团战略布局短板，提高集团整体竞争力[31] - 交易定价基于审计的净资产账面值11,649.73万元，未溢价收购，价格合理[31] - 此次收购符合煤矿机械行业整合趋势，可切入自动化领域，符合长期战略规划[31] - 本次交易100%股权估值1.32亿元，评估增值率13.31%，2024年8月1日对应整体估值约0.57亿元[32] - 本次交易以标的公司经审计净资产账面值11649.73万元作价，确定标的公司56.94%股权的收购价格为6632.8626万元[71][72] - 采用资产评估法评估增值969.16万元，增值率8.32%；采用收益法评估增值1550.27万元，增值率13.31%[72] 其他数据 - 截至2024年末，中煤液压资产总额2.08亿元，资产净额1.16亿元，在手货币资金0.07亿元，经营活动现金流净额0.05亿元[4] - 截至2024年12月31日，标的公司员工165人，研发人员30人，高级工程师3人，研究员1人，大学以上学历占比80%[15] - 标的公司拥有173项安标证书、39项防爆证书、7项发明专利、21项实用新型专利、35项软件著作权[15] - 截至2025年3月末在手订单4075万元[19] - 截至2025年3月末预测订单金额为7619万元[19] - 2025年预计总收入订单覆盖率超100%，2025 - 2026年预测总收入订单覆盖率为50.26%[19] - 2024年度标的公司流动资产为175,004,075.18元，非流动资产为33,152,714.31元，资产合计为208,156,789.49元[27] - 2024年度标的公司经营活动现金流入小计73,345,117.00元，流出小计68,099,799.30元，净额为5,245,317.70元[30] - 标的公司应收账款周转率低但坏账率低，现有货币资金及银行承兑汇票可确保正常支付，已获银行授信4000万元，仅使用1800万元[28] - 2024年8月1日汪争荣将标的公司3.53%股权转让给向虎，交易作价200.879万元[61] - 2024年向虎出资受让股权及增资构成股份支付，费用2868682.60元，2024年摊销239056.90元[62][63] - 标的公司应收账款净额9263.88万元，其中账龄1年以上应收账款净额约2211.9万元[65] - 截至2024年12月31日，2年以内应收账款占比95%左右，1年以内占比75% [66] - 公司拟把一年以内应收账款回收指标纳入分期付款条款，以标的公司期末应收账款净值90%的回收情况作为尾款支付条件[70] - 2024年12月31日，标的公司期末应收账款净值为92638825元[70]