美国监管政策影响 - 若PCAOB连续两年无法完全检查审计公司，SEC将禁止公司股票或ADS在美国证券交易所或场外交易市场交易[25] - 2021年12月16日，PCAOB通知SEC无法完全检查中国大陆和香港的注册会计师事务所，包括公司审计师[26] - 2022年11月，SEC将公司列为HFCAA下的认定发行人；2022年12月15日，PCAOB撤销之前决定[27] 中国大陆业务监管风险 - 公司在中国大陆的业务面临监管审批、网络安全和数据隐私等风险，相关法规可能影响业务和ADS价值[29] - 中国大陆子公司部分TOP TOY和MINISO门店未获得消防检查证书，部分租赁协议未按要求登记[37] - 2021年12月发布的《网络安全审查办法》规定特定情况需进行网络安全审查，公司此前上市未受该要求影响[39] - 2024年9月24日发布的《网络数据安全管理条例》于2025年1月1日生效，规定网络数据处理活动影响国家安全需审查[40] - 公司目前未被认定为关键信息基础设施运营商，未收到网络安全或数据安全审查通知，但未来可能需遵循审查程序[41] - 中国大陆子公司向香港股东支付股息需缴纳10%预扣税，若有税收协定可适用较低税率[35] - 2023年2月17日中国证监会发布海外上市试行措施，3月31日生效，公司此前完成的首次公开募股和上市无需提交备案，但后续发行股权证券需按要求完成备案程序[42] 股权结构与海外子公司持股情况 - Miniso Vietnam Limited Liability Company剩余10%股份由越南个人经销商持有，PT. Miniso Lifestyle Trading Indonesia剩余股份由PT. Mitra Retail Indonesia和PT. Yar Noor International分别持有20%和13%[49] 公司对中国子公司资本出资与现金付款情况 - 2022财年、2023财年、2023年下半年和2024财年，公司对中国子公司的资本出资分别为13.32亿元、0.26亿元、0和0.598亿元（820万美元），未发放贷款[55] - 2022财年、2023财年、2023年下半年和2024财年，中国子公司从某些离岸子公司获得的产品销售现金付款分别为18.244亿元、26.61亿元、16.715亿元和47.284亿元（6.478亿美元）[55] 公司股息分配情况 - 2022年8月17日、2023年8月22日、2024年3月12日、2024年8月30日和2025年3月21日，公司董事会分别宣布现金股息，支付金额分别为5360万美元、1.288亿美元（9.237亿元）、9060万美元（6.448亿元）、8520万美元（6.011亿元）和1.014亿美元（7.404亿元）[57] - 公司未来计划每年分配股息，不少于年度调整后净利润（非国际财务报告准则指标）的50%，但分配与否和时间由董事会决定[57] 财务报表编制与财年变更 - 2024年1月公司将财年结束日期从6月30日改为12月31日[59] - 公司合并财务报表按照国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制和列报[59] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年12月31日止年度公司收入为16,994,025千元人民币（2,328,172千美元），较2023年的13,838,797千元人民币增长22.8%[61] - 2024年12月31日止年度公司销售成本为9,356,965千元人民币（1,281,899千美元），较2023年的8,140,366千元人民币增长14.9%[61] - 2024年12月31日止年度公司毛利为7,637,060千元人民币（1,046,273千美元），较2023年的5,698,431千元人民币增长34.0%[61] - 2024年12月31日止年度公司经营利润为3,315,789千元人民币（454,261千美元），较2023年的2,819,648千元人民币增长17.6%[61] - 2024年12月31日止年度公司税前利润为3,347,532千元人民币（458,610千美元），较2023年的2,980,947千元人民币增长12.3%[61] - 2024年12月31日止年度公司持续经营业务利润为2,635,428千元人民币（361,052千美元），较2023年的2,273,995千元人民币增长16.0%[61] - 2024年基本每股收益为2.11元人民币，摊薄每股收益为2.10元人民币[61] - 2024年公司总综合收益为2,654,556千元人民币（363,673千美元），较2023年的2,296,323千元人民币增长15.6%[61] 股权结算股份支付费用情况 - 2024年股权结算股份支付费用总计85,184千元人民币（11,670千美元），其中销售及分销费用为13,454千元人民币（1,843千美元），一般及行政费用为71,730千元人民币（9,827千美元）[63] 公司发行股份情况 - 2020年1月公司发行976,634,771股普通股，计算2020年6月30日止财年每股亏损时使用865,591,398股[63] 公司资产负债相关数据 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为63.28121亿元人民币（8.66949亿美元），存货为27.50389亿元人民币（3.76802亿美元），贸易及其他应收款为22.07013亿元人民币（3.0236亿美元）[64] - 截至2024年12月31日，公司总资产为181.20128亿元人民币（24.82449亿美元），总负债为77.64606亿元人民币（10.63748亿美元），总权益为103.55522亿元人民币（14.18701亿美元）[64] 公司现金流量情况 - 2024年全年，公司经营活动产生的净现金为21.68334亿元人民币（2.97061亿美元），投资活动使用的净现金为5.33254亿元人民币（0.73055亿美元），融资活动使用的净现金为17.20623亿元人民币（2.35724亿美元）[65] 各业务线品牌收入占比情况 - 2024财年，MINISO品牌收入约占公司总收入的94%[74] 公司业务面临的宏观风险 - 公司成功依赖品牌持续影响力，若无法维护和提升品牌，业务和经营业绩或受不利影响[69,74] - 公司业务增长和盈利能力取决于消费者需求和可自由支配支出水平，经济衰退或对业务产生不利影响[69] - 公司大部分业务在中国开展，面临中国法律体系、政府干预等相关风险[70] - 美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）历史上无法检查公司审计师工作，使投资者无法受益于此类检查[70] - 美国存托股票（ADS）和普通股交易价格波动大，可能导致投资者重大损失[72] - 公司高管、董事和主要股东及其关联实体持股集中，可能限制股东影响公司事务的能力[79] 产品相关情况 - 2024财年公司平均每月推出超1180个“名创优品”品牌SKU，提供超12600个核心SKU[84] - 截至2024年12月31日，公司拥有超300名设计师的内部团队和18个设计团队[85] - 公司每7天从10000个产品创意库中精选推出约100个新的名创优品SKU[84] 存货相关情况 - 2024财年公司记录的存货减值为2510万元人民币[91] - 截至2022年6月30日、2023年6月30日、2023年12月31日和2024年12月31日，公司存货分别为11.881亿元、14.505亿元、19.222亿元和27.504亿元（3.768亿美元）[140] - 2022财年、2023财年、2023年下半年和2024财年，公司存货周转天数分别为70天、68天、69天和91天[140] - 2022财年、2023财年、2023年下半年和2024财年，公司存货减值转回分别为4470万元、1990万元，存货减值分别为190万元和2510万元（340万美元）[140] 公司业务面临的市场风险 - 消费者信心下降和支出削减会减少产品需求，增加销售和促销费用[81] - 公司面临维持当前价格水平的挑战，原材料价格或生产成本上升会带来提价压力[86] - 公司产品质量控制虽有多层措施，但历史上有产品质量问题，未来也不能保证无问题[90] - 公司扩张产品种类可能面临库存积压、质量控制难等问题，影响盈利能力[91] 门店扩张相关情况 - 公司主要依靠零售合作伙伴和经销商扩展门店网络，但可能无法按计划扩张[94] - 公司海外扩张面临经验有限、竞争激烈、运营要求不同等困难和挑战[96] - 截至2024年12月31日，全球约93%的名创优品门店由零售合作伙伴和当地经销商建立和运营[98][108][111] - 2024财年，终止合作的名创优品零售合作伙伴和经销商数量分别为152家和39家，新加入的分别为210家和61家[111] - 公司已暂时终止在乌克兰的业务，并于2023年3月31日终止在俄罗斯的所有业务，此后未从俄罗斯获得任何收入[104] 门店运营相关风险 - 若公司、零售合作伙伴或当地经销商无法成功运营名创优品门店，业务和经营业绩将受到不利影响[98] - 若无法提供优质购物体验，消费者可能对公司失去信心，损害品牌和声誉，导致失去消费者和市场份额[99] - 国际业务面临多种成本和法律、监管、政治及经济风险，国际扩张计划将增加对运营、管理和行政资源的需求[103][106] - 若零售合作伙伴或当地经销商未履行责任和承诺，公司品牌形象和经营业绩可能受到重大损害[108] - 若无法维持与零售合作伙伴或当地经销商的关系，或无法吸引新的合作伙伴加入，公司业务、经营业绩和财务状况可能受到重大不利影响[111] - 零售合作伙伴、当地经销商、分包商、第三方供应商或其他服务提供商的非法行为或不当行为，或未能提供满意的产品或服务，可能对公司业务、声誉、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[114] 供应商与授权商相关情况 - 2024财年截至12月31日，公司有大约1800家国内外供应商[123] - 公司与供应商的付款期限为30到90天[125] - 公司与IP授权商的协议期限一般不超过三年[131] 法律诉讼相关情况 - 2024年11月，公司对泰国前经销商发起知识产权侵权和竞业禁止义务的法律诉讼，对方反诉，争议金额对公司业务和财务状况无重大影响[115] - 公司与美国子公司两名员工的劳动纠纷达成125万美元和解协议，于2024年2月获法院最终批准[188] - 2022年8月美国针对公司及部分高管和董事提起证券集体诉讼，2024年2月法院批准驳回动议，原告可修改诉状，原告需在2025年4月28日前提交进一步修改后的诉状[192] 产品售后相关情况 - 中国消费者可在购买有缺陷产品7天内退货，15天内换货[137] - 中国市场公司销售的电子配件一般提供六个月的保修期[137] - 名创优品中国大陆门店通常允许消费者在购买后7天内退还缺陷产品，15天内更换缺陷产品；网购产品消费者一般有7天退换期[159] 公司收入增长驱动因素 - 公司历史上的收入增长很大程度由名创优品门店网络扩张驱动，单店收入波动大且近期预计不会显著增长[120][121] 公司业务依赖风险 - 公司依赖第三方供应商提供产品，若无法管理或拓展与供应商关系，业务和增长前景可能受影响[123] - 公司与IP授权商的合作是拓展产品的关键策略，若合作出现问题，业务和经营成果可能受不利影响[128] 产品责任相关风险 - 若产品出现责任、召回或人身伤害问题，公司声誉、业务和财务状况可能受重大不利影响[132] 金融产品投资与收益情况 - 2022财年、2023财年、2023年下半年、2023年和2024年，公司金融产品投资收益分别为6380万元、4290万元、1430万元、4180万元和8110万元（1110万美元）[149] - 2022财年、2023财年、2023年下半年、2023年和2024年，公司金融产品公允价值变动净收益分别为570万元、 - 370万元、1430万元、670万元和2990万元（410万美元）[149] 政府补助收入情况 - 2022财年、2023财年、2023年下半年、2023年和2024财年，公司政府补助其他收入分别为1670万元、880万元、810万元、710万元和780万元（110万美元）[151] 递延所得税资产情况 - 截至2024年12月31日，公司递延所得税资产为1.819亿元（2490万美元），约占总资产的1.0%[152] 贸易应收款相关情况 - 截至2022年6月30日、2023年6月30日、2023年12月31日和2024年12月31日，公司贸易应收款总额分别约为3.758亿元、3.947亿元、5.23亿元和7.573亿元（1.037亿美元）[153] - 截至2022年6月30日、2023年6月30日、2023年12月31日和2024年12月31日，公司贸易应收款损失准备分别为8510万元、8880万元、7840万元和6770万元（930万美元）[153] - 公司给予部分分销商30至180天的信用期，其他分销商一般需提前部分或全部付款[153] 公司收购与商誉情况 - 202