客户销售占比情况 - 2024年公司前五大客户销售额约占总营收39.1%，第一大客户集团约占16.2%，其中一个实体约占7.4%[42] - 2024年公司前五大客户销售额占总营收的39.1%[228] - 2024年公司最大客户销售额占总营收的16.2%[228] 新能源汽车行业情况 - 中国计划到2025年新能源汽车占总销量20%，到2035年成为全球新能源汽车技术领先者[51] - 2024年中国新能源汽车销量约1290万辆，占总销量3140万辆的40.9%[51] 公司财务报告内部控制情况 - 2005 - 2011年公司财务报告内部控制存在重大缺陷，2012 - 2024年未发现重大缺陷[40] 公司业务风险因素 - 公司业务受中国和全球经济影响，经济不利变化会影响公司财务状况和经营成果[32][35] - 公司业务依赖中国政府政策，政策变化会影响公司财务状况和市场地位[36][37] - 公司依赖供应商，供应链中断会影响生产和交付，导致收入损失和成本增加[46] - 中国柴油发动机行业竞争激烈，产能过剩、需求下降等会影响公司收入和盈利能力[47] - 中国汽车行业向新能源转型，可能减少对公司发动机的需求，影响市场份额和盈利能力[51][53] - 公司需不断改进产品、开发新产品和进入新市场，否则会降低竞争力[54] - 公司面临ESG相关新法规，合规可能带来额外成本和运营复杂性，不遵守或未达利益相关者期望会损害声誉和财务状况[80] - 中国采用严格排放标准，如国六和Tier - 4，可能对公司运营和财务状况产生不利影响[81] - 2022年10月公司被列入美国未经验证清单，12月被移除，未来可能再次被列入相关清单，会对业务和运营产生重大不利影响[85] - 新冠疫情导致全球多地制造设施关闭，虽限制已解除，但余波可能影响公司业务，传染病爆发可能导致工厂关闭等后果[87] - 公司保险覆盖金额按成本或账面价值计算，可能低于重置价值，且未购买业务中断保险，未获全额保险赔偿的损失会影响财务状况[88] - 中国劳动力成本上升，劳动法规更严格，若无法转嫁成本，公司盈利能力和运营结果可能受不利影响[89] - 公司依赖信息技术，面临网络安全和数据泄露风险，不遵守相关法规会导致责任、处罚等，影响业务和财务状况[91] - 公司业务依赖关键员工，招募和留住合格人员对成功至关重要，关键人员流失会阻碍业务战略实施[94] - 公司普通股市场价格可能波动，受经营结果、市场分析师建议、政治经济社会条件等多种因素影响[100][102] - 美国贸易保护主义抬头、中美政治紧张局势升级、美国关税政策变化等因素可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[120][121][122] - 公司资产和收入主要来自中国，中国经济、政治和法律的发展变化可能对公司业务和经营业绩产生重大不利影响[124] - 税收法律或税收裁决的变化可能对公司的所得税拨备和净收入产生负面影响[128] - 中国法律法规解释和执行的不确定性可能限制公司可获得的法律保护[129] - 若HL Technology将持股减少至低于7,290,000股公司普通股，其持有的特殊股份将不再享有任何权利，丰隆亚洲可能因此失去对公司的控制权[116] - 公司融资安排的契约要求丰隆亚洲保留特殊股份的所有权，若违反该契约，公司可能需支付所有未偿还金额[117] - 若美国公众公司会计监督委员会无法完全检查或调查公司审计机构，公司普通股可能被禁止在国家证券交易所交易[147] - 美国监管机构对在华有业务的美国上市公司加强审查，可能给公司业务、股价和声誉带来不确定性[146] 公司发动机销量情况 - 2023年发动机销量为313,493台，较2022年的321,256台下降2.4%；2024年销量增至356,586台，较2023年增长13.7%[69] - 2024年中国商用车（不含汽油和电动）发动机销量约230万台，同比下降2.6%；公司商用车发动机销量149,371台，同比增长17.2%；总发动机销量356,586台，同比增长13.7%[200] 中国经济指标情况 - 2022 - 2024年中国平均年度消费者物价指数（CPI）分别为2.0%、0.2%和0.2%[76] - 2023 - 2024年，中国人民银行一年期贷款基准利率从3.55%降至3.1%，五年期从4.2%降至3.6%[59] 美国基准利率情况 - 截至2025年2月28日，美国联邦储备委员会维持联邦基准利率在4.25% - 4.50%区间[72] 公司合资企业情况 - 玉柴与吉瑞联合重工等成立的Y&C发动机有限公司是45%的合资企业[62] - MTU玉柴动力公司是玉柴子公司与MTU的50 - 50合资企业[67] - 广西普瑞美玉柴汽车技术有限公司是玉柴49%的合资企业[67] - 2023年2月起，玉柴芯蓝成为玉柴87.7%控股子公司[67] - 2025年1月，玉柴芯蓝与江苏科源动力成立47.50%的合资企业[67] - 2024年，因股东退出，玉柴子公司在苏州宇星汽车技术有限公司的股权从30%增至45%[67] - 玉柴与吉瑞联合重工有限公司和深圳市九思投资管理有限公司成立45%的合资企业，MGP与MTU Friedrichshafen GmbH成立50 - 50的合资企业，玉柴全资子公司与Purem International GmbH成立49%的合资企业，玉柴全资子公司与Lotusfairy Power Technologies Corporate成立51%的子公司[114] 公司股权计划情况 - 2024年子公司玉柴和MGP实施股权计划，MGP注册资本增加2800万元，对应约6.54%股权，参与者现金出资8288万元，价格为每1元注册资本2.96元[96] - 实施股权计划后，玉柴在MGP的股权从100%降至93.46%，公司在MGP的有效股权从76.4%降至71.4%（截至2024年12月31日）[97] 公司股权结构及相关情况 - 公司拥有玉柴76.4%的流通股，重组协议和合作协议持续有效，公司放弃向玉柴追讨2000万美元反稀释费[112][113] - 截至2025年2月28日，控股股东丰隆亚洲有限公司间接持有公司18,270,965股普通股，约占已发行普通股的48.70%[115] - HL Technology Systems Pte Ltd持有公司约25.38%的已发行普通股，丰隆亚洲通过另一家全资子公司Well Summit Investments Limited持有公司约23.32%的已发行普通股[115] - 公司拥有玉柴76.4%的已发行股份[118] - 公司通过六个全资子公司持有玉柴76.4%的流通股[153] - 2002年之前，公司由柴油机械控制，柴油机械由丰隆亚洲持股53.0%，中国光大控股持股47.0%[154] - 2005年3月，公司通过Venture Delta Limited收购了TCL 15.0%的资本权益，2022年全部处置[156] - 截至2024年12月31日，公司通过全资子公司Grace Star Services Limited持有HLGE 48.9%的股权，截至2025年2月28日未变[157] - 1993年5月，公司初始股东的全资子公司购买2亿股玉柴新发行股份，占当时玉柴流通股的51.3%[159] - 1994年11月，公司从中国光大控股关联方购买78,015,500股玉柴外资股，发行7,801,550股公司普通股[160] - 1994年12月，公司首次公开发行7,538,450股普通股，所得款项用于子公司购买83,404,650股玉柴外资股[161] - 玉柴向其他现有股东按比例发售额外股份，每持有100股可认购30股，GY集团曾有权在1998年12月前以每股6.29元认购约3100万股，后认购权延长至2002年3月31日，行使该权利会使公司对玉柴的持股从76.4%降至71.7%，但GY集团最终决定不认购[162] 公司相关法规及政策影响情况 - 百慕大《2018年经济实质法》和《2018年经济实质条例》于2018年12月31日生效，公司2020年起被认定为新加坡税收居民，否则可能受经济实质要求约束[104][105] - 非美国公司满足至少75%的总收入为被动收入或至少50%的资产价值归因于产生被动收入的资产，可能被认定为被动外国投资公司，公司认为2024年不应被如此认定，但无保证[106] - 美国个人持有公司至少10%股份，可能被视为“美国股东”，对受控外国公司承担报告和纳税义务，不遵守将面临处罚[107] - 2020年1月1日生效的《外商投资法》是管理公司的法律基础，其解释和实施存在不确定性，可能影响公司治理并增加合规成本[130] - 2021年1月18日生效的《外商投资安全审查办法》规定特定领域投资需提前获政府批准，公司业务若涉及相关领域，交易可能受影响[131] - 公司作为控股公司，依赖子公司分配资金，中国外汇法规可能限制公司获取外币以满足需求或支付股息[132] - 公司大部分收入和运营费用以人民币计价，部分债务以美元等外币计价，人民币兑换和汇出受中国政府监管[133] - 现有外汇法规下，子公司运营现金支付股息无需外管局事先批准，但偿还外币贷款等资本支出需获批准或登记[134] - 公司向中国运营公司转移资金需经中国政府相关部门批准或登记，子公司贷款也有相关限制[136][137] - 2023年12月4日外管局发布通知，允许资本账户资产变现账户调整为结算账户，资金可自主兑换使用，公司子公司可按规则使用资本收入[138] - 2023年3月31日生效的《境外上市试点办法》规定，满足特定条件的境内企业境外上市需向中国证监会备案和报告信息[140] - 境外上市后发生重大问题，发行人需在三个工作日内向中国证监会报告，业务重大变化需提交专项报告和法律意见[141] - 2023年3月31日生效的《关于加强境内企业境外发行证券和上市相关保密和档案管理工作的规定》要求企业严格遵守保密和档案管理义务[142] - 2022年8月26日，中国证监会、财政部与PCAOB签署协议，2022年PCAOB可全面检查和调查中国内地和香港的会计师事务所[150] 排放标准情况 - 2000年代初中国引入国一标准，2013 - 2018年过渡到国四和国五标准，2021年7月实施国六标准，2023年7月实施国六b标准；2016年12月1日全国实施非道路机械三级排放标准，2022年12月起对小于560kW的非道路柴油设备实施四级排放标准，截至2025年2月28日，未公布国七和五级排放标准实施时间[169][170] - 中国重型车辆油耗新标准预计将使各车型油耗标准收紧约15%，2025年7月1日起所有重型车辆类型审批需符合新标准，2027年7月1日起所有新重型车辆需符合新标准[217] 玉柴公司情况 - 玉柴是中国领先的动力总成解决方案提供商，提供柴油、天然气和新能源等多种动力总成产品，致力于提升各发动机平台竞争力，生产符合国五、国六、国六b和四级排放标准的发动机[171][172] - 2021年9月，玉柴与南宁市政府达成协议，投资新能源技术研发和产能建设；2021 - 2024年期间，玉柴推出多款新产品，如IE - Power智能动力系统、YCK05H氢内燃机、YCK16H氢内燃机等[173][174] - 玉柴符合国五和三级排放标准的发动机已逐步退出中国市场，部分保留用于出口市场[175] - 玉柴按应用领域划分发动机产品包括卡车、客车、建筑、农业、船舶和发电等系列；按容量分为轻型（3.8升及以下）、中型（3.8 - 7.0升）和重型（7.0升及以上）发动机[176][177] - 玉柴4缸柴油发动机包括YCY24、YCY30、YCS04等型号，各型号有不同的排量、功率输出和扭矩[178] - 2011年5月，玉柴在玉林市建设工厂以提高船用柴油发动机和发电机的年生产能力，2022年将该业务板块剥离至子公司MGP[179] - 公司有多种符合国六排放标准的柴油发动机，如YCS06排量6.23升，最大功率260PS，最大扭矩1000N - m等[180] - 公司天然气发动机有YCS04N等多种型号，功率范围120 - 570hp，部分符合国六排放标准[182] - 公司开发了YCK05H和YCK16H两款无碳氢燃烧发动机，设计输出分别为175hp和560hp[183] - 公司开发了低碳甲醇燃烧发动机YCK15M，设计输出380PS，最大扭矩1800N - m[184] - 公司柴油发电机额定功率24 - 160kW，使用YC4FA到YC6T的柴油发动机作为动力源[185] - 公司第二代混合动力发动机YCHPT II采用插电系统，配备可互换的5速自动和手动变速箱[191] - 公司增程器动力系统功率范围65kW - 500kW，有多种型号[194] - 公司90 - 120kW的YC FCS燃料电池系统自2023年底已用于公交，正在开发150kW系统并进行路测[199] - 2024年玉柴天然气发动机销量为11,279台，2023年为12,160台[202] - 2022 - 2024年轻型发动机收入分别为19.10923亿元、16.21538亿元、22.58692亿元，占比分别为11.9%、9.0%、11.8%；中型发动机收入分别为50.66622亿元、56.96186亿元、52.01611亿元，占比分别为31.7%、31.6%、27.2%；重型发动机收入分别为50.61991亿元、55.52544亿元、64.17484亿元，占比分别为31.7%、30.8%、33.6%；其他产品和服务收入分别为39.5823亿元、51.45012亿元、52.2501亿元，占比分别为24.7%、2