信用评级 - 2025年主体信用等级为AA-，上次为AA；道恩转债评级为AA-，上次也为AA-，评级展望均为稳定[7] 业绩数据 - 2024年营业收入53.01亿元，2025年1 - 3月为12.86亿元[8][9] - 2024年净利润1.52亿元，2025年1 - 3月为0.50亿元[9] - 2024年总债务23.51亿元，总债务/总资本为41.61% [9] - 2025年3月总资产66.91亿元，2024年为63.38亿元[9] - 2024年销售毛利率分别为11.84%、11.31%、13.46%、14.83%、8.71%、15.26%[16] - 2024年改性塑料营收38.06亿元，占比71.80%，毛利率10.56%[40] - 2023年改性塑料营收31.93亿元，占比70.27%，毛利率10.40%[40] - 2024年热塑性弹性体业务收入7.68亿元，产销量同比增长超25%，毛利率同比下滑[41][43] - 2024年色母粒业务收入2.47亿元，量价齐升，但毛利率下降[41][43] - 2024年公司总业务收入53.01亿元，同比增长11.84%，改性塑料业务收入同比上升19.20%[41][42] - 2025年一季度实现营业收入12.86亿元，同比增长6.58%，净利润0.44亿元，同比增长25.44%[57] - 2024年公司EBITDA利润率为6.37%，总资产回报率为3.68%[59] - 2025年3月资产负债率为48.87%[64] - 2025年3月产权比率上升至95.59%[51] - 2025年3月货币资金为5.85亿元，较2024年的5.02亿元增长16.53%[72] 产品产销 - 2024年改性塑料和热塑性弹性体产销量同比升幅超20% [15] - 2024年改性塑料新增产能10万吨，热塑性弹性体类新增产能1万吨，色母粒新增产能3000吨[41] - 2024年改性塑料产能50万吨/年，产量426,530.98吨，产能利用率85.31%，销量388,049.68吨，产销率90.98%[45] - 2024年热塑性弹性体产能50,000吨/年，产量48,596.64吨，产能利用率97.19%，销量47,158.45吨，产销率97.04%[45] - 2024年色母粒产能30,000吨/年，产量30,272.58吨，产能利用率100.91%，销量25,950.26吨，产销率85.72%[45] 客户与供应商 - 2024年前五大客户销售收入占比37.08%，第一大客户收入占比31.91% [15] - 2024年原材料成本占营业成本比重为89.07% [15] - 2024年前五大供应商占总采购额比重为31.45%，同比上升[46] - 2024年PP采购数量220,028.66吨，单价6,752.43元/吨；ABS采购数量37,113.22吨，单价10,570.44元/吨；EPDM采购数量7,635.69吨，单价17,819.30元/吨[47] 项目进展 - 截至2024年末，12万吨/年全生物降解塑料PBAT项目（一期）、山东道恩高分子材料西南总部基地项目（一期）已投产，在建项目仍需后续投入[48][50] 财务风险 - 2024年末应收账款、应收票据和存货规模及占比上升，经营活动现金净流出规模增长[15] - 2024年末应收账款累计计提坏账准备0.41亿元，前五名应收账款余额占比为34.12%[54] - 2024年末存货期末计提跌价准备或合同履约成本减值准备0.10亿元[54] - 截至2024年末，受限资产合计1.96亿元[54] - 截至2024年末公司总债务23.51亿元，期限结构以短期为主[61] - 2024年经营活动现金净流出规模增大，经营活动现金流净额/净债务、自由现金流/净债务指标为负[63] - 2024年公司现金短期债务比、速动比率均下降[65] 股权结构 - 截至2024年末，道恩集团持有公司44.20%股权，于晓宁和韩丽梅夫妇合计持有60.72%股权[19] - 2025年以来，控股股东及一致行动人持股比例因债券转股被动稀释至57.93%[19] - 2024年末，道恩集团质押股份10,950.00万股，占其所持股份55.29%，韩丽梅质押5,540.00万股，占74.87%[19] 市场与行业 - 2022年我国改性塑料产量2884万吨，同比增长8.8%，2024年增至3421万吨[26] - 2022年我国改性塑料市场规模约2771亿元，同比增长6.44%，2024年将达3107亿元[26] - 2024年空调出口量达6159万台，同比增长28.3%[27] - 我国新能源汽车销量从2018年的125.62万辆跃升至2024年的1286.59万辆[31] - 改性塑料行业呈现“大行业，小公司”特征，近年竞争日趋激烈[38] 并购计划 - 公司拟购买道恩钛业100%股权，若完成将增加钛产业链相关业务[15] - 公司拟3300万元收购安徽博斯特100%股权，其2024年11月末总资产11,914.31万元、净资产2,841.98万元[21][22] 诉讼情况 - 截至2024年末，公司未了结诉讼金额合计1613.78万元，其中买卖合同纠纷733.78万元（公司为原告），建设工程施工纠纷880万元（公司为被告）[69]