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富春染织(605189) - 2022年芜湖富春染织股份有限公司公开发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告
富春染织富春染织(SH:605189)2025-04-30 16:11

信用评级 - 2025年公司主体信用等级为AA-,上次为AA,评级展望稳定[7] - 2025年富春转债评级为AA-,上次为AA-[7] 财务数据 - 2024年公司总资产52.20亿元,归母所有者权益18.80亿元,总债务26.99亿元,营业收入30.47亿元,净利润1.26亿元[9] - 2024年公司经营活动现金流净额为 - 10.98亿元,净债务/EBITDA为5.88,EBITDA利息保障倍数为5.48[9] - 2024年公司总债务/总资本为58.95%,FFO/净债务为10.79%,EBITDA利润率为10.55%[9] - 2024年公司总资产回报率为4.01%,速动比率为0.60,现金短期债务比为0.44,销售毛利率为12.26%,资产负债率为63.99%[9] - 2024年公司营业收入同比增长21.38%,利润总额同比增长19.07%[16][29][50] - 2024年公司新增较多银行借款,期末总债务同比增长,短期偿债压力加大[16] - 2024年末公司负债规模增加,产权比率从2023年的126%攀升至178%[46] - 2024年公司存货跌价准备为1161.54万元,同比增长较多[47] - 2024年末公司受限货币资金为1.07亿元,使用受限资产合计2.42亿元[47] - 2024年末总债务为26.99亿元,同比增长,短期债务占比74.81%[55] - 2024年经营活动现金流净额为 - 10.98亿元,2023年为0.72亿元[57] - 2024年资产负债率为63.99%,2023年为55.76%[57] - 2024年净债务/EBITDA为5.88,2023年为3.30[57] - 2024年EBITDA利息保障倍数为5.48,2023年为12.88[57] - 2024年货币资金7.09亿元,2023年为6.73亿元,2022年为8.82亿元[65] - 2024年营业收入30.47亿元,2023年为25.11亿元,2022年为22.08亿元[65] - 2024年净利润1.26亿元,2023年为1.04亿元,2022年为1.63亿元[65] - 2024年销售毛利率为12.26%,2023年为11.49%,2022年为11.79%[65] - 2024年资产负债率为63.99%,2023年为55.76%,2022年为44.38%[65] - 2024年净债务/EBITDA为5.88,2023年为3.30,2022年为 - 0.14[65] 产能与业务 - 2024年子公司新增2万吨产能[16] - 2024年主营业务合计收入30.24亿元,占比99.22%,毛利率12.13%;2023年分别为24.82亿元、98.87%、11.46%[30] - 2024年公司研发投入1.19亿元,同比增长31.00%[33] - 2024年色纱产能13.20万吨,产量12.75万吨,销售量10.92万吨,产能利用率96.58%,产销率85.67%,销售均价2.32万元/吨;2023年分别为11.20万吨、8.88万吨、8.55万吨、79.29%、96.32%、2.70万元/吨[34] - 2024年公司原材料成本同比增长16.50%,低于营业收入增长率[36] - 2024年棉花采购数量55,641.49吨,采购金额77,673.52万元,平均采购均价1.40万元/吨;胚纱采购数量98,776.00吨,采购金额188,460.31万元,平均采购均价1.91万元/吨[37] - 2024年前五大客户销售金额占比10.16%,前五大供应商采购金额占比22.93%;2023年分别为10.55%、30.62%[39] - 2024年智能化精密纺纱项目(一期)期末有12万纱锭产能,年产6万吨高品质筒子纱染色建设项目实现满产,年产3万吨纤维染色建设项目期末有1万吨产能[42] - 智能化精密纺纱项目(一期)预计总投资52,092.50万元,累计已投资52,038.00万元;年产6万吨高品质筒子纱染色建设项目预计总投资75,000.00万元,累计已投资59,084.00万元[44] - 2024年色纱收入25.90亿元,占比84.99%,毛利率13.31%;2023年分别为22.17亿元、88.29%、11.79%[30] - 2024年贸易纱收入2.30亿元,占比7.55%,毛利率3.85%;2023年分别为1.77亿元、7.06%、3.59%[30] 股权与担保 - 控股股东何培富将6704.89万股公司股票为本期债券提供担保[16] - 2024年末公司实际控制人合计控制62.62%股权,何培富直接持有45.74%股权[23] - 截至2024年末,何培富质押6704.89万股,占总股本44.77%,占其持股97.88%[23] - 控股股东何培富以市值8.55亿元(本次可转债发行规模的150%)的股份为本期债券提供质押担保[61] - 2024年6月19日控股股东何培富补充质押1700万股,补充后质押股份数量为6704.89万股,市值7.34亿元[64] 资金与项目 - 2022年6月发行6年期5.70亿元可转换公司债券,2024年拟变更1.63亿元投向,占比28.60%[19] - 截至2024年12月31日,债券募集资金余额为9991.73万元(含4000万元理财资金)[19] - 2025年拟向富春色纺增资2000万元、借款6500万元,向湖北富春借款3000万元[20] - 智能化精密纺纱项目(一期)原计划投入5.7亿元,调整后为4.07亿元[21] - 筒子纱生产线技术升级改造项目调整后计划投资4800万元[21] 其他 - 2024年末公司员工人数为2578人,较2023年末增加572人[25] - 2024年公司合并范围未变,期末纳入合并范围子公司有8家[25] - 2025年美国加征“对等关税”或间接影响公司订单量和利润[8] - 截至2024年末公司银行总授信额度为49.66亿元,剩余未使用授信为28.40亿元[57] - 2024年末安徽富春纺织有限公司总资产7.02亿元,湖北富春染织有限公司为12.85亿元[69] - 安徽天外天纺织有限公司和安徽富春色纺有限公司2024年末总资产分别为5.13亿元和5.12亿元[69]