公司整体财务状况 - 截至2025年3月31日，公司总资产约115亿美元，其中住宅全贷款88亿美元，占比76%，证券投资约18亿美元，占比16%[252] - 截至2025年3月31日，公司资产总额为1.1237亿美元，其中商业用途贷款31.37亿美元、非优质抵押贷款45.39亿美元等[276] - 2025年3月31日GAAP账面价值为13.28美元，经济账面价值为13.84美元，较2024年12月31日降幅均小于1%[263] - 2025年3月31日GAAP净收入为3275.1万美元，可分配收益为3057.5万美元，GAAP基本每股收益为0.32美元，可分配收益基本每股收益为0.29美元[353] - 2025年3月31日资产平均回报率为1.37%，股东权益平均回报率为8.39%，股息支付率为1.24[354] - 2025年3月31日GAAP普通股每股账面价值为13.28美元，非GAAP经济账面价值为13.84美元[357] - 截至2025年3月31日，公司债务权益倍数为5.1倍（2024年12月31日为5.0倍），有追索权杠杆倍数为1.8倍（2024年12月31日为1.7倍）[373] 公司业务新增资产情况 - 2025年第一季度，公司新增目标资产8.75亿美元，其中非优质抵押贷款约3.83亿美元，商业用途贷款和过渡性贷款资金发放约2.23亿美元，机构抵押支持证券约2.68亿美元[262] 公司证券化业务情况 - 2025年第一季度，公司执行一次证券化，发行证券化债务2.83亿美元[262] - 2025年第一季度完成一笔以3.05亿美元非QM贷款为抵押的证券化交易[273] 市场指数回报率情况 - 2025年第一季度，彭博美国综合指数回报率为2.78%[262] 公司贷款组合提前还款率情况 - 2025年第一季度，公司部分贷款组合的平均条件提前还款率分别为：非优质抵押贷款13.1%，单户租赁贷款11.0%，遗留重组/不良贷款6.4%[258] 公司过渡性贷款还款率情况 - 2025年第一季度，公司单户过渡性贷款还款率为63.0%，多户过渡性贷款还款率为36.9%[258] 公司收益及股息情况 - 2025年第一季度GAAP每股收益为0.32美元，可分配收益为每股0.29美元[263] - 2025年第一季度普通股股息从每股0.35美元增至0.36美元[263] - 2025年第一季度公司普通股和参与性证券的净收入为3300万美元，每股基本收益0.32美元，摊薄后每股收益0.31美元；2024年第四季度为净亏损230万美元，每股亏损0.02美元[302] - 2025年第一季度归属于普通股和参与性证券的净收入为3300万美元，每股基本收益0.32美元，摊薄后每股收益0.31美元，2024年同期分别为1500万美元、0.14美元[332] 子公司业务情况 - 2025年第一季度Lima One子公司发放商业用途贷款最高未偿还本金余额为2.13亿美元，较2024年第四季度的2.36亿美元有所下降[264] 住宅抵押贷款资产组合情况 - 2025年3月31日住宅抵押贷款资产组合约为107亿美元，高于2024年12月31日的105亿美元[266] 住宅整笔贷款利息收入情况 - 2025年第一季度住宅整笔贷款利息收入约为1.513亿美元，有效收益率为6.77%[269] - 2025年3月31日止三个月，住宅全贷款平均余额89.4501亿美元，利息收入1513.1万美元，收益率6.77%；2024年12月31日止三个月平均余额91.86036亿美元，利息收入1527.68万美元，收益率6.65%[306] - 2025年第一季度，公司住宅全贷款利息收入减少150万美元，降至1.513亿美元，降幅1.0%，平均余额减少2.41亿美元至89亿美元，收益率从6.65%升至6.77%[318] - 2025年第一季度住宅全贷款组合平均余额降至89.45亿美元，利息收入降至1.513亿美元，收益率升至6.77%；证券投资组合平均余额增至16.26亿美元，利息收入增至2470万美元，收益率降至6.07%[336][341][342] - 2025年第一季度住宅整笔贷款利息收入降至1.513亿美元，较2024年同期的1.577亿美元减少640万美元，降幅4.0%[342] - 2025年第一季度该投资组合平均余额降至89亿美元，较2024年同期的95亿美元减少6亿美元[342] - 2025年第一季度收益率升至6.77%，高于2024年同期的6.63%[342] 证券公允价值情况 - 2025年3月31日证券公允价值为18亿美元，净收益率为6.07%[271] - 2025年3月31日止三个月，按公允价值计量的证券平均余额16.2598亿美元，利息收入246.7万美元，收益率6.07%；2024年12月31日止三个月平均余额13.04837亿美元，利息收入197.46万美元，收益率6.05%[306] - 2025年第一季度，公司公允价值证券组合利息收入增加490万美元，达2470万美元，增幅25%，平均余额增加3.211亿美元至16亿美元[317] 住宅整笔贷款信用损失准备情况 - 2025年第一季度为按摊余成本计量的住宅整笔贷款计提信用损失准备0.1百万美元，总信用损失准备为10.2百万美元[272] - 2025年第一季度，公司住宅全贷款信用损失拨备为10万美元，2024年第四季度为40万美元[320] - 2025年第一季度住宅全贷款信用损失拨备为10万美元，2024年同期为转回拨备50万美元；其他资产2025年第一季度无信用损失拨备，2024年同期为110万美元[344][345] 公司过渡性贷款展期情况 - 2025年3月31日约30%的多户过渡性贷款和单户过渡性贷款已展期[281] - 截至2025年3月31日，约30%的多户过渡性贷款和30%的单户过渡性贷款已延期[281] 公司应税收入情况 - 2025年3月31日，公司REIT应税收入约为3780万美元[285] - 2025年3月31日，公司净TRS应税收入（损失）预计为 - 1650万美元[291] - 2025年第一季度，公司房地产投资信托（REIT）应税收入约为3780万美元[285] - 2025年第一季度，公司应税房地产投资信托子公司（TRS）净应税收入（亏损）预计为 - 1650万美元[291] 公司财务指标对比（与2024年12月31日相比） - 与2024年12月31日相比，2025年3月31日公司利息收入从17832.8万美元增至18050.5万美元，增长217.7万美元[301] - 与2024年12月31日相比，2025年3月31日公司利息支出从12752.6万美元降至12296.8万美元，减少455.8万美元[301] - 与2024年12月31日相比，2025年3月31日公司净利息收入从5080.2万美元增至5753.7万美元，增长673.5万美元[301] - 与2024年12月31日相比，2025年3月31日公司其他收入（损失）净额从 - 710.8万美元增至2451.2万美元，增长3162万美元[301] - 与2024年12月31日相比，2025年3月31日公司运营及其他费用从3985.8万美元增至4160万美元，增长174.2万美元[301] - 与2024年12月31日相比，2025年3月31日公司税前收入从343.8万美元增至4030.4万美元，增长3686.6万美元[301] - 与2024年12月31日相比，2025年3月31日公司净利润从590.9万美元增至4117.6万美元，增长3526.7万美元[301] - 与2024年12月31日相比，2025年3月31日公司基本每股收益从 - 0.02美元增至0.32美元，增长0.34美元[301] 公司净利息利差和利润率情况 - 2025年第一季度净利息利差和利润率（含掉期影响）分别为1.84%和2.63%，2024年第四季度分别为1.99%和2.76%[304] - 2025年第一季度净利息收入增加670万美元，达到5750万美元，2024年第四季度为5080万美元[304] - 2025年3月31日净利息利差为1.84%，净利息收益率为2.63%，低于2024年12月31日的1.99%和2.76%[311] - 2025年第一季度净利息收入为5750万美元，较2024年同期的4780万美元增加970万美元，增幅20.3%；净息差和净利差分别为1.84%和2.63%，2024年同期分别为2.06%和2.88%[333] 公司各业务利息收入及支出变化情况 - 2025年第一季度，利息收益资产收入净变化为增加217.7万美元，其中因规模增加15.3万美元，因利率增加202.4万美元[311] - 2025年第一季度，计息负债费用净变化为减少455.8万美元，其中因规模减少149.4万美元，因利率减少306.4万美元[311] - 2025年第一季度净利息收入净变化为增加673.5万美元，其中因规模增加164.7万美元，因利率增加508.8万美元[311] 住宅全贷款业务相关收益率情况 - 2025年3月31日，住宅全贷款业务目的贷款净收益率8.09%，资金成本5.70%，净利息利差2.39%[312] 公司费用情况 - 2025年第一季度，公司薪酬福利费用增加520万美元，达2330万美元，主要因2025年1月对符合退休条件员工的股票薪酬加速确认[324] - 2025年第一季度，公司其他一般行政费用为1030万美元，与2024年第四季度的1000万美元基本持平[325] - 2025年第一季度，公司贷款服务及相关运营费用较上一季度减少约380万美元，降幅34.3%，主要因贷款证券化活动费用降低[326] - 2025年第一季度运营及其他费用较2024年同期减少370万美元，其中薪酬福利费用减少220万美元至2330万美元，其他一般及行政费用减少170万美元至1030万美元[332][348][349] 公司平均回报率及股息支付率情况 - 2025年3月31日季度，公司平均总资产回报率为1.45%，平均总股东权益回报率为8.91%，股息支付率为1.13[327] 公司净收入对比情况 - 与2024年3月31日季度相比，2025年3月31日季度公司净收入增加1796.3万美元，达4117.6万美元[331] 公司准则影响情况 - 2024年12月FASB发布ASU 2023 - 09，2024年12月15日后开始的年度报告期对公共商业实体生效，公司预计采用该准则不会对财务报表披露产生重大影响[358] - 2024年11月FASB发布ASU 2024 - 03，2026年12月15日后开始的财年对公共商业实体生效，公司预计采用该准则不会对财务报表披露产生重大影响[359] 公司现金情况 - 公司主要现金来源包括回购协议借款等，主要现金用途包括支付融资交易本息等[360] - 2025年3月31日止三个月，公司现金、现金等价物和受限现金减少1.28亿美元，投资活动使用2.515亿美元，融资活动提供1.381亿美元，经营活动使用1460万美元[372] 公司股票发行及回购情况 - 截至2025年3月31日，公司根据DRSPP架上注册声明约有200万股普通股可供发行，本季度未发行[361] - 截至2025年3月31日，公司根据ATM计划的分销协议仍有3亿美元可用，本季度未出售普通股[363] - 截至2025年3月31日，公司董事会授权的2亿美元股票回购计划仍有2亿美元可用，本季度未回购普通股[364] 公司票据发行及回购情况 - 2024年1月公司完成发行1.15亿美元8.875% 2029年到期高级票据，净收益约1.106亿美元，有效利率9.83%[362] - 2024年4月公司完成发行7500万美元2029年到期的9.00%优先票据，净收益约7200万美元，有效利率9.94%[365] - 2024年3月31日止三个月，公司回购3990万美元可转换优先票据，花费3980万美元，记录损失10万美元，6月该票据到期并全额偿还[366] 公司资产支持融资协议情况 - 截至2025年3月31日，公司资产支持融资协议未偿还本金余额为29亿美元（含按市值计价抵押条款）和64亿美元（不含按市值计价抵押条款），未使用融资能力约38亿美元[367] 公司质押情况 - 截至2025年3月31日，公司向融资交易对手方质押17亿美元住宅整笔贷款、16亿美元证券和750万美元受限现金（不包括证券化债务）[369] 公司投资活动情况 - 2025年3月31日止三个月，公司投资活动使用2.515亿美元，包括收购和发起住宅整笔贷款