评级与展望 - 环旭电子主体及“环旭转债”本次跟踪评级均为AA+，评级展望未来12 - 18个月内保持稳定[6] - 中诚信国际维持公司主体信用等级为AA+，评级展望为稳定；维持环旭转债的信用等级为AA+[50] 财务数据 - 2024年公司资产总计399.98亿元，所有者权益合计180.59亿元，负债合计219.39亿元[8] - 2024年公司总债务77.46亿元，营业总收入606.91亿元，净利润16.44亿元[8] - 2024年公司营业毛利率9.49%，总资产收益率5.25%，EBIT利润率3.43%[8] - 2024年公司资产负债率54.85%，总资本化比率30.02%[8] - 2024年公司总债务/EBITDA为2.27X，EBITDA利息保障倍数为8.71X，FFO/总债务为0.33X[8] - 2022 - 2024年营业总收入分别为685.16亿元、607.92亿元、606.91亿元[57] - 2022 - 2024年净利润分别为30.60亿元、19.50亿元、16.44亿元[57] - 2022 - 2024年营业毛利率分别为10.49%、9.58%、9.49%[57] - 2022 - 2024年资产负债率分别为59.17%、56.62%、54.85%[57] - 2022 - 2024年总资本化比率分别为35.56%、33.15%、30.02%[57] - 2022 - 2024年存货周转率分别为6.15、5.72、6.83[57] - 2022 - 2024年应收账款周转率分别为5.81、5.75、5.99[57] - 2022 - 2024年经营活动产生的现金流量净额分别为34.35亿元、68.23亿元、42.10亿元[57] - 2022 - 2024年EBIT利润率分别为5.39%、4.02%、3.43%[57] - 2022 - 2024年总债务分别为86.91亿元、84.77亿元、77.46亿元[57] - 预计2025年总资本化比率为27.00% - 29.00%，2023 - 2024年分别为33.15%、30.02%[44] - 预计2025年总债务/EBITDA为2.00 - 2.20X，2023 - 2024年分别为2.31X、2.27X[44] 转债情况 - “环旭转债”发行金额34.50亿元，截至2025年3月末债项余额34.50亿元，存续期为2021/3/4 - 2027/3/3[9] - 环旭转债发行规模34.50亿元，截至2024年末已累计投入募集资金33.79亿元[47] - 截至2025年3月末，累计因转股形成股份数量为9,130股，尚未转股的环旭转债金额为34.49824亿元[47] 行业与市场 - 2024年全球电子制造服务行业产业规模约6332亿美元，同比小幅下降，排名前十厂商营收占比超70%[14] 技术与产能 - 公司在电子制造服务行业保持领先地位，系统级封装（SiP）微小化等关键技术实力突出[6] - 2024年公司研发投入金额19.08亿元，截至年末累计核准有效专利754项、累计申请中专利240项[19] - 2024年年中墨西哥第二工厂和波兰新厂房投产，年末全球12个国家（含地区）有30个生产据点，新增产线20条至229条，总产能同比增加约2.3%[20] 股权与转让 - 控股股东环诚科技持股比例因总股本减少由76.19%增至76.86%[18] - 拟转让环强电子全部75.1%股权，转让价格为4978.3万美元[21] 产品销售 - 2024年通讯类和消费电子类产品收入占比超65%[24] - 2024年产品总产销量同比增速均超12%[24] - 2024年消费电子类产品生产量同比增长48.74%、销售量同比增长47.19%[25] - 2024年工业类产品生产量同比下降17.87%、销售量同比下降18.56%[25] - 2024年医疗电子类产品收入同比减少11.21%[32] 采购与客户 - 2024年前五大供应商采购金额占比为51.22%，同比下降7.79个百分点[27] - 2024年前两大供应商采购额占比分别为23.70%和23.30%[27] - 2024年公司前五大客户销售额占比为52.93%，同比上升2.34个百分点[28] - 2024年第一大客户销售额占比达32.02%[28] 其他 - 2024年海外工厂营收占比约38%，同比小幅下降[20] - 2024年子公司Universal Scientific Industrial De México S.A. De C.V.净利润为 - 2.36亿元[21] - 2024年末总资产增加，流动资产占比接近80%[36] - 2024年现金周转天数由2023年的51.26天缩短至41.20天[36] - 2024年末有息债务占负债的比重为35.30%[36] - 截至2024年末，公司共获得银行授信额度288.81亿元，其中未使用额度为251.82亿元[37] - 2022 - 2024年期间费用率分别为5.54%、5.88%、6.59%[39] - 2022 - 2024年经营性业务利润分别为33.91亿元、22.45亿元、16.86亿元[39] - 2024年末环鸿科技股份有限公司总资产58.19亿元，净资产28.09亿元，营业总收入118.75亿元，净利润3.15亿元[54]