公司概况 - 恒帅股份成立于2001年2月21日，注册资本和实缴资本均为1.12亿元[12] - 股票上市于深交所，代码为300969[12] - 业务划分为电机、电动模块、驾驶视觉清洗、热管理系统业务四大单元[100] - 是广汽本田等整车厂及斯泰必鲁斯等零部件供应商的配套商[101] 业绩数据 - 2022 - 2024年归母净利润分别为14553.07万元、20209.78万元、21370.85万元，三年平均可分配利润为18711.24万元[35] - 2022 - 2024年末资产负债率分别为22.17%、22.61%、18.57%[42] - 2022 - 2024年经营活动现金流量净额分别为15839.76万元、25590.70万元、23012.20万元[42] - 2025年1 - 3月营收20283.21万元，同比降16.04%；归母净利润4180.08万元，同比降35.48%[89] - 报告期内主营业务产品毛利率分别为32.76%、35.84%、34.19%，2025年1 - 3月综合毛利率32.22%，同比降4.57个百分点[85] - 报告期各期末应收账款账面余额分别为20059.74万元、26849.69万元、26265.87万元，2022 - 2024年周转率分别为4.13、3.94、3.62[86] 可转债发行 - 拟发行可转债募集资金不超32759万元[35][103] - 期限为2025年5月29日至2031年5月28日[56] - 票面利率第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年2.50%[59] - 主体和债券信用等级为A + ，评级展望稳定[60] - 初始转股价格为62.55元/股[62][78] 募投项目 - 募集资金拟用于泰国新建汽车零部件生产基地等项目[36][103] - 泰国项目建成达产后预计新增300万件门类电机等产能[92] - 年产汽车微电机等改扩建及研发中心扩建项目产量为1954万件[103] 风险提示 - 募投项目有建设工期、生产和销售不达预期风险，受国际贸易摩擦、汇率波动影响[95] - 可能面临人员储备不足风险[96] - 有技术储备和生产工艺无法满足要求风险[97][98] - 面临产能消化风险[99] - 新能源汽车发展和消费升级对产品创新能力提出更高要求[102]