信用评级与股本结构 - 2025年主体信用等级和松霖转债评级均为AA，评级展望稳定[7] - 截至2025年3月末，公司股本为4.33亿元，控股股东松霖投资持股28.82%，实际控制人合计控制77.78%股权[18] 财务数据 - 2025年3月总资产42.98亿元，归母所有者权益32.96亿元，营业收入5.62亿元，净利润0.45亿元[9] - 2024年净利润4.46亿元，同比增长14.15%[9] - 2024年销售毛利率35.37%，资产负债率27.26%[9][14] - 2025年3月末现金类资产占总资产比例达40.00%，近年净债务持续为负[14] - 2024年外销收入22.64亿元，同比增长16.69%，占比达75%，内销收入7.51亿元，同比下降28.02%[33][34] - 2024年前五大客户均为外企，销售集中度38.11%，美国客户销售额占比22.32%[33] - 2025年1 - 3月公司营业收入5.62亿元，2024年为30.15亿元，2023年为29.83亿元[30] - 2025年1 - 3月公司毛利率32.59%，2024年为35.37%，2023年为34.90%[30] - 2025年3月、2024年、2023年负债合计分别为10.02亿元、11.90亿元、16.81亿元[60] - 2025年3月、2024年、2023年资产负债率分别为23.31%、27.26%、39.52%[62] - 2025年3月、2024年、2023年经营活动现金流净额分别为0.34亿元、6.04亿元、4.77亿元[62] - 2025年3月、2024年、2023年总债务分别为3.85亿元、7.34亿元、16.81亿元，占比分别为32.32%、43.69%、100.00%[60] - 2025年3月、2024年、2023年短期债务分别为0.43亿元、0.80亿元，占总债务比例分别为11.24%、10.94%[60] - 2025年3月、2024年、2023年长短期债务占比分别为88.76%、89.06%[60] - 2025年3月、2024年、2023年速动比率分别为3.28、2.97、2.32[67] - 2025年3月、2024年、2023年现金短期债务比分别为41.55、21.17、8.13[67] 产能与市场情况 - 2023 - 2024年公司主要产品产能利用率低于70%且下滑，2025年一季度降至60%以下[14] - 2024年漳州松霖总资产116,124.59，净资产68,835.26，净利润2,176.30；厦门倍杰特总资产56,317.39，净资产40,167.72，净利润8,303.29[20] - 2022 - 2024年国内卫浴行业市场规模下降，2024年同比下降约12%[25] - 2024年公司厨卫产品产能利用率66.45%，大健康产品产能利用率63.37%[39] - 2025年一季度公司智能厨卫业务收入5.11亿元，占比90.91%，毛利率31.96%[30] - 2025年一季度公司大健康业务收入0.43亿元，占比7.64%，毛利率44.49%[30] 市场扩张与并购 - 2024年公司新设越南运营子公司，2025年2月新设厦门松霖机器人科技有限公司并收购厦门威迪思100%股权[18] - 公司于2021年和2023年分别收购厦门倍杰特51%、49%股权进入智能马桶代加工领域[19] 研发情况 - 2024年公司研发投入2.25亿元，同比增长10.60%，研发投入强度7.47%，新获授权发明专利97项[32] 贸易与政策 - 2025年5月中美达成协议，暂停24%商品关税90天，保留10%关税[34] 其他 - 松霖转债发行规模6.10亿元，债券余额2.38亿元，到期日期为2028年7月20日[16] - 2024年6月末“松霖转债”剩余募集资金3.59亿元，截至2024年12月31日专项账户余额为603.99万元[17] - 2024年公司净营业周期从42天缩短至35天，营运资金压力不大[43][44] - 2024年末公司总债务大幅减少，短期债务占比低，债务期限结构良好[58] - 2024年末公司应付账款同比略降，其他应付款从含1.03亿元股权转让款降至含0.67亿元限制性股票回购义务[58] - 截至2025年3月末，公司剩余银行授信额度为8.17亿元[61] - 2024年末公司对多家子公司持股比例均为100%，如厦门倍杰特科技有限公司注册资本2868.81万元[70]