信用评级 - 2025年主体信用等级为AA-，上次为AA；富仕转债本次和上次评级均为AA-，评级展望均为稳定[7] - 中证鹏元给予公司稳定的信用评级展望，预计未来业务规模有望进一步扩大[13] 财务数据 - 2025年3月总资产26.47亿元，2024年为26.27亿元，2023年为23.87亿元，2022年为16.70亿元[9] - 2025年1 - 3月净利润0.29亿元，2024年为1.40亿元，2023年为2.04亿元，2022年为2.26亿元[9] - 2024年总债务/总资本为23.97%，2023年为23.66%，2022年为5.26%[9] - 2024年EBITDA利润率为21.38%，2023年为25.39%，2022年为25.68%[9] - 2024年销售毛利率为22.82%，2023年为27.11%，2022年为28.82%[9] - 2024年资产负债率为38.74%，2023年为36.46%，2022年为26.22%[9] - 2025年3月货币资金6.26亿元，占比23.66%；交易性金融资产3.59亿元，占比13.56%等[49] - 2025年3月应付账款3.48亿元，占比34.47%；应付债券4.97亿元，占比49.23%等[56] - 2025年3月经营活动现金流净额0.22亿元，资产负债率38.15%[59] - 2025年3月速动比率4.39，现金短期债务比140.70[60] - 2025年1 - 3月货币资金6.26亿元，较2024年的5.83亿元有所增长[63] - 2025年1 - 3月营业收入4.06亿元，较2024年的14.13亿元大幅下降[63] - 2025年1 - 3月净利润0.29亿元，较2024年的1.40亿元减少[63] - 2025年1 - 3月销售毛利率为19.19%，低于2024年的22.82%[63] - 2025年1 - 3月资产负债率为38.15%，较2024年的38.74%略有下降[63] - 2025年1 - 3月速动比率为3.26，高于2024年的3.09[63] 业务数据 - 2024年公司营业收入14.13亿元，印制电路板收入13.46亿元占比95.25%，其他业务收入0.67亿元占比4.75%[35] - 2024年公司汽车电子领域收入同比增长约22%，带动营业收入增长[33] - 2024年工业控制和汽车电子两大领域销售收入合计占比超80%，同比变动不大[35] - 2024年公司向前五大客户销售合计金额占比为20.70%，客户集中度同比进一步分散[37] - 2024年度日系客户订单占比约51%，内销收入同比增长15%[36][37][38] - 2024年公司整体产能利用率84.66%，同比小幅下滑[40] - 2024年泰国生产基地投产1条月产能5万平方米的PCB产线，新产能使净利润率下降1.31个百分点[39] - 2024年关键材料采购价格上涨，使公司净利润率下降1.57个百分点[41] - 2024年覆铜板采购金额25038.57万元，采购均价同比增速 - 4.14%；铜球采购金额5675.22万元，采购均价同比增速18.28%等[42] - 2024年存货周转天数48.91天，应收账款周转天数79.96天，应付账款周转天数100.80天，净营业周期28.07天[43] 市场情况 - 2024年全球PCB市场产值为736亿美元，同比增长5.8%，预计2025年同比增长6.8%，出货量增长7.0%，单位价格预计同比下降1.5%[24] - 至2029年，全球PCB市场将以5.2%的年均复合增长率扩张，突破950亿美元规模，出货量以6.8%的年均增速达6.06亿平方米[24] - 2023 - 2028年中国大陆PCB市场规模有望从378亿美元增长至471亿美元，年均复合增速达4.5%[24] - 2024年PCB产品中18 + 层高多层板增长强劲，增速为40.3%[30] - Prismark预测2023 - 2028年AI服务器相关HDI的年均复合增速将达到16.3%[30] - 2024年PCB上市制造企业合计营收2176.68亿元，同比增长16.08%；合计净利润142.68亿元，同比增长23.28%[31] 项目投资 - 截至2025年3月末，年产150万平方米高可靠性电路板扩建项目一期已投资29414.55万元，泰国投资新建生产基地项目已投资34320.77万元[40] 其他信息 - 富仕转债发行规模5.70亿元，2025年5月26日债券余额为5.6985亿元[18] - 2023年8月公司发行6年期5.7亿元可转换公司债券，截至2025年3月31日，募集资金专项账户余额为1.29亿元[19] - 截至2025年3月末，公司实际控制人刘天明、温一峰、黄志成合计控制公司65.18%的股份，股权无质押或冻结[20] - 2024年末公司刚性债务以本期债券为主，短期债务为少量日常经营形成的应付票据[55] - 2024年末四会富仕技术有限公司注册资本20000万元，公司持股100%[66] - 2024年末一品电路有限公司注册资本17亿泰铢，公司持股100%[66] - 2022年1月1日至2025年4月3日公司本部无未结清不良类信贷记录，公开发行债券按时付息[62] - 截至2025年5月22日，公司未被列入全国失信被执行人名单[62] - 公司通讯地址为深圳市南山区深湾二路82号神州数码国际创新中心东塔42楼[75] - 公司联系电话为0755 - 8287 2897[75] - 公司网址为www.cspengyuan.com[75]