业绩总结 - 最近三年公司营业收入分别为88178.49万元、98976.86万元及97067.85万元[4] - 最近三年风力发电和光伏发电电价补贴合计占比分别为58.42%、52.81%和51.57%[4] - 最近三年公司应收账款期末余额分别为182713.87万元、227086.73万元及272386.54万元[4] - 最近三年应收账款余额占当期营业收入的比例分别为207.21%、229.43%及280.61%[4] 项目情况 - 截至2024年12月31日，公司已投运可再生能源发电项目23项，15项可享发电补贴[9] - 已投运风电项目装机容量合计1220.5MW[10] - 多个光伏项目装机容量不同，并网时间段不同，部分光伏项目补贴政策及电价不同[11] - 风电项目第4 - 6项、光伏项目6 - 9项合计7项尚未纳入“国补目录”[12] - 风电项目第1 - 4项、第6项，以及光伏项目第2项、第6 - 9项，合计10项在2022年合规自查中未纳入“合规清单”[12] - 2022年之后投建并网的风电7 - 10项、光伏发电10 - 13项合计8项目为平价上网项目[12] 补贴核查 - 2022年3月国家多部门联合印发《补贴合规自查通知》开展可再生能源发电补贴核查工作[12][14] - 2023年1月6日国家电网和南方电网公布第一批可再生能源发电补贴合规项目清单，共计7335个[13] - 可再生能源补贴核查工作尚在进行中，后续批次合规项目清单公布安排不明确[13] - 公司于2022年4月完成相关补贴自查资料上报[16] - 2023年1月6日，公司有10项未列入第一批“合规清单”[16] 项目合规 - 公司各补贴项目在合规性、规模指标自查方面无违法违规问题[26] - 公司未纳入第一批“补贴清单”的10个项目在项目电量、电价、补贴资金、环境保护方面均不存在重大违规情形[47] - 公司未纳入“合规清单”的10个可再生能源发电项目不存在重大违法违规问题[54] - 公司部分项目实际装机规模超出备案容量，不违反相关规定[54] - 公司相关项目未来纳入“合规清单”不存在实质性障碍[54] 财务影响 - 若未来超装规模被认定需核减补贴，预计影响金额为1628.88万元，占报告期内合计营业收入比重为0.57%[55] - 核减补贴不会对公司财务状况产生较大影响，不影响本次发行[55] - 超出规模的发电项目自并网至2024年末已确认补贴收入，模拟测算可能影响应收账款扣减或要求退补累计约1,628.88万元，占报告期内合计营业收入比重0.57%[58] 电费收入 - 不同项目不同年份的电费收入、均价及上网电量有具体数据[35][62][64][65][66] - 可享有补贴收入的发电项目补贴均价不受影响，与批复补贴单价一致[67] - 参与市场化交易项目基础电价会波动，未参与项目电价不变[67] - 2022年后投运的平价无补贴项目基础电费均价有波动，无补贴收入[67] 电价政策 - 各项目有不同的基础电价、补贴电价、标杆补贴电价及优先发电利用小时数等政策[69][70][71][72][73][74][75] - 2024年9月补贴电价0.262元/千瓦时，目标上网电价0.262元/千瓦时[75] 市场交易 - 发行人已投运可享补贴的15项可再生能源发电项目中，2项未参与市场化交易，13项已参与[78] - 自2016年起，公司各场站电力销售由全额保障性收购转变为保障性收购和市场化交易结合模式[79] 收入确认 - 公司新能源电费收入由非补贴电费和新能源补贴电费构成，上网时确认收入[86] - 未纳入“国补目录”或“合规清单”项目补贴收入2022 - 2024年分别为38,565.74万元、37,991.28万元、36,578.37万元，占当期营业收入比例分别为43.74%、38.38%、37.68%[95] 应收账款 - 报告期各期末，立新能源应收账款期末余额分别为182,138.7万元、227,086.73万元、272,386.54万元，主要系应收补贴款[97] - 2023 - 2024年立新能源应收账款余额分别同比增加24.29%及19.95%，同行业可比公司平均增长率分别为25.72%、18.32%[107] 坏账准备 - 2024年公司变更3年以上账龄坏账率统一为45%，低于原政策（50%-100%）[7][114] - 公司原账龄组合计提坏账准备的比例不能客观准确反映应收账款风险特征，且计提比例高于同行业平均水平[116]