评级信息 - 2025年6月9日公司主体和债项信用等级均为A*，展望稳定[8] - 本次评级模型业务风险结果为3，财务风险结果为2，主体信用级别为A+[17] - 富瀚转债信用等级为A+[83] 财务数据 - 2022 - 2024年及2025年Q1合并口径营业收入分别为21.11亿、18.22亿、17.90亿、3.18亿[15] - 2022 - 2024年及2025年Q1合并口径净利润分别为3.78亿、2.52亿、2.32亿、0.01亿[15] - 2022 - 2024年及2025年Q1合并口径毛利率分别为38.09%、38.78%、37.67%、38.33%[15] - 2022 - 2024年及2025年Q1合并口径资产负债率分别为27.23%、24.29%、23.44%、22.40%[15] - 2022 - 2024年及2025年Q1合并口径流动比率分别为655.95%、858.91%、909.34%、1056.75%[15] 业务风险 - 半导体行业周期性波动大，2024年对眸芯科技计提商誉减值准备[13] - 营业收入中前五大客户占比高，芯片产品生产和封装测试环节供应商集中度高[13] 项目收益 - 新一代全高清网络摄像机SoC芯片项目截至2024年末累计收益3.09亿元[25] - 车用图像信号处理及传输链路芯片组项目截至2024年末累计收益0.10亿元[25] - 高性能人工智能边缘计算系列芯片项目截至2024年末累计投入1.23亿元[25] 研发情况 - 2022 - 2024年公司研发人员数量分别为383人、441人和447人，占比分别为84.55%、84.81%和84.66%[39] - 2022 - 2024年公司研发投入分别为3.01亿、3.35亿和3.50亿，占营业收入比重分别为14.26%、18.37%和19.54%[40] - 截至2024年末公司共获得各类知识产权350项，其中专利163项，集成电路布图设计版权88项，计算机软件著作权登记证书99项[40] 客户与供应商 - 2024年公司前五大供应商合计采购占比为80.58%，最大供应商占比为45.62%[43] - 2024年公司前五大客户合计销售占比为88.39%，第一大客户的销售占比66.69%[44] 现金流情况 - 2024年及2025年Q1经营活动现金流量净额分别为2.84亿和1.08亿[71][72] - 2024年及2025年Q1投资性现金流量净额分别为 - 1.13亿和 - 0.44亿[71][72] - 2024年及2025年Q1筹资性现金流量净额分别为 - 1.06亿和0.61亿[71][72] 股权与债务 - 2021年3月公司以3.30亿元现金溢价收购眸芯科技32.43%股权，持股比例升至51%[36] - 2025年3月末新增对上海双深信息技术有限公司0.20亿元股权投资[66] - 截至2025年3月末，杨小奇持有公司7.51%股权，较2023年末有小幅下降[76] - 富瀚转债于2021年8月6日发行，金额5.81亿元，截至2024年末剩余票面总金额5.80亿元，转股价格调至92.02元/股[24] 关联交易 - 2024年公司向关联方采购原材料和技术服务关联交易金额分别为260.88万元和37.74万元，销售商品、提供劳务关联交易金额合计为511.49万元[79]