信用评级 - 2025年主体信用等级、评级展望和天壕转债均为A+，与上次评级一致[7] - 中证鹏元给予公司稳定的信用评级展望[14] 业绩数据 - 2024年公司净利润同比下降48.00%，盈利能力减弱[15] - 2024年公司经营活动现金流量净额4.55亿元，收现比超100%，经营性获现能力强[15] - 2024年公司总资产82.66亿元，营业收入38.44亿元，净利润1.24亿元[9][15] - 2024年公司销售毛利率12.29%，资产负债率46.30%[9][15] - 2024年燃气板块收入同比下降17.54%，毛利率12.63%，同比下降5.15个百分点[30] - 2024年公司售气量13.23亿立方米，同比减少14.48%，居民用气0.35亿立方米，占比2.65%[34] - 2024年公司前五大客户合计销售总额23.60亿元，占年度销售总额比重61.39%[34] - 2024年公司燃气采购量13.23亿立方米，煤层气采购量12.10亿立方米，占比91.46%[38] - 2024年公司对中海油采购金额占比达80.32%[37] - 2024年公司合计利润13.56亿元，2025年1 - 3月为3.81亿元，差值为9.75亿元[40] - 2024年权益法核算的长期股权投资收益为 - 0.21亿元[44] - 2025年3月末公司资产总计82.37亿元，其中货币资金10.78亿元，占比13.09%[45] - 2024年公司EBITDA利润率为12.14%，总资产回报率为5.64%；2023年分别为18.00%和2.20%[48] - 2025年3月公司总债务24.88亿元，其中短期债务19.41亿元，占比78.03%[51] - 2024年末公司存在0.62亿元的应付售后回租款和0.20亿元的非金融机构借款[50] - 2024年公司经营活动现金流净额为4.55亿元，2023年为5.40亿元[54] - 2024年末公司资产负债率同比下降5.27个百分点至46.30%[53] - 2024年公司FFO为2.32亿元，2023年为3.77亿元[54] - 2024年公司净债务/EBITDA为3.19，2023年为1.60[54] - 2025年3月末公司货币资金为10.78亿元，2024年为11.08亿元，2023年为14.48亿元，2022年为17.42亿元[60] - 2025年3月末公司资产总计82.37亿元，负债合计37.26亿元，资产负债率为45.24%；2024年资产总计82.66亿元，负债合计38.27亿元，资产负债率为46.30%[60] - 2025年3月末公司总债务为24.88亿元，其中短期债务19.41亿元，长期债务5.47亿元；2024年总债务为25.00亿元，其中短期债务19.59亿元，长期债务5.41亿元[60] - 2025年1 - 3月公司营业收入9.35亿元，净利润0.62亿元；2024年营业收入38.44亿元，净利润1.24亿元[60] - 2025年3月末公司净债务为13.66亿元，FFO/净债务为15.55%，经营活动现金流净额/净债务为30.55%；2024年净债务为14.89亿元，FFO/净债务为28.92%，经营活动现金流净额/净债务为41.45%[55][60][61] - 2025年3月公司速动比率为0.69，现金短期债务比为0.59；2024年速动比率为0.66，现金短期债务比为0.57[56][61] 股权结构 - 截至2025年3月末，公司总股本减少为8.65亿元，控股股东天壕投资集团持股比例15.14%，实际控制人陈作涛持股20.27%[19] - 截至2025年5月8日，天壕投资集团累计质押股份6267.00万股，占其所持公司股份的47.86%，陈作涛累计质押股份1330.00万股，占其直接持有公司股份的29.98%[19] 股权交易 - 2024年公司收购河北昇茂能源科技有限公司60%股权成本785.50万元，收购漳州古雷港经济开发区中联华瑞97%股权成本200.00万元[21] - 2024年公司以赛诺水务100%股权评估作价33555万元和货币195万元出资铭耀水务，占注册资本45%[23] 公司运营 - 2024年公司成立兴县华盛能源科技有限公司和兴县华盛天然气有限公司，注销5家子公司[23] - 截至2024年末，公司拥有长输管道882.249公里、城镇燃气管网1262.861公里[33] - 截至2025年3月末，公司尚未使用的银行授信额度为5.73亿元[55] - 截至2025年3月末，公司对外担保余额合计1.20亿元，占当期末净资产的2.67%[58] - 截至2024年末，公司作为被告发生的未达重大诉讼标准的诉讼事项涉案金额3677.61万元，8笔正在审理（仲裁）中，2笔已完结[59] - 2024年末公司部分子公司注册资本及持股比例：天壕投资（香港）有限公司注册资本1万元，持股100%；北京市天壕智慧余热发电有限公司注册资本3035万元，持股100%等[64] 公式说明 - 短期债务计算公式为短期借款+应付票据+1年内到期的非流动负债+其他短期债务调整项[65] - 长期债务计算公式为长期借款+应付债券+其他长期债务调整项[65] - 总债务计算公式为短期债务+长期债务[65] - 现金类资产计算公式为未受限货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收款项融资中的应收票据+其他现金类资产调整项[65] - 净债务计算公式为总债务 - 盈余现金[65] - 总资本计算公式为总债务+所有者权益[65] - EBITDA计算公式为营业总收入 - 营业成本 - 税金及附加 - 销售费用 - 管理费用 - 研发费用+固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧+使用权资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销+其他经常性收入[65] - EBITDA利息保障倍数计算公式为EBITDA /（计入财务费用的利息支出+资本化利息支出）[65] - FFO计算公式为EBITDA - 净利息支出 - 支付的各项税费[65] - 自由现金流（FCF）计算公式为经营活动产生的现金流（OCF） - 资本支出[65]