信用评级 - 主体信用等级和宏微转债本次与上次评级均为A，评级展望稳定[7] 财务数据 - 2025年3月总资产25.66亿元，2024年为26.02亿元[9] - 2024年营业收入13.31亿元，同比下降11.52%[9][16] - 2024年净利润由盈转亏，为 - 0.23亿元[9] - 2024年销售毛利率为15.39%，2023年为22.18%[9] - 2024年资产负债率为58.58%，2023年为54.09%[9] - 2025年一季度实际GDP同比增长5.4%，高于2024年全年及同期水平[21] - 2025年3月末控股股东持股比例为17.75%[16] - 2024年公司主营业务收入13.27亿元，占比99.66%，毛利率15.39%[31] - 2024年公司模块产品销售收入10.34亿元，占比77.65%，毛利率14.02%[31] - 2024年公司新能源汽车领域销售收入45353.23万元，占比34.18%，同比增长约37%[33] - 2024年公司工业控制领域收入49546.73万元，占比37.34%[34] - 2024年公司新能源发电领域收入37109.24万元，占比27.97%，受行业影响收入下滑[34] - 2024年公司向前五大客户销售合计88874.05万元，占比66.75%[38] - 2024年自研芯片采购占比33.67%，采购均价同比降34.22%[45] - 2024年外购芯片采购占比19.91%，采购均价同比增20.49%[45] - 2024年公司向前五大供应商采购合计41345.28万元，占年度采购总额比重41.81%[47] - 2024年净营业周期同比拉长1.5个月，达136.71天[47][48] - 2025年3月末产权比率提升至约138%[50] - 2024年存货周转天数为138.57天，较2023年的106.33天增加[49] - 2024年应收账款周转天数为125.38天，较2023年的89.98天增加[49] - 2024年公司发生存货跌价0.30亿元，有0.31亿元货币资金因用作保证金使用受限[54][55] - 其他非流动资产中有2.22亿元定期存单[54] - 2025年一季度公司营业收入同比增长21%至2.97亿元，归母净利润108.37万元实现同比扭亏[59] - 2024年公司净利润由盈转亏，发生0.30亿元存货跌价损失、0.14亿元长期股权投资损失[58] - 2024年公司销售毛利率同比明显下降，总资产回报率、EBITDA利润率表现弱化[58] - 2024年公司经营活动现金流净额同比优化，但仍不足以覆盖净债务[63] - 2025年3月末公司现金短期债务比小于1，流动性状况较弱[64] - 2025年1 - 3月营业收入为2.97亿元，2024年为13.31亿元[68] - 2025年1 - 3月净利润为0.00亿元，2024年为 - 0.23亿元[68] - 2025年1 - 3月资产总计为25.66亿元，2024年为26.02亿元[68] - 2025年1 - 3月负债合计为14.88亿元，2024年为15.24亿元[68] - 2025年销售毛利率为16.42%，2024年为15.39%[68] - 2025年资产负债率为57.97%，2024年为58.58%[69] - 2025年总债务/总资本为48.71%，2024年为49.09%[69] - 2025年速动比率为0.93，2024年为0.96[69] - 2025年现金短期债务比为0.78，2024年为0.75[69] - 2024年净营业周期为136.71天，2023年为89.96天[69] 产品与产能 - 2025年一季度SiC产品销售收入占比超过20%[16] - 2024年末模块产能同比增长约43%，产能利用率同比明显弱化[16] - 2024年公司核心模块产品销售收入增长，单管收入因光伏行业需求减弱显著下降，整体毛利率下滑[29][30] - 2025年一季度公司SiC产品收入占比超过20%，同比显著增长[39] - 2024年末模块已建成产能同比增长约43%，年产能达1590万只[41][42] - 车规级功率半导体分立器件生产研发项目（一期）预计新增产能240万块，承诺总投资50732.54万元，已投资22885.64万元[43] 未来展望 - 公司将本期债券募投项目达到预定可使用状态的时间延长2年至2027年6月末[42] - 2025年一季度公司战略性放弃部分新能源汽车领域订单，缓解竞争冲击但带来产能消化压力[59] 其他 - 宏微转债发行规模4.30亿元，债券余额4.2998亿元，上次评级日期为2024 - 06 - 12，到期日期为2029 - 07 - 25[18] - 截至2025年3月31日，债券募集资金专项账户余额为2276.48万元[19] - 截至2025年3月末，公司控股股东、实际控制人赵善麒持有公司17.75%股权，且无质押、冻结情形[20] - 2025年3月末公司未使用银行授信额度约4.6亿元[64] - 从2022年1月1日至2025年5月8日，公司本部无不良信贷记录，债券按时偿付[66]