信用评级 - 公司主体信用等级下调为A，“瑞丰转债”信用等级下调为A，评级展望稳定[1][6][7] - 因盈利下滑，公司个体信用状况由a+调整至a[6] - 主体评级结果有效期自2025年6月18日至2026年6月17日[4] 财务数据 - 2024年资产总额22.85亿元，所有者权益11.37亿元，全部债务9.33亿元[10] - 2024年营业总收入20.01亿元，利润总额0.32亿元[10] - 2024年营业利润率14.42%，资产负债率50.24%[10] - 2024年全部债务/EBITDA为5.58倍，EBITDA利息倍数为4.00倍[10] - 2025年3月末资产总额22.58亿元，所有者权益11.42亿元，资产负债率49.42%[18] - 2024年和2025年1 - 3月营业总收入分别为20.01亿元和4.74亿元，利润总额分别为0.32亿元和0.06亿元[18] - 2024年研发投入1.08亿元，占营业收入比重5.42%，拥有研发人员93人，占公司总人数10.13%[37] - 2024年ACR助剂产量7.84万吨，产能利用率91.15%；MBS抗冲改性剂产量4.96万吨，产能利用率70.81%；MC抗冲改性剂产量2.60万吨，产能利用率65.03%[38] - 2024年ACR助剂销量6.91万吨，销售收入9.43亿元；MBS抗冲改性剂销量5.20万吨，销售收入7.50亿元；MC抗冲改性剂销量2.44万吨，销售收入1.95亿元[41] - 2024年外销收入占比20.62%，前五名客户销售额合计占营业收入比重21.18%[41] - 2024年甲基丙烯酸甲酯采购均价12033.41元/吨，丁二烯10271.64元/吨，苯乙烯8149.65元/吨[43] - 2024年前五大供应商采购金额合计7.11亿元，占采购总金额比重41.44%[46] - 2024年可转债募投项目影响业绩3988.11万元，计提资产减值准备1230.13万元[46] - 2024年末1.72亿元货币资金受限，同比增加75.17%，占同期末货币资金余额的61.48%，同比增加29.34个百分点[53] - 2024年末受限资产规模为2.27亿元，占同期末资产总额比重为9.95%，占净资产比重为20.00%[54] - 2025年3月末应收账款4.08亿元，存货3.46亿元，货币资金2.52亿元，资产总额22.58亿元[58] - 2025年3月末短期借款3.23亿元，一年内到期的非流动负债1.48亿元，应付账款1.06亿元，负债总额11.16亿元[63][66] - 2025年3月末有息债务9.32亿元，其中短期债务占比50.83%[66] - 以2025年3月末为基础，公司一年内到期的债务合计为4.74亿元[67] 产能与业务 - 跟踪期内公司产能规模维持19.60万吨/年[7][11] - 主要PVC助剂合计产能19.6万吨/年[18] - 公司PVC助剂业务产能为19.6万吨/年，其中ACR加工助剂和抗冲改性剂产能8.6万吨/年，MBS抗冲改性剂产能7万吨/年，MC抗冲改性剂产能4万吨/年[34] - 2024年PVC助剂业务收入18.88亿元，占比94.35%，其他业务收入1.13亿元，占比5.65%；2025年1 - 3月PVC助剂业务收入4.41亿元，占比93.07%，其他业务收入0.33亿元，占比6.93%[33] - 2024年PVC助剂业务毛利润2.71亿元，毛利率14.36%，其他业务毛利润0.25亿元，毛利率22.36%；2025年1 - 3月PVC助剂业务毛利润0.56亿元，毛利率12.61%，其他业务毛利润0.08亿元，毛利率25.29%[33] 研发与项目 - 跟踪期内公司新增发明专利7项[7] - 截至2024年末，可转债募投项目技改投入0.14亿元，工程进度62%，预计2025年下半年投入运行[47] 未来展望 - 公司未来将在传统PVC助剂业务基础上，拓展工程塑料助剂等多项业务[1][50][51] 其他 - 2025年3月末公司注册资本2.50亿元，周仕斌持股26.91%，桑培洲持股5.20%[18] - 2024年末公司纳入合并范围的子公司4家，同比无变化[52] - 截至2025年3月末，公司无对外担保[69] - 预计2025年主要原料价格中枢下行，相关塑料助剂产品价格或下行，原料成本占比60% - 80%[30]