信用评级 - 2025年6月19日跟踪评级主体信用等级AA，展望稳定，债项信用等级AA[7] 财务数据 - 2025年第一季度末母公司货币资金1.74亿元，刚性债务6.64亿元，所有者权益18.42亿元[15] - 2025年第一季度末合并口径总资产41.33亿元，总负债11.97亿元，所有者权益29.37亿元[15] - 2025年第一季度合并口径营业收入3.97亿元，净利润0.48亿元，经营性现金净流入量 -0.12亿元[15] - 2025年第一季度合并口径毛利率34.04%，资产负债率28.95%[15] - 2024年公司营业收入22.76亿元，同比下降5.16%，综合毛利率44.40%，同比减少4.43个百分点[33][34] - 2025年第一季度公司营业收入3.97亿元，同比下降44.29%，综合毛利率34.04%[33][34] 产品与市场 - 公司在化妆品活性成分及其原料和合成香料方面有技术优势，与全球知名公司保持合作[14] - 2022 - 2024年化妆品活性成分及其原料和合成香料收入合计占比分别为98.01%、99.12%和99.12%[34] - 2024年境外销售占营业收入比例为86.97%，主要出口地区为欧洲、美国与亚洲[39] - 2024年加征关税产品收入占公司营业收入比重为12.12%，美国加征关税事项对公司经营暂未产生重大不利影响[39] 项目进展 - 截至2024年末，安庆科思高端个人护理品及合成香料项目（一期）年产12,800吨氨基酸表面活性剂项目已建成，年产2,000吨高分子增稠剂卡波姆项目在建[23] - 截至2024年末，安庆科思年产2,600吨高端个人护理品项目已建成投产，当期实现效益6,348.12万元[23] - 马来西亚项目总投资约6.42亿元，截至2024年末累计实际投入1.05亿元；南京科思技术高端个人护理品产业基地计划总投资5.00亿元，截至2024年末累计实际投入2.87亿元[46] 可转债情况 - 2023年4月13日公司发行规模7.2492亿元、期限6年的科思转债，累进利率第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年3.00%[21] - 截至2025年6月5日转股价格为17.39元/股，同期末收盘价为15.30元/股，低于转股价格[21] - 截至2025年3月末，62,383张“科思转债”完成转股，票面金额合计623.83万元，转为231,099股“科思股份”股票，存续可转换公司债券余额为7.1868亿元[21] 风险提示 - 跟踪期内防晒剂等产品下游需求疲软、价格下跌，部分产品或受美国加征关税政策影响[14] - 公司在建项目待投资规模大，面临投融资和产能释放压力[14] - 公司出口收入占比高，面临汇率波动风险[14] - 科思转债设置相关条款，若触发可能面临存续期缩短及债务偿付压力增加风险[14] 其他 - 2024年5月公司设立子公司安庆科思科技发展有限公司并纳入合并范围，2025年第一季度合并范围未变，截至2025年3月末纳入合并报表范围的子公司总计10家[27] - 公司申请不超过4亿元人民币（或等值外币）的远期结售汇交易以规避汇率风险[40] - 公司发货后一般给予主要客户60 - 90天账期，资信较弱、合作初期客户款到发货[40]