信用评级 - 公司主体信用等级AA+，评级展望稳定，英特转债信用等级AA+[7][86][108] - 预计公司信用质量未来12个月持稳[7][8] 财务数据 - 2025年第一季度合并口径总资产163.40亿元，总负债110.10亿元，刚性债务62.53亿元，所有者权益53.30亿元[9] - 2025年第一季度合并口径营业收入84.37亿元，净利润1.19亿元[9] - 2025年第一季度合并口径经营性现金净流入量 -26.65亿元[9] - 2025年第一季度合并口径资产负债率67.38%，权益资本与刚性债务比率85.24%[9] - 2024年公司营业收入333.52亿元，2025年第一季度为84.37亿元[23] - 2024年药品类销售占营业收入比重93.17%，器械耗材类占6.11%，其他占0.72%[23] - 2024年公司毛利率6.89%，2025年第一季度为6.00%[23] - 2022 - 2024年及2025年Q1公司营收分别为306.19亿、320.52亿、333.52亿和84.37亿元，同比增速分别为14.55%、4.68%、4.05%和 - 1.87%[25] - 2022 - 2024年及2025年Q1药品批发业务收入分别为282.40亿、290.88亿、299.33亿和75.72亿元，同比分别增长15.23%、0.49%、2.90%和下降3.57%[25] - 2022 - 2024年及2025年Q1药品零售业务收入分别为22.34亿、27.52亿、31.78亿和8.37亿元，同比分别增长8.23%、23.22%、15.46%和16.51%[25] - 2022 - 2024年及2025年Q1器械耗材类收入分别为17.99亿、16.23亿、20.37亿和4.07亿元，同比分别增长48.36%、 - 9.79%、25.46%和 - 9.56%[25] - 2022 - 2024年医药批发业务毛利率分别为6.02%、6.51%、6.59%，2025年Q1为5.69%[27] - 2022 - 2024年医药零售业务毛利率分别为9.99%、9.21%、9.18%，2025年Q1为7.44%[28] - 2022 - 2024年器械耗材类毛利率分别为7.56%、13.43%、10.01%，2025年Q1为10.51%[29] - 2022 - 2024年公司EBITDA分别为9.52亿、11.50亿和11.74亿元，截至2025年3月末净资产规模达53.30亿元[34] - 2024年末医疗机构销售占医药批发业务比重约为60%[26] - 2022 - 2024年公司EBITDA分别为9.52亿、11.50亿和11.74亿元，截至2025年3月末净资产规模达53.30亿元[34] - 2024年公立医疗机构应收账款周转天数平均为97.73天，同比增加3.79天；2022 - 2024年，应收账款周转天数分别为71.77天、74.03天和70.71天；存货周转天数分别为40.51天、42.98天和42.95天；总资产周转率分别为2.41次/年、2.37次/年和2.34次/年[38] - 2022 - 2024年及2025年第一季度，公司毛利率分别为6.47%、6.84%、6.89%和6.00%；销售净利率分别为1.51%、1.84%、1.83%和1.41%；营业毛利分别为19.80亿元、21.93亿元、22.99亿元和5.06亿元，同比增速分别为13.47%、10.76%、4.82%和 - 8.11%[41] - 2022 - 2024年及2025年第一季度公司期间费用率分别为4.21%、4.41%、4.36%和3.63%；销售费用分别为6.85亿元、8.21亿元、8.88亿元和1.92亿元；管理费用分别为4.45亿元、4.37亿元、4.17亿元和0.77亿元；财务费用分别为1.44亿元、1.48亿元、1.37亿元和0.32亿元[43] - 2022 - 2024年及2025年第一季度，公司其他收益分别为3254.76万元、4277.56万元、5415.20万元和681.31万元；营业外收入分别为1029.70万元、122.19万元、200.16万元和8.42万元；资产减值损失及信用减值损失合计为1841.36万元、1556.74万元、 - 1408.17万元和1442.20万元[45] - 2022 - 2024年及2025年第一季度公司净利润分别为4.63亿元、5.89亿元、6.12亿元和1.19亿元，同比分别增长16.76%、27.28%、3.95%和下降7.32%；归属于母公司所有者的净利润分别为2.12亿元、4.89亿元、5.26亿元和1.01亿元，同比分别增长26.47%、130.29%、7.53%和下降5.70%[46] - 2022 - 2024年末及2025年3月末，公司负债总额分别为92.81亿元、91.28亿元、94.23亿元和110.10亿元[53] - 2022 - 2024年末及2025年3月末，公司资产负债率分别为70.50%、65.62%、64.40%和67.38%；股东权益与刚性债务比率分别为137.32%、144.97%、126.46%和85.24%[53] - 2022 - 2025年3月末公司资产总额分别为131.64亿元、139.09亿元、146.32亿元和163.40亿元，2025年3月末较上年末增长11.67%[55] - 2025年3月末流动资产为143.42亿元，较上年末增加13.27%，应收账款较上年末增加27.44%至84.02亿元，预付款项增长104.32%至5.03亿元[56] - 2024年末应收账款为65.93亿元，较上年末增长4.16%，一年以内应收账款占比为97.75%，前五名合计金额占比为6.31%，计提坏账准备0.60亿元[56] - 2024年末存货为37.36亿元，较上年末增长4.64%，预付账款为2.46亿元，较上年末增长27.98%[56] - 2024年末固定资产为8.97亿元，较上年末增长22.05%，在建工程为0.68亿元，较上年下降52.88%，商誉较上年末增加17.02%[58] - 2022 - 2025年3月末所有者权益分别为38.83亿元、47.81亿元、52.10亿元和53.30亿元，未分配利润持续增大带动增长[62] - 2022 - 2024年现金分红规模分别为0.63亿元、1.59亿元和2.00亿元，分别占净利润的29.72%、32.52%和38.06%[62] - 2022 - 2025年3月末刚性债务余额分别为28.28亿元、32.98亿元、41.19亿元和62.53亿元，应付账款分别为52.38亿元、45.95亿元、41.41亿元和35.93亿元[63][66] - 2022 - 2025年3月末长短期债务比分别为7.67%、9.41%、7.82%和6.71%，债务以短期债务为主[66] - 2024年末受限资产为4.50亿元，占总资产的3.08%[58] - 2022 - 2024年末及2025年3月末短期刚性债务分别为23.15亿元、27.77亿元、36.72亿元和58.06亿元，2025年3月末占比达92.85%[68] - 2022 - 2024年末及2025年3月末综合融资成本分别为3.68%、3.60%、3.18%和2.79%，呈下降趋势[69] - 2022 - 2024年及2025年第一季度经营活动现金流量净额分别为3.91亿元、4.25亿元、4.10亿元和 - 26.65亿元[70][71] - 2022 - 2024年及2025年第一季度投资活动现金流量净额分别为 - 1.66亿元、 - 0.65亿元、 - 2.89亿元和 - 0.31亿元[70][72] - 2022 - 2024年及2025年第一季度筹资活动现金流量净额分别为 - 13.23亿元、3.64亿元、 - 1.83亿元和22.71亿元[70][72] - 2022 - 2024年度EBITDA对利息支出保障倍数分别为5.93倍、6.87倍和7.39倍，对刚性债务保障倍数分别为0.29倍、0.38倍和0.32倍[73] - 2022 - 2024年末及2025年3月末流动比率分别为135.24%、145.63%、144.88%和138.99%，现金比率分别为10.93%、20.34%、19.52%和12.43%[74] - 截至2025年3月末获综合授信124.76亿元，未使用授信71.44亿元[75] 业务情况 - 公司为区域医药流通龙头，业务规模及市场份额稳步扩大[7] - 2024年公司业务规模扩大，经营业绩提升，在浙江省内公立医院市场份额进一步提升[18] - 公司拥有六个现代化医药物流中心，仓储面积25万平米，冷库3万立方，专业物流人员1000余人，配送车690余辆，年吞吐量3000余万件[35] - 2024年末，公司经销品规2.4万余个，2024年引进百余个进口专利及国产创新品种[35] 项目进展 - 英特集团公共医药物流平台绍兴（上虞）医药产业中心项目总投资3.78亿元，已完工投入使用[19] - 浙江英特石塘医药产业园项目预计总投资12.00亿元，截至2025年3月末已投资1.14亿元，预计2029年完工[31] 股权与关联交易 - 截至2025年3月末浙药集团合计可支配公司322,023,393股股份表决权，占总股本61.67%，成控股股东[76] - 2024年公司向关联方华润医药商业及其子公司销售金额为1.50亿元，占营业收入比例为0.45%；向关联方购买商品和接受劳务金额合计为12.98亿元，占营业成本比例为4.18%；同期末关联应收款项余额合计0.25亿元，关联应付款项余额合计2.49亿元[80] - 2024年10月，浙江省国贸集团将150,846,487股股份表决权委托给浙药集团行使，公司实控人为浙江省国资委[81] 其他 - 公司可转债期限为6年，设置赎回及提前回售条款，跟踪期内未触发特殊条款[83][84] - 2024年末公司货币资金为15.95亿元，未受限货币资金为13.24亿元，2024年经营性现金流净额为4.10亿元，EBITDA对刚性债务本金和利息支出保障度分别是0.32倍和7.39倍[85] - 英特转债发行规模为6.00亿元，期限6年，截至2025年3月末，未转股金额40,620.85万元，占可转债发行总额的67.70%[15] - 英特转债票面利率第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%[16] - 截至2024年末，公司合并范围共54家子公司，2024年增加4家，其中收购3家，新设1家[17] - 2024年公司以0.41亿元收购嵊州天华51.00%股权，以0.21亿元收购广济环龙及其全资子公司100%股权[17]