评级信息 - 本次跟踪评级主体/展望/债项/评级时间为A/稳定/A/2025年6月23日，前次为A/稳定/A/2024年6月21日，首次为A/稳定/A/2023年8月24日[5] - 评级机构评定公司主体信用等级为A+，评级展望为稳定，九典转02信用等级为A+[91] 财务数据 - 2025年第一季度末母公司货币资金4.94亿元、刚性债务1.95亿元、所有者权益25.38亿元[7] - 2025年第一季度末合并口径总资产34.89亿元、总负债8.40亿元、刚性债务3.62亿元[7] - 2025年第一季度末合并口径资产负债率24.06%、权益资本与刚性债务比率731.80%[7] - 2022 - 2024年及2025年第一季度公司营业收入分别为23.26亿元、26.93亿元、29.31亿元和6.96亿元，同比分别增长42.92%、15.75%、8.85%和17.79%[25] - 2022 - 2024年及2025年第一季度公司毛利率分别为77.78%、77.15%、73.23%和73.57%[25] - 2022 - 2024年及2025年第一季度药品制剂业务分别实现销售收入19.30亿元、22.36亿元、23.57亿元和5.65亿元[26] - 2022 - 2024年及2025年第一季度公司净利润分别为2.70亿元、3.68亿元、5.12亿元和1.26亿元，同比增长32.05%、36.54%、39.13%和0.08%[60] 业务数据 - 截至2025年3月末公司合并报表范围内共6家子公司[17] - 截至2025年3月末，公司原料药、辅料和植物提取物的自给比例为17.63%[22] - 截至2024年末，公司已开发药用辅料103个[22] - 2024年公司OTC销售增幅较大，洛索洛芬钠凝胶贴膏十大连锁销售占比超三分之一[26] - 2024年公司中选省级药品集中带量采购项目10次，主导产品洛索洛芬钠凝胶贴膏销售量同比增长25.65%，销售价格同比下降约29%[35] - 2024年1 - 6月，洛索洛芬钠凝胶贴膏和酮洛芬凝胶贴膏在中国城市公立、县级公立医院销售额市占率均为100%[42] - 截至2024年末，公司69个品种84个产品品规进入国家级《医保药品目录》，已取得132个药品注册证书，完成87个原料药品种和103个药用辅料批文的备案登记[43] 项目情况 - 口服固体制剂项目计划总投资3.80亿元，拟使用募集资金3.60亿元，截至2025年3月末已使用3.53亿元[16] - 口服固体制剂项目新增口服固体制剂年产能约15亿片，2024年及2025年第一季度产能利用率分别为69.41%和47.27%[16] - 口服固体制剂项目2024年及2025年第一季度销售收入分别为2.86亿元和0.80亿元，净利润分别为0.32亿元和0.19亿元[16] - 高端制剂研发产业园建设项目（一期）2024年及2025年第一季度产能利用率分别为91.60%和88.73%[28] - 原料药及药用辅料绿色智能生产基地项目一期总投资1.50亿元，累计投资1.24亿元，2025年第一季度产能利用率为21.50%，达产后预计年销售收入为5.16亿元[30] - 原料药及药用辅料绿色智能生产基地项目二期总投资2.60亿元，截至2025年3月末已投资1.35亿元，计划建设年产原料药1500吨、注射用药用辅料850吨生产线[30] - 拟建原料药及药用辅料绿色智能生产基地项目（五期）计划总投资2.40亿元，预计2026年10月完工，完全达产后预计可实现销售收入5.73亿元[30] 债券信息 - 2023年9月15日公司发行3.60亿元可转换公司债券，九典转02未转股比例为57.03%[15] - 九典转02转股价格已由21.85元/股调整为14.95元/股[15] - 公司存续债券“九典转02”发行金额3.60亿元，期限6年，第一年到第六年发行利率分别为0.30%、0.50%、1.00%、1.50%、2.50%、3.00%[19] 研发情况 - 2024年及2025年第一季度，公司研发费用分别为2.61亿元和0.63亿元，分别占当期营业收入的8.91%和9.07%[46] - 截至2024年末，公司已进入注册程序的在研项目有19个制剂产品、21个原料药产品、28个药用辅料，均处于申报生产阶段[46] - 截至2024年末，公司拥有专利144项，其中发明专利56项，注册商标472项，著作权117项[46] - 2024年2月28日公司引进抗菌抗炎多肽专利及技术，转让费用不超过5.60亿元，含自有资金0.60亿元（已支付0.15亿元）及产品商业化后净销售额分成不超过5亿元[46] 资产情况 - 2024年末及2025年3月末负债总额分别为8.46亿元和8.40亿元，较上年末减少5.74%和0.80%，资产负债率分别为25.09%和24.06%[65] - 2024年末及2025年3月末权益资本/刚性债务分别为7.73倍和7.32倍[65] - 2025年3月末现金类资产为9.36亿元，应收账款为3.32亿元，存货为3.67亿元，固定资产为13.06亿元[66] - 2024年末及2025年3月末总资产分别为33.73亿元和34.89亿元，分别较上年末增长17.48%和3.43%[67][69] - 2024年末流动资产为16.02亿元，占总资产47.49%，现金类资产为8.23亿元，应收账款为3.51亿元，较上年末减少35.75%，存货为3.68亿元，较上年末增长38.48%[67] - 2024年末非流动资产为17.71亿元，固定资产较上年末增长18.87%至12.74亿元，在建工程较上年末增长16.81%至0.81亿元，无形资产较上年末增长25.62%至1.12亿元[68] - 2025年3月末现金类资产较上年末增长13.77%至9.36亿元，应收款项较上年末减少5.20%至3.32亿元，存货较上年末减少0.32%至3.67亿元，固定资产较上年增长2.50%至13.06亿元，在建工程较上年末减少9.03%至0.74亿元[69] - 截至2025年3月末，公司合并口径受限资产账面价值合计2.33亿元，受限比例为6.68%[69] 其他情况 - 2022 - 2025年第一季度末资产总额从23.00亿元增长至34.89亿元[104] - 2022 - 2025年第一季度末净利润从2.70亿元增长至1.26亿元（2025年为第一季度数据）[104] - 2022 - 2025年第一季度末资产负债率从32.49%降至24.06%[104] - 2022 - 2025年第一季度末权益资本与刚性债务比率从439.21%升至731.85%[104] - 2022 - 2025年第一季度末流动比率从271.52%升至568.40%[104] - 2022 - 2025年第一季度末现金比率从108.36%升至317.38%[104] - 2022 - 2024年利息保障倍数从14.57倍升至29.51倍[104] - 2022 - 2024年毛利率从77.78%降至73.23%（2025年第一季度为73.57%）[104] - 2022 - 2025年第一季度末营业利润率从12.52%升至20.86%（2025年为第一季度数据）[104] - 2022 - 2024年总资产报酬率从15.26%升至18.92%[104] - 截至2025年3月末，朱志宏持股16,566.36万股，持股比例33.39%，质押844.87万股，质押占比5.10%[85] - 2025年3月末，未受限货币资金5.86亿元，刚性债务3.62亿元[90] - 2022 - 2024年公司EBITDA/利息支出分别为17.43倍、25.50倍和34.34倍[90] - 主体评级历史首次评级时间为2020年6月28日，评级结果为+A/稳定[112] - 主体评级前次评级时间为2024年6月21日，评级结果为+A/稳定[112] - 主体评级本次评级时间为2025年6月23日，评级结果为+A/稳定[112] - 九典转02历史首次评级时间为2023年8月24日，评级结果为+A[112] - 九典转02前次评级时间为2024年6月21日，评级结果为A[112] - 九典转02本次评级时间为2025年6月23日，评级结果为+A[112] - 评级使用工商企业评级模型（医药制造）MX - GS002（2019.8）[112] - 评级使用新世纪评级方法总论（2012）[112] - 评级使用医药制造行业信用评级方法（2018）[112] - 评级使用工商企业评级方法与模型（医药制造行业）FM GS002（2022.12）[112]