信用评级 - 2025年主体信用等级、评级展望、福新转债均为A+、稳定、A+，与上次评级一致[7] 财务数据 - 2025年3月总资产35.89亿元，2024年为35.04亿元，2023年为28.91亿元，2022年为18.62亿元[9] - 2024年营业收入25.41亿元，同比增长19.23%，净利润1.22亿元[9][14] - 2024年总债务规模增至15.44亿元，同比增长30.96%，资产负债率为57.13%[9][15] - 2024年经营活动现金流净额为 - 0.07亿元，净债务/EBITDA为6.53，EBITDA利息保障倍数为4.26[9] - 2024年销售毛利率为13.38%，总资产回报率为5.37%[9] - 2024年末应收账款上升至5.18亿元，对小微经销商客户担保余额2,084.94万元[15] - 截至2025年3月末，公司股本增至2.01亿元[20] - 2024年公司研发投入9,278.47万元，同比保持稳定[37] - 2025年3月末总债务增至15.75亿元，占总负债比重为80.14%[65] - 2023 - 2024 - 2025年3月经营活动现金流净额分别为0.88亿元、 - 0.20亿元、 - 0.07亿元[68][70] - 2023 - 2024 - 2025年3月资产负债率分别为53.83%、57.13%、54.75%[70] - 2023 - 2024 - 2025年3月总债务/总资本分别为46.90%、50.70%、49.23%[70] - 2023 - 2024 - 2025年3月销售毛利率分别为13.44%、13.38%、15.99%[76] - 2022 - 2025年1 - 3月速动比率分别为0.87、0.88、1.12、1.63[77] - 2022 - 2025年1 - 3月现金短期债务比分别为0.55、0.55、1.03、1.47[77] 产品数据 - 2024年末广告喷墨打印材料及标签标识印刷材料年生产能力分别达9.00亿平方米和8.80亿平方米，产量分别增长6.77%、23.21%，销量分别增长11.30%、21.32%[15] - 2024年广告喷墨打印材料收入13.33亿元，占比52.50%；标签标识印刷材料收入7.07亿元，占比27.85%；电子级功能材料收入0.93亿元，占比3.66%；功能基膜收入2.12亿元，占比8.35%；其他收入1.46亿元，占比5.75%[36] - 2024年电子级功能材料销售收入同比增长61.91%，毛利率同比上升10.50个百分点[39] - 2024年广告喷墨打印材料销量84,943万平方米，单价1.57元/平方米；标签标识印刷材料销量83,097万平方米，单价0.85元/平方米；电子级功能材料销量1,967万平方米，单价4.75元/平方米；功能基膜材料销量19,673吨，单价1.08元/吨[40][42] - 2024年广告喷墨打印材料产能90,000.00万平方米，产能利用率92.68%；标签标识印刷材料产能88,000.00万平方米，产能利用率95.96%；电子级功能材料产能3,800.00万平方米，产能利用率51.66%；功能基膜产能32,000.00吨，产能利用率73.30%[41] 市场与客户 - 公司境内销售占比83.65%，境外销售占比16.35%；经销销售占比62.74%，直销销售占比37.26%[43] - 公司主要客户较为稳定，客户集中度较低，标签标识印刷业务主要客户有艾利集团、芬欧蓝泰等，电子级功能材料直销客户主要为信维通信、常州富烯科技股份有限公司等[42] - 2024年前五名供应商采购额54,608.73万元，占年度采购总额27.63%[46] - 2024年PP合成纸采购金额23,292.51万元，占比11.78%；PET膜采购金额16,953.49万元，占比8.58%等[47] 项目投资 - 功能性涂布复合材料生产基地预计满产后新增产能5.2亿平方米[49] - 截至2024年末，烟台分公司新型材料项目一、二期合计已投资3.78亿元[49] - 烟台富利厂区及生产线建设工程项目计划总投资9.66亿元，截至2024年末已部分完工[49] - 本期债券募投项目计划总投资3.81亿元，截至2024年末已投资1.79亿元[49] - 截至2024年末，公司在建项目合计预算206,598.88万元，累计投入131,301.58万元[52] 其他 - 2024年1月 - 2025年3月本期债券累计转股数量为14,755,827股，累计转股金额为2.00亿元，截至2025年3月末可转债余额下降至1.12亿元[15] - 福新转债发行规模4.29亿元，截至2025年5月20日债券余额1.0858亿元[18] - 2023年1月4日发行4.29亿元可转换公司债券，截至2024年12月31日，募集资金专项账户余额0.85亿元[19] - 截至2024年末，夏厚君直接持有公司46.23%的股权，间接持股3.35% [20] - 2024年公司确认资产处置收益1.02亿元，已收到搬迁补偿款1.32亿元，剩余2025年收取[52] - 2024年末公司受限资产账面价值合计4.18亿元[54] - 公司实际控制人夏厚君为本期债券提供全额无条件不可撤销保证担保[75] - 烟台富利新材料科技有限公司注册资本21200万元，持股比例66.04%[82] - 浙江欧仁新材料有限公司注册资本10000万元，持股比例100.00%[82] - 嘉兴市福莱贸易有限公司注册资本2000万元，持股比例100.00%[82] - 上海福莱奕国际贸易有限公司注册资本400万元，持股比例100.00%[82] - 浙江福智技术装备有限公司注册资本7000万元，持股比例100.00%[82] - 福莱（香港）国际贸易有限公司注册资本67.80万元，持股比例100.00%[82] - 浙江福泽装备技术有限公司注册资本3000万元，持股比例100.00%[82] - 烟台展扬包装制品有限公司注册资本4100万元，持股比例51.22%[82]