业绩数据 - 2022 - 2025.3公司资产总计从103.10亿元增长至121.19亿元[8] - 2022 - 2025.3公司负债合计从66.15亿元增长至79.32亿元[8] - 2022 - 2025.3公司总债务从50.99亿元增长至62.61亿元[8] - 2022 - 2024公司营业总收入分别为61.63亿元、60.98亿元、66.80亿元，2025.1 - 3为22.94亿元[8] - 2022 - 2025.3公司营业毛利率分别为12.60%、15.37%、14.34%、13.28%[8] - 2022 - 2024公司资产负债率分别为64.16%、62.50%、64.21%，2025.3为65.45%[8] - 2024年公司营业收入同比增长9.55%，利润总额与EBITDA同比小幅下降；2025年一季度营业收入同比增长13.00%，盈利水平有所改善[31] 用户数据 - 2024年公司售气量18.79亿立方米，燃气销售收入65.40亿元[9] - 2024年公司天然气供应量为19.09亿方，同比增长17.59%，其中销售量18.79亿方，代输量0.30亿方[24] - 2025年一季度，公司售气量6.91亿方，同比增长16.37%[24] - 2022 - 2024年燃气采购量分别为15.76、16.31、18.35亿立方米[25] - 2022 - 2024年燃气销售量分别为15.75、16.24、18.79亿立方米[27] 未来展望 - 2025年公司预计燃气销售量自然增长，购销价差波动不大，盈利水平相对稳定，经营获现水平略有改善[40] - 2025年公司投资支出较上年小幅下降，主要投向天然气管网建设[41] - 2023 - 2024年总资本化比率分别为55.50%、57.73%，2025年预测为57.00% - 60.00%；2023 - 2024年总债务/EBITDA分别为6.54X、7.70X，2025年预测为7.00X - 8.00X[43] 市场扩张和并购 - 2025年4月，公司拟发行股份购买贵州页岩气100%股权并募集配套资金[21] - 截至2025年3月末，公司在贵州省内获得37个管道燃气特许经营权，已建成5条天然气支线管道[22] 其他 - 本次跟踪维持主体及债项上次评级结论，主体评级AA/稳定，“贵燃转债”债项评级AA[5] - 评级展望认为公司信用水平未来12 - 18个月将保持稳定[5] - 公司控股股东变更后在资产注入、融资及省内资源协调方面获益[7] - 截至2025年3月末，乌江能投、贵阳工投和东嘉投资分别持有公司29.69%、20.24%、18.76%股份[17] - 截至2025年6月17日，东嘉投资被司法冻结的股份占公司总股本的12.80%[19] - 2024年公司总债务规模持续增长至55.64亿元，短期债务占比降至28.78%；2025年3月末总债务达62.61亿元，短期债务占比34.12%[36] - 2024年公司固定资产增幅较大，在建工程有所下降；2025年一季度账面资金因增加借款大幅增长至10.84亿元[32][36] - 2024年公司经营获现水平下滑，投资活动资本开支缩减，筹资活动现金流转为净流入[35] - 截至2025年3月末，公司受限资产合计3.38亿元，占总资产的2.97%[38] - 2025年3月17日法院驳回广州元亨股东派生诉讼全部请求，4月25日公司收到二审应诉通知，二审未判决[39] - “贵燃转债”发行规模10.00亿元，截至2024年末募集资金使用完毕；截至2025年5月末，累计转股8489.60万元，占债券总额8.49%，债券余额9.15亿元[46] - 截至2025年5月末公司转股价为7.14元/股，截至2025年6月7日前20个交易日贵州燃气平均股价为6.93元/股[46] - 中诚信国际维持贵州燃气主体信用等级为AA，评级展望为稳定；维持“贵燃转债”信用等级为AA[49] - 2024年末贵州燃气集团天然气支线管道有限公司持股57.00%，总资产12.75亿元，净资产10.04亿元，营业总收入2.39亿元，净利润0.73亿元[52] - 2024年末贵州燃气集团六盘水燃气有限公司持股51.00%，总资产7.45亿元，净资产1.19亿元，营业总收入3.61亿元，净利润 - 0.04亿元[52] - 2024年末贵州燃气集团遵义市燃气有限公司持股92.12%，总资产5.64亿元，净资产3.26亿元，营业总收入4.05亿元，净利润0.10亿元[52] - 2024年末贵州省天然气有限公司持股100.00%，总资产4.06亿元，净资产1.64亿元，营业总收入9.55亿元，净利润 - 0.09亿元[52]