评级与股权 - 主体评级AAA/稳定，“燃23转债”债项评级AAA[5] - 中诚信国际认为公司信用水平未来12 - 18个月将保持稳定[5] - 截至2025年3月末，深圳市国资委直接和间接持有公司49.07%股权[16] 财务数据 - 2022 - 2025年3月公司资产总计分别为382.01亿、442.70亿、452.21亿、450.98亿元[7] - 2022 - 2025年3月公司营业总收入分别为300.62亿、309.29亿、283.48亿、75.13亿元[7] - 2022 - 2025年3月公司净利润分别为14.06亿、16.42亿、15.38亿、2.46亿元[7] - 2022 - 2024年公司营业毛利率分别为14.65%、15.50%、17.17%，2025年一季度为13.36%[7] - 2022 - 2024年公司资产负债率分别为59.70%、60.98%、59.39%，2025年3月为58.76%[7] - 2024年深圳燃气售气量49.75亿立方米，燃气销售收入182.55亿元[8] - 2024年深圳燃气净利润15.38亿元，总资产收益率4.77%[8] - “燃23转债”发行金额30.00亿元，2025年6月12日债券余额29.9992亿元[9] - 2024年公司营业总收入同比下降8.34%，综合毛利率同比提升1.67个百分点，经营性业务利润同比增长8.84%[37] - 2025年一季度公司营业收入同比增长9.48%，净利润规模同比下降22.15%[37] - 2024年末公司资产规模同比增长2.15%，2025年3月末公司资产规模较年初小幅下降[38] - 2025年3月末期末货币资金较期初下降18.00%，所有者权益持续增长，资产负债率和总资本化比率略有下降[38] - 2024年收现比保持在1倍以上，经营活动现金流净流入规模较上年增长，投资活动净流出规模同比下降，筹资活动现金流净额减少[39][41] - 截至2025年3月末，公司短期债务规模70.54亿元，非受限货币资金不足以覆盖短期债务，但整体短期偿债压力可控[42] - 截至2025年3月末，公司合并口径共获得银行授信额度413.66亿元，尚未使用额度为314.04亿元[42] - 2024年公司对斯威克等公司商誉减值0.79亿元，清水河智慧燃气产业基地在建项目减值0.51亿元[37] - 预计2025年公司收入和利润规模同比略有增长，经营活动净现金流较上年基本持平[46] - 预测2025年公司总资本化比率为41.4 - 50.6%，总债务/EBITDA为4.2 - 5.2[47] - 截至2025年3月31日，77,000元“燃23转债”已转股，转股数量10,046股，占转股前已发行股份总额的0.000349%[51] - 截至2024年末，“燃23转债”募集资金累计投入4.52亿元[51] - 2025年6月10日停止转股，6月19日起恢复转股，调整后转股价格为7.40元/股，截至2025年6月16日前20个交易日深圳燃气平均股价为6.45元/股[52] - 2025年一季度货币资金468,349.42万元、应收账款473,338.52万元、存货99,798.48万元[58] - 2025年一季度短期债务705,361.92万元、长期债务917,886.61万元、总债务1,623,248.53万元[58] - 2025年一季度净利润24,561.22万元，营业毛利率为13.36%，资产负债率为58.76%[58] - 2025年一季度经营活动产生的现金流量净额为 - 67,344.41万元，投资活动产生的现金流量净额为 - 64,986.20万元[58] - 2025年一季度短期债务占总债务的43.45%[58] 业务数据 - 2024年公司燃气采购量同比增长7.84%，采购均价同比下降7.40%；2025年1 - 3月采购量同比增长19.15%，采购均价较2024年略有增长[20] - 2024年管道天然气整体销售价格同比略增1.39%，供气量同比略增1.27%；2025年1 - 3月电厂需求减少，天然气平均销售价格较2024年有所回升[20] - 2024年公司异地新增管道燃气用户22万户，异地燃气运营规模保持增长态势，异地价格联动机制基本完成调整，销售均价同比下降[20] - 2024年公司天然气批发销售量同比增长44.53%，平均售价同比下降20.72%[21] - 2024年公司液化石油气采购量及销量同比均下降29.23%，平均采购价格和平均销售价格同比增长[22] - 2024年公司燃气业务运营良好，销售量和销售收入同比增长，液化石油气销售量因“瓶改管”工程明显下降[19] - 截至2024年末，公司已在11省（自治区）拥有57个城市（区）管道燃气项目，异地项目经营发展较好[19] - 2024年斯威克胶膜销量同比下降2.53%，销售收入同比减少35.06%，净利润 - 0.78亿元[24] - 截至2024年末，公司持有斯威克50.55%的股权，斯威克产能约11亿平方米，国内市场占有率位居第二[24] - 2024年深燃热电发电量13.87亿千瓦时，同比增长34.01%[30] - 2024年清洁能源公司光伏项目签约25.78MW，储能项目签约29.23MWh[30] - 截至2025年3月末，公司主要在建项目尚需投资金额合计55亿元[31] - 2022 - 2025.13管道燃气收入分别为137.14亿、155.84亿、157.33亿、40.36亿元，毛利率分别为8.24%、10.54%、14.43%、11.65%[29] - 2022 - 2025.13燃气采购量分别为42.99亿、55.07亿、59.39亿、16.74亿立方米[23] - 2022 - 2025.13燃气销售量分别为40.92亿、48.40亿、49.75亿、12.53亿立方米[23] - 2022 - 2025.13液化石油气销售数量分别为57.56万、43.35万、30.68万、6.96万吨[23] 未来展望与战略 - 公司战略仍以大湾区为主，构建燃气和清洁能源双主业发展格局[16] - 2024年以来公司产权结构无变化，两会一层变动较小，新设子公司对业务结构无重大影响[16]