评级信息 - 中诚信国际维持公司主体信用等级为A+，评级展望稳定；维持“开能转债”信用等级为A+[5][47] 财务数据 - 2022 - 2025年3月总资产分别为23.36亿元、29.98亿元、29.56亿元、30.31亿元[7] - 2022 - 2025年3月营业总收入分别为16.61亿元、16.72亿元、16.89亿元、4.05亿元[7] - 2022 - 2025年3月营业毛利率分别为33.95%、37.53%、39.00%、41.13%[7] - 2022 - 2025年3月资产负债率分别为52.12%、54.27%、55.65%、55.60%[7] - 2024年公司营业总收入16.89亿元低于山东章鼓的20.87亿元，净利润1.13亿元高于山东章鼓的0.78亿元[8] - 2024年末前五名应收账款占比为29.92%，账期1年以内应收款占比超90%[31] - 2024年公司经营活动净现金流小幅下降，投资活动净现金流为负但敞口收窄，筹资活动现金流转为净流出[33] - 2022 - 2025年3月期间费用合计分别为4.28亿元、4.63亿元、4.81亿元、1.14亿元，期间费用率分别为25.77%、27.72%、28.50%、28.10%[36] - 2022 - 2025年3月总资产收益率分别为5.49%、7.04%、5.87%[36] - 2025年总资本化比率预测为43.30% - 43.80%，总债务/EBITDA预测为3.95 - 4.10[43] - “开能转债”发行金额和债项余额均为2.50亿元，存续期为2023/07/20 - 2029/07/20[9] - “开能转债”募集资金净额为2.44亿元，截至2024年末已使用1.13亿元[46] - 截至2025年5月末，“开能转债”最新转股价格为5.36元/股[46] 市场数据 - 2024年水家电市场零售额346亿元，同比增长16.3%，零售量2790万台，同比增长6.2%；净水器零售额240亿元，同比增长17.2%，零售量877万台，同比增长9.3%[15] - 截至2024年底国内净水器家庭普及率约为23%[15] 股权结构 - 截至2025年3月末，瞿建国直接持有公司1.95亿股股份，持股比例33.72%，累计质押0.24亿股，占其持股比例12.33%，占公司总股本4.16%；一致行动人韦嘉女士持有公司1.07%股份，未质押[17] - 截至2025年3月末，公司对北美开能持股比例为50.96%，其总资产3.86亿元，净资产1.15亿元，2024年营业总收入6.74亿元，净利润0.39亿元[51] - 截至2025年6月11日，公司对原能集团持股比例上升至43.70%[24] 研发情况 - 2024年公司研发投入0.68亿元，占营业总收入比重约4%，截至2024年末累计获国家授权专利351项，其中发明专利56项[19] 经营情况 - 2024年前五大客户销售额占比为16.04%[20] - 2024年公司国内收入占比下降至35.40%，海外市场为主要收入来源[23] - 2024年前五大供应商采购额占比为17.03%[23] - 2024 - 2025.1~3水处理整体设备产量分别为42.18万台、9.20万台，销量分别为64.70万台、13.56万台，产销率分别为153.39%、147.39%；水处理核心部件产量分别为228.01万个、53.42万个，销量分别为173.59万个、40.58万个，产销率分别为76.13%、75.96%[24] 投资与项目 - 2023年10月公司斥资2.67亿元购入原能集团12.87%股权；2025年5月以2289万元收购原能集团700万股股份[26] - “开能转债”募投项目总投资2.01亿元，截至2025年3月末已投资0.79亿元，预计2026年11月达产[27] 其他情况 - 参股企业投资规模较大且2024年出现亏损，后续经营情况有待关注[5] - 分红金额较高，利润积累偏慢，杠杆水平有所上升[5] - 实际控制人及其一致行动人享有的表决权比例偏低[5] - 2024年公司实施4次现金分红，所有者权益规模下降，资产负债率及总资本化比率上升[32] - 截至2025年3月末，公司获银行授信额度17.71亿元，未使用额度7.28亿元[34] - 截至2025年3月末，公司受限资产合计3.14亿元，占当期末总资产的比例为10.36%[39]