评级信息 - 本次跟踪评级主体信用等级AAA，展望稳定，债项AAA，评级时间为2025年6月25日[8] - 评级模型显示业务风险为2，财务风险为3，初始信用级别为aa，主体信用级别为AAA[19] 财务数据 - 2022 - 2024年及2025年第一季度母公司货币资金分别为17.36亿、22.62亿、26.01亿、18.48亿元[17] - 2022 - 2024年及2025年第一季度合并口径总资产分别为385.46亿、419.34亿、447.57亿、424.12亿元[17] - 2022 - 2024年及2025年第一季度合并口径总负债分别为250.24亿、270.19亿、290.87亿、266.64亿元[17] - 2022 - 2024年及2025年第一季度合并口径营业收入分别为309.18亿、311.30亿、285.49亿、40.49亿元[17] - 2022 - 2024年及2025年第一季度合并口径净利润分别为4.09亿、4.89亿、7.10亿、0.54亿元[17] - 2022 - 2024年合并口径资产负债率分别为64.92%、64.43%、64.99%，2025年第一季度为62.87%[17] - 2022 - 2024年末及2025年3月末，公司净资产分别为135.22亿元、149.15亿元、156.70亿元和157.49亿元[50] - 2022 - 2024年，公司EBITDA分别为16.70亿元、18.88亿元和22.83亿元[50] 业务情况 - 公司在光通信设备及线缆领域产业链较完整，技术研发实力一定，财务弹性较强，股东背景良好[16] - 公司面临业务竞争、原材料供应、经营占款、持续研发投入、可转债到期未转股等压力[16] - 跟踪期内国际客户和行业网客户订单减少致公司整体收入下降，但服务器需求增长，对三大运营商销售收入稳定[28] 可转债情况 - 截至2025年3月末，烽火转债累计已转股金额为93.20万元，剩余可转债金额为30.87亿元，最新转股价格为22.37元/股[22] - 烽火转债募投项目合计总投资37.64亿元，拟使用募集资金30.57亿元，截至2025年3月末累计已投资31.26亿元，累计使用募集资金28.39亿元[23] 研发项目 - 5G承载网络系统设备研发及产业化项目2024年实现净利润4851.22万元，下一代光通信核心芯片研发及产业化项目2024年净利润为 - 6418.50万元[23] - 烽火锐拓光纤预制棒项目（一期）等三个项目达到预定可使用状态的日期由2023年12月延长至2025年12月[23] 产品销售 - 2024年系统设备类业务产能利用率68.64%，较上年提高2.21个百分点；光缆产能利用率90.85%，较上年下降0.41个百分点[37] - 2024年内销及外销收入分别为201.56亿元和80.01亿元，占比分别为71.59%和28.41%，外销收入同比减少18.52%[39] - 2024年公司来自三大运营商的收入为139.95亿元，占总收入比重为49.02%，占比同比增长3.97个百分点[40] - 2024年接入产品平均单价同比下降0.35万元/端，传输产品、终端产品和光缆销售均价保持平稳[41] 其他信息 - 截至2025年3月末，公司获得专利3919个，其中发明专利2999个；2024年及2025年一季度新增专利分别为86个和67个，新增发明专利分别为62个和47个[51] - 2024年公司研发投入35.78亿元，占营业收入比重为12.53%，研发投入资本化比重为19.48%[51] - 2024年通信系统设备等产品中原材料成本占比分别为98.68%、93.37%和98.71%[52] - 2024年公司前五大供应商采购额占比35.46%，较上年上升13.54个百分点[52] - 2024年公司现金分红2.12亿元，现金分红总额占归属于普通股股东的净利润比重为30.17%[76] - 截至2025年3月末，公司控股股东为烽火集团，持股比例41.71%，实际控制人为国务院国资委[88] - 2024年，公司向关联方采购商品等合计5.45亿元，销售商品等合计1.02亿元[92] - 2024年，中国信科及其子公司向公司提供借款5.00亿元和0.51亿元，利率2.1%-2.7%[92] - 截至2024年末，公司在信科财务公司存款余额19.97亿元，存款利率0.3%-1.3%[92] - 2024年末，中国信科资产总额1344.10亿元，所有者权益641.53亿元，营业收入519.18亿元，净利润15.93亿元[93] - 截至2024年末，公司从烽火集团拆入资金余额0.58亿元，从中信科拆入资金5.00亿元[93]