信用评级 - 主体信用等级由AA下调至AA-，评级展望稳定，明电转02评级为AA-[7] 财务数据 - 2025年3月总资产34.88亿元，归母所有者权益24.18亿元，总债务4.11亿元[9] - 2025年3月营业收入4.20亿元，净利润0.12亿元，经营活动现金流净额0.67亿元[9] - 2025年3月总债务/总资产为14.52%，销售毛利率为22.11%，资产负债率为30.63%[9] - 2024年公司营收15.59亿元，较2023年的16.19亿元下滑，毛利率19.68%，较2023年的24.93%下滑[35] - 2024年PCB业务收入14.66亿元，占比94.08%，毛利率16.08%；其他业务收入0.92亿元，占比5.92%，毛利率76.75%[35] - 2024年公司总债务规模同比下降超50%[57] - 2024年公司归母净利润下滑幅度较大，2025年一季度营业收入及净利润同比重回增长[56] - 2024年公司EBITDA利润率为4.11%，总资产回报率为1.25%；2023年EBITDA利润率为18.04%，总资产回报率为14.44%[59] - 2025年3月货币资金2.01亿元，2024年为2.52亿元，2023年为2.30亿元，2022年为3.70亿元[67] - 2025年3月营业收入4.20亿元，2024年为15.59亿元，2023年为16.19亿元，2022年为19.69亿元[67] - 2025年3月净利润0.12亿元，2024年为0.11亿元，2023年为1.02亿元，2022年为1.82亿元[67] - 2025年3月销售毛利率为22.11%，2024年为19.68%，2023年为24.93%，2022年为24.71%[67] - 2025年3月资产负债率为30.63%，2024年为30.43%，2023年为45.05%，2022年为39.38%[67] - 2025年3月总债务4.11亿元，其中短期债务0.80亿元，长期债务3.31亿元[67] - 2025年3月速动比率为1.98，2024年为1.99，2023年为2.35[66] - 2025年3月现金短期债务比为11.19，2024年为13.19，2023年为21.41[66] 市场排名 - 2024年公司在综合PCB百强企业中排名第40名，在内资PCB百强中排名第23名[13] - 2024年公司在综合PCB百强企业中排名第42名，内资PCB百强中排名第22名[38] 客户与销售 - 2024年前五大客户销售额占比29.30%，同比有所下降[13] - 2024年外销收入占主营业务收入比重达81.50%，2025年美国关税政策升级带来不确定性[13] - 2024年公司外销业务占比81.50%，其中美洲占比35.12%、欧洲占比30.55%、亚洲占比14.96%[42] - 2025年1 - 3月销量22.17万平方米，销售均价1797元/平方米，销售额39850.29万元，毛利率18.09%[40] 债券信息 - 明电转02发行规模4.485亿元，债券余额1.4719亿元，到期日期为2029年7月2日[17] - 2023年7月公司发行6年期4.485亿元可转换公司债券“明电转02”，截至2024年12月31日，存放募集资金专项账户存款余额0.04亿元，购买理财产品金额2.89亿元，截至2025年5月30日，转股价格为11.78元/股[18] 股权结构 - 截至2025年4月30日，公司控股股东丰县润佳玺企业管理有限公司持有47.64%的股权，实际控制人为张佩珂先生[19] 产能与项目 - 2024年产能124.92万平方米，产量84.18万平方米，产能利用率67.39%[44] - 2025年1 - 3月产能31.54万平方米，产量23.26万平方米，产能利用率73.74%[44] - 截至2024年末公司主要在建项目计划新增产能108万平方米，总投资161118.31万元[46] 采购数据 - 2024年公司向前五名供应商采购金额比重为43.13%，向第一大供应商采购占比为15.26%[47] - 2025年1 - 3月覆铜板采购均价151.06元/平方米，2024年为131.23元/平方米，2023年为130.12元/平方米[48] - 2025年1 - 3月铜球采购均价67.98元/公斤，2024年为67.01元/公斤，2023年为58.73元/公斤[48] - 2025年1 - 3月铜箔采购均价80.26元/公斤，2024年为78.08元/公斤，2023年为76.97元/公斤[48] - 2025年1 - 3月半固化片采购均价15.61元/平方米，2024年为15.64元/平方米，2023年为15.54元/平方米[48] 应收账款 - 2024年末公司前五大应收账款对手方集中度为34.98%[53] 专利情况 - 2024年末公司及其控股子公司新增33项专利，共拥有129项专利权[37] 信用记录 - 2021年1月1日至报告查询日，公司本部及子公司九江明阳无未结清不良类信贷记录，各项债务融资工具按时偿付利息[64] - 截至2025年6月25日，公司未被列入全国失信被执行人名单[65]