信用评级 - 主体信用等级由AA下调至AA-，评级展望为稳定，丰山转债评级为AA-[7] 财务数据 - 2025年3月总资产27.81亿元，2024年为27.45亿元[9] - 2025年3月归母所有者权益15.91亿元，2024年为15.74亿元[9] - 2025年3月总债务8.92亿元，2024年为7.98亿元[9] - 2024年营业收入10.44亿元，同比下降12.76%，归母净利润亏损0.39亿元，亏损幅度较上年持平[9][13] - 2024年总债务/总资本为33.69%，资产负债率为42.77%，销售毛利率为8.33%[9][13] - 2025年1 - 3月公司主营业务收入32178.36万元，毛利率14.99%；2024年主营业务收入103909.30万元，毛利率8.14%；2023年主营业务收入119376.92万元，毛利率9.80%[28] - 2025年3月负债合计11.93亿元，总债务8.92亿元，短期债务4.57亿元，长期债务4.35亿元[63] - 2024年经营活动现金流净额为1.56亿元，较上年增加0.86亿元[65] - 2025年3月经营活动现金流净额为 - 0.79亿元，资产负债率42.92%[67] - 2024年公司FFO为0.14亿元，净债务/EBITDA为 - 6.59，EBITDA利息保障倍数为1.39[67] - 2023 - 2025年3月总债务/总资本分别为35.77%、33.69%、35.99%[67] - 2023 - 2025年3月经营活动现金流净额/净债务分别为 - 35.45%、 - 55.34%、67.17%[67] - 2025年3月货币资金为5.57亿元，2024年为5.75亿元[75] - 2025年3月营业收入为3.22亿元，2024年为10.44亿元[75] - 2025年3月净利润为0.15亿元，2024年为 - 0.42亿元[75] - 2025年3月销售毛利率为15.06%，2024年为8.33%[75] - 2025年3月资产负债率为42.92%，2024年为42.77%[75] - 2025年3月速动比率为1.95，2024年为1.92[76] - 2025年3月现金短期债务比为2.23，2024年为2.96[76] 子公司情况 - 子公司丰山全诺年产10万吨电池电解液一期5万吨项目运营，2024年净利润亏损1101.74万元[16] - 子公司湖北丰山精细化工项目2025年1月试生产，规划产能6.75万吨[16] - 2024及2025年第一季度，子公司丰山全诺板块收入占公司主营业务收入比例分别为0.22%和1.27%[21] - 2025年一季度，精细化工产业板块收入占公司主营业务收入的4.06%[21] - 2024年丰山全诺生产钠离子及锂离子电解液分别为23.85吨和68.55吨，净利润亏损1101.74万元，产能利用率仅为0.18%[49][50] - 2025年1 - 3月精细化工产品收入1307.60万元，湖北募投项目总设计年产能为67500吨对氯甲苯等精细化工产品，一期规划年产能24500吨[50] 产品情况 - 2024年锂离子电解液核心材料价格较2023年下降40%-50%[16] - 2024年公司五大主力系列产品合计销售收入较上年增加0.32亿元，收入占比提升，2025年第一季度五大主力产品销售均价较2024年平均价格有所修复[32] - 2024年除草剂营业收入微增，杀虫剂、杀菌剂和中间体营业收入分别同比减少28.59%、52.21%和57.66%[32] - 2024年公司除草剂销售量同比增长16.68%，杀虫剂及杀菌剂销售量分别同比减少25.59%和46.66%[33] - 截至2025年3月末，公司在手订单量为1.50亿元，较去年同期有所增加[33] - 2025年1 - 3月公司五大主力产品合计收入24394.22万元，占营收比例75.81%；2024年合计收入83485.11万元，占营收比例80.34%；2023年合计收入80279.12万元，占营收比例67.25%[34] - 2024年直销收入8.63亿元，占比83.03%，毛利率6.11%；经销收入1.76亿元，占比16.97%，毛利率18.11%[38] - 2023年直销收入9.28亿元，占比77.71%，毛利率8.78%；经销收入2.66亿元，占比22.29%，毛利率13.35%[38] - 2024年公司出口销售额同比下降6.71%，降幅收窄[39] - 2025年1 - 3月国内销售金额2.67亿元，占比82.92%，毛利率14.00%；国外销售金额0.55亿元，占比17.08%，毛利率19.85%[40] - 2024年前五大客户销售合计25,607.85万元，占销售总额比例24.64%；2023年合计26,740.74万元，占比22.40%[40] - 2024年除草剂生产量14,242.96吨，同比下降14.38%；销售量16,013.36吨，同比增长16.68%；库存量1,199.27吨，同比下降69.02%[42] - 2024年原药产能利用率为53.04%，较2023年的57.74%有所下滑；制剂产能利用率为31.88%，较2023年的36.71%有所下滑[42] - 2024年氟乐灵产能利用率89.22%，较2023年提高1.9%；精喹禾灵、喹禾糠酯产能利用率37.91%，较2023年提高9.1%[43] 其他 - 公司面临钠离子电解液商业化进展不及预期、精细化工新增产能消化、环保及安全生产等风险[8][16] - 丰山转债发行规模5.00亿元，债券余额4.5906亿元[18] - 新项目总投资68,080.81万元，拟投入募集资金56,047.47万元[19] - 截至2024年12月31日，丰山转债募集资金专户账户余额为3,681.83万元[19] - 截至2024年末，公司实收资本为16,524.59万元[20] - 截至2025年3月末，殷凤山和殷平持股比例分别为40.98%和4.03%[20] - 2024年公司投入环保资金0.93亿元[44] - 2024年对苯二酚采购价格同比下降40.76%，对氯邻硝基苯胺下降4.85%，二氯烟酸下降6.15%等[46] - 2024年公司期末库存量较上年减少54.62%至2,113.50吨[47] - 外销订单老客户保持一定账期，其他客户要求预收20 - 30%货款，剩余款项发货前支付[47] - 2024年应收账款及应收票据周转天数为95.09天，2023年为88.43天；存货周转天数2024年为114.74天，2023年为130.95天；应付账款及应付票据周转天数2024年为181.20天，2023年为162.79天；净营业周期2024年为28.63天，2023年为56.59天[49] - 截至2024年末，公司现金类资产占期末总资产比例为40.47%，前五大应收账款期末余额占比41.34%，2024年末库存商品较上年末下降1.47亿元[55] - 2025年3月末货币资金金额为5.57亿元，占比20.05%；交易性金融资产2.93亿元，占比10.53%等[56] - 2025年一季度公司五大主力产品均价从底部缓慢回升，预计2025年农药市场进一步回暖[59] - 2024年公司EBITDA利润率较上年小幅改善，但子公司丰山全诺拖累整体经营业绩[58] - 跟踪期内公司总债务规模受应付票据规模减少影响小幅收缩，银行短期借款规模有所增加，债务压力可控[62] - 截至2025年4月末，公司银行授信尚未使用授信为8.82亿元[67] - 2021年12月31日抵押资产评估值为64,123.50万元，对本期债券未偿付本息的覆盖率为139.68%[72] - 2022年建筑物评估价值2.37亿元，评估增值率80.28%；设备评估价值3.11亿元，评估增值率36.87%；土地使用权评估价值0.93亿元，评估增值率84.53%[73] - 2024年末四川丰山生物科技有限公司注册资本为2931.40万元，持股比例100%[79] - 2024年末江苏丰山全诺新能源科技有限公司注册资本为10000.00万元，持股比例66%[79] - 2024年末湖北丰山新材料科技有限公司注册资本为50000.00万元，持股比例100%[79]