信用评级 - 公司主体信用等级由AA降至AA-，评级展望稳定，翔丰转债评级为AA-[7] 财务数据 - 2025年3月总资产46.08亿元，2024年为44.36亿元[9] - 2025年Q1净利润 -0.08亿元，2024年为0.49亿元[9] - 2025年3月总债务/总资本为44.98%，2024年为41.43%[9] - 2024年公司对前三大客户销售额占营收比重超90%[16] - 2024年计提信用减值损失0.19亿元和存货跌价损失0.54亿元[16] - 截至2025年3月末，短期债务占总债务比重达47.04%[16] - 2024年净营业周期上升至254.87天[15][16] - 2024年公司销售毛利率为22.60%，同业贝特瑞为23.02%等[15] - 2024年公司资产负债率为49.01%，同业贝特瑞为56.83%等[15] - 翔丰转债发行规模8亿元，截至2025年6月23日债券余额5.7349亿元[18] - 截至2024年12月31日，本期债券募集资金余额为10446.22万元，现金管理未到期余额为13000万元[20] - 截至2025年6月16日，翔丰华收盘价28.41元/股，翔丰转债最新转股价27.44元/股，转股溢价率21.47%[21] - 截至2025年3月末，公司总股本增至1.19亿股，周鹏伟直接持有公司11.29%股份[22] - 2024年公司营业收入同比下滑17.67%，2025年1 - 3月继续同比下滑8.08%[40] - 2024年石墨负极材料毛利率同比小幅提升0.31个百分点，2025年1 - 3月降至14.95%[40] - 2025年1 - 3月石墨负极材料收入3.05亿元，占比99.54%，毛利率14.95%；2024年收入13.82亿元，占比99.55%，毛利率22.59%[41] - 2024年公司实际产能提升至9.00万吨，2025年1 - 3月产能为2.5万吨[43][44] - 2025年1 - 3月石墨负极材料产量23352吨，销量16419吨，产能利用率93.40%，产销率70.31%，销售均价1.86万元/吨[44] - 2024年石墨负极材料产量75113吨，销量68851吨，产能利用率83.43%，产销率91.66%，销售均价2.01万元/吨[44] - 截至2024年末，公司主要在建及拟建项目预计总投资51.01亿元，累计已投资10.58亿元，尚需投资40.43亿元[44] - 2024年前五大客户销售额占营业收入比重为97.49%，2025年1 - 3月为96.96%[49][50] - 2025年1 - 3月国轩高科为第一大客户，销售占比超50%达58.13%，2024年LG新能源为第一大客户，销售占比43.99%[49][50] - 2024年及2025年1 - 3月对比亚迪销售占比分别为8.62%、4.29%[49] - 2024年主要原材料价格下滑，初级石墨采购金额同比下降62.36%，石墨化采购金额同比下降36.38%[55] - 2024年及2025年1 - 3月随着石墨化产能和自给率提升，加工费占主营业务成本比重下降，制造费用占比上升[52] - 2023 - 2024年向前五大供应商采购金额占比分别为48.11%和52.37%，2024年向第一大供应商采购金额占比为15.13%[57] - 2024年末所有者权益规模增至22.62亿元，较2023年末增长15.86%，2025年3月末总负债较2023年末减少14.09%[58] - 2024年计提信用减值损失0.19亿元，计提存货跌价损失0.54亿元，较上年增加0.38亿元[62] - 截至2025年3月末，使用受限的资产合计为5.41亿元，占期末总资产比例为11.74%[62] - 2025年3月末总债务规模为18.42亿元，较2023年末下降13.20%[68] - 2025年3月货币资金3.08亿元，占比6.68%；交易性金融资产1.60亿元，占比3.48%等[63] - 2025年3月流动负债合计12.83亿元，占比54.47%；非流动负债合计10.72亿元，占比45.53%[71] - 2024年经营活动现金流净额为 -1.03亿元，2023年为2.88亿元[74] - 2024年FFO为2.05亿元，2023年为1.81亿元[74] - 2024年资产负债率为49.01%，2023年为58.40%[74] - 2024年EBITDA利息保障倍数为4.85，2023年为5.45[74] - 截至2025年3月末，未使用的银行授信额度为16.15亿元[80] - 2025年3月货币资金为3.08亿元，较2024年的2.78亿元增长10.79%[81] - 2025年3月营业收入为3.06亿元，较2024年的13.88亿元下降78.09%[81] - 2025年3月净利润为 - 0.08亿元，较2024年的0.49亿元下降116.33%[81] - 2025年3月净债务为12.46亿元，较2024年的10.67亿元增长16.78%[81] - 2025年销售毛利率为14.93%，较2024年的22.60%下降33.94%[81] - 2025年3月资产负债率为51.09%，较2024年的49.01%上升4.24%[81] - 2025年3月速动比率为1.16，与2024年的1.17相近[82] - 2025年3月现金短期债务比为0.70，较2024年的0.80下降12.50%[82] 行业数据 - 2024年全球负极材料出货量220.6万吨，同比增长21.3%；中国负极出货量211.5万吨，全球占比95.9%[25] - 2024年中国负极材料出货结构中，人造石墨负极材料出货量占比84.4%，较2023年的82.5%提升[25] - 2024年中国锂电池出货量1175GWh，同比增长32.6%[26] - 2024年动力锂电池产量780GWh，同比增长23%；储能型锂电池产量335GWh，同比增长64%；消费锂电池产量55GWh，同比增长14%[26][27] - 2024年中国负极材料行业前四大企业贝特瑞、杉杉股份、中科星城和尚太科技，市场份额占比分别为22.9%、19.0%、11.3%和10.9%[29] 项目情况 - 上海碳峰科创园计划投资21.01亿元，预计2026年7月完工，出售面积不超40%[44] - 8万吨石墨负极材料二期项目计划总投资约18亿元，截至2024年末处于政府征地阶段[44] - 6万吨人造石墨负极材料一体化生产基地建设项目计划总投资12亿元，已投入募集资金2.944886亿元[46] 股权情况 - 截至2025年3月末，公司对四川翔丰华新能源材料有限公司持股比例为100.00%[85]