评级与股份转让 - 公司主体与通裕转债信用等级均为AA，评级展望稳定，本次评级时间为2025年6月26日[8][97][117] - 2025年5月6日珠海港集团拟将占总股本15.50%股份转让给国惠资本，价款13.41亿元，并委托占总股本4.83%股份表决权[11][90] 业绩数据 - 2024年公司营业收入为61.54亿元，同比增长5.94%；2025年第一季度为14.15亿元，同比增长1.34%[37][38] - 2022 - 2024年及2025年第一季度合并口径净利润分别为2.50亿、2.08亿、0.42亿、0.40亿[17] - 2022 - 2024年合并口径毛利率分别为15.75%、17.28%、12.73%，2025年第一季度为13.44%[17] - 2022 - 2024年合并口径净资产收益率分别为3.75%、3.04%、0.60%，2025年第一季度为0.58%[17] 业务情况 - 2024年风电主轴收入同比下降36.19%至8.34亿元；铸件收入同比增长8.76%至10.59亿元；风电装备模块化业务收入同比增长157.92%至13.19亿元[37] - 2024年其他锻件收入为13.72亿元，同比基本持平；结构件及成套设备等部分产品收入有不同程度减少[37] - 宝泰机械锻件坯料产能达33万吨/年，2024年风电主轴年化产能为13.80万吨[39] - 宝利铸造铸件年产能为18.00万吨，2024年末粉末冶金产品产能较上年末增加100吨至1,900吨[40] 财务状况 - 2022 - 2025年3月末，公司资产负债率分别为56.54%、55.99%、55.43%和53.64%，呈下降趋势[67] - 2024年末应收账款及存货占流动资产比重高，周转效率低[63] - 2025年3月末，负债总额较上年末减少6.17%至80.72亿元[77] - 2022 - 2024年综合融资成本分别为4.04%、3.48%和3.03%，呈下降趋势[76][78] 项目投资 - 可转债募投项目预计总投资20.05亿元，拟使用募集资金14.74亿元，截至2024年末，已使用14.95亿元[26][27] - 海上风电项目计划总投资6.67亿元，截至2024年末已投资4.99亿元，2025 - 2026年分别计划投资0.45亿元和0.56亿元[28] - 高端装备核心部件项目计划总投资9.14亿元，截至2024年末已投资7.49亿元，2025 - 2026年分别计划投资0.64亿元和0.10亿元，预计投产时间延期至2026年6月30日[29] 其他情况 - 2024年发现子公司海杰冶金和济南冶科所存货账实不符1.55亿元，公司追溯调整并消除影响[30] - 2024年公司海外收入占比提升至40.75%，较上年增长14.12%[47] - 2024年公司研发投入1.49亿元，占营业收入的2.42%；研发人员有486名，占公司总人数的10.31%[53] - 2025年1月因安全事故被处罚49.50万元[87]