公司发展历程 - 2016年公司成立，专注程序化广告业务及广告交易系统研发；同年5月标的资产首次增资收到股东货币出资200万元，计入实收资本25万元[61][7] - 2017年开始与京东合作，提供广告交易和智能营销服务[63] - 2018年在港交所上市（01860.HK），处于数据智能驱动期，关键产出有百亿流量可视化仪表板等[42][58] - 2020年入选阿里巴巴的程序化广告交易供应商，业务进入加速增长期；同年开始与阿里巴巴合作，为其提供广告交易系统服务和智能营销服务[61][63] - 2021年第三次增资收到外部股东货币出资1800万元，计入实收资本27.76万元，原股东张富实缴出资额增至125万元；同年开始与美团合作，提供广告交易和智能营销服务[7][63] - 2022年标的资产减资，外部股东以1950万元对价退出；同年开始与拼多多合作，提供广告交易系统服务[7][63] - 2023年中国互联网广告市场规模达7146.1亿元，在广告市场总体占比从2021年的64.4%增至73.0%；同年开始与快手合作，提供广告交易和智能营销服务[20][63] - 2024年全球程序化广告支出达6509亿美元，较2023年增加12.1%，在数字广告市场规模占比达82.4%[16] 公司股权结构 - 张富认缴出资额325万元，实缴出资额125万元，持股比例65%；上海极那认缴出资额175万元，实缴出资额0万元，持股比例35%[11] 公司技术实力 - 截至报告书签署日，标的资产拥有11项核心技术、100余项计算机软件著作权、1项专利，核心技术人员3人[7] - 公司自成立至2024年末历史研发投入累计超4900万元，拥有163项软件著作权和2项发明专利[56] - 公司广告交易系统平台日均处理流量超220亿次，支持广告位数十万，实时竞价业务处理时间小于10毫秒[58] - 公司在实时竞价引擎中引入遗传算法提升流量利用效率[83] - 公司基于Transformer的文本理解模型与卷积神经网络融合确保广告文案合规[83] - 公司通过视觉模型对素材分类并与受众画像匹配提升广告点击率和转化率[84] 公司业绩情况 - 2024年标的资产销售费用同比下降23.11%，管理费用、研发费用金额小幅增长，各项期间费用率均下滑[101] - 2024年末标的资产应付职工薪酬期末余额较上年末减少227.93万元[101] - 2024、2023年度标的公司营业收入分别为16699.98万元、11440.78万元，较上年同期分别增长45.97%、69.10%[110] - 2024年度标的公司新增客户丰富客群类型；广告交易系统服务收入增长率分别为105.65%和10.75%，智能营销业务收入增长率分别为39.46%和96.32%[111][101] - 2024年度公司来自阿里巴巴的收入为5186.74万元，占当期营业收入比例为31.06%；来自京东的收入为4080.55万元，占当期营业收入比例为24.43%；来自美团的收入为2344.38万元，占当期营业收入比例为14.04%[137] - 2024年度标的公司设定整体年度毛利目标值为8000万元，实际整体毛利为6029.50万元[190] 行业市场情况 - 2024年全球程序化广告支出达6509亿美元，较2023年增加12.1%，在数字广告市场规模占比达82.4%[16] - 2023年中国互联网广告市场规模达7146.1亿元，在广告市场总体占比从2021年的64.4%增至73.0%，预计2025年规模达8520.4亿元，占比增至76.2%[20] - 2023年电商类媒介在互联网广告市场占比达57.7%，预计2025年提升至61.2%[23] - 中国ADX&SSP在整体互联网广告市场占比从2020年的48.3%增至2023年的64.6%，预计2025年提升至68.0%，市场规模从2021年的3504.3亿元增至2023年的4616.4亿元，预计2025年提升至5793.9亿元[24] - 2022年全球生成式AI广告市场规模达5700万美元，预计2032年达1920亿美元，占整体数字广告市场规模的13%[30] 公司合作情况 - 公司与阿里巴巴、京东等头部客户合作，客户续约率高，合作周期普遍超3年[69] - 公司与小米、华为等头部媒体平台保持长期战略合作，媒体资源覆盖能力领先[70] 公司面临问题 - 公司营收规模相对较小，需提升竞争力[130] - 公司资金实力不足，融资渠道较单一[131] - 公司客户集中度较高，上市公司已在重组报告书中提示风险[140]