股权结构与估值 - 控股股东余文胜持有公司14.05%股份，质押比例79.97%，未来一年质押到期，交易后持股比例变更为12.50%[3][6] - 2023 - 2024年多笔股权转让，总体估值在6.4 - 9.6亿元之间，本次交易标的公司全部股东权益估值为13.12亿元[11][20] - 刘宏斌等所持股份对应标的公司现金分红后的整体估值为13.84亿元，其余交易对方所持股份对应为11.2亿元[147] 业绩情况 - 2023 - 2024年，标的公司营业收入分别为12.81亿元、13.63亿元，2024年同比增长6.36%；净利润分别为1.04亿元、0.71亿元[24] - 2024年公司前十大品牌收入10.84亿元占比79.51%，林内、美的系等品牌收入有变化[110][113] - 2023 - 2024年，渠道分销业务毛利率分别为15.13%、22.00%，品牌运营管理业务毛利率分别为46.99%、44.40%[175][199] 市场与行业数据 - 2021 - 2025年我国电商衍生服务市场规模分别为2950.9、3663.2、4077.1、4468.5、4821.6亿元，增长率分别为22.6%、24.1%、11.3%、9.6%、7.9%[107] - 2024年我国网上零售额达15.52万亿元，占社会消费品零售总额31.82%，同比增长7.2%[152] - 家电线上渠道销售占比从2018年的36.3%增长到2024年的55.2%[115] 未来展望 - 标的公司2025 - 2027年度净利润分别不低于0.9、1.08、1.25亿元[151] - 2025 - 2029年公司预测营业收入分别为14.46、15.37、16.31、17.15、17.93亿元，预测期平均增速为5.65%[105] 其他要点 - 上市公司支付的交易对价不超过12.8亿元，超额业绩奖励比例为50%，且不超交易总对价20%[157][172] - 《业绩补偿协议》认定核心人员共4名，业绩承诺方锁定股份有转让限制[162][169] - 医疗器械、食品经营许可证及互联网药品信息服务资格证书有效期将于2026 - 2027年届满，续期无重大障碍[130]