资源储备 - 拉拉铜矿截至2025年3月31日尚余140,696.00吨铜金属量未开采，新增4,171.00吨[7] - 红泥坡矿区铜矿此前评估或登记铜金属资源量592,881.00吨，已全部有偿处置[11][13] - 截至2025年9月15日，海林铜矿推断类铜金属量110067吨，平均品位0.58%[57] 财务数据 - 2024 - 2025年凉山矿业竞拍海林铜矿探矿权支付2.7亿元，评估值3.84亿元[29][57] - 本次交易标的资产评估值为60.09亿元，增值率320.50%[69] - 2022 - 2024年总成本分别为787105.26万元、724994.65万元、881029.43万元[92][93] 产量预测 - 2026 - 2028年拉拉铜矿铜精矿产量分别为4.65、4.65、4.66万吨[119] - 红泥坡铜矿2027 - 2030年铜精矿产量分别为8.88、11.69、14.53、14.25万吨[123] - 2035 - 2038年铜精矿产量分别为10.08、8.90、9.02、9.50万吨[124] 成本分析 - 拉拉铜矿达产年采选成本中外购材料为19.59元/吨，红泥坡铜矿为84.65元/吨[110] - 拉拉铜矿地下矿直接生产成本合计340.32元/吨，红泥坡铜矿为242.51元/吨[111] - 2022 - 2024年拉拉铜矿选矿量分别为171.66、172.47、176.55万吨，单位成本82 - 90元/吨[107] 未来展望 - 凉山矿业计划2026年底完成海林铜矿详查，2027年完成勘探，2028年取得采矿权证[42][58] - 若拉拉铜矿2025年交割，云铜集团承诺2025 - 2027年累计净利润不低于68920.88万元[122] - 若红泥坡铜矿2025年交割，2025 - 2027年累计净利润承诺不低于63,457.80万元[128] 估值参数 - 电解铜长期价格按2020年4月至2025年3月均价确定为66,904元/吨（含税）[159][163] - 拉拉铜矿推断资源量可信度系数为0.73，红泥坡铜矿为0.65[176] - 拉拉铜矿折现率为7.71%，红泥坡铜矿为8.06%[176] 行业对比 - 中钨高新等多家公司收购矿业权资产时职工薪酬预测未考虑增长[94][95] - 同行业可比上市公司市盈率平均值为22.91倍，市净率平均值为2.00倍[187] - 凉山矿业以2025年预测净利润估算，市盈率18.35倍，市净率4.20倍[183]