证券代码：000878 证券简称：云南铜业 云南铜业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-04 | 投资者关 | □特定对象调研 ☑分析师会议 | | --- | --- | | 系活动类 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | 别 | □现场调研 ☑其他（2025 年一季度报告解读会系列一） | | 活动参与 | 中信证券拜俊飞、陈剑凡，富国基金俞晓斌，国新投资李琳，中邮人寿保险张 | | 人员 | 文鹏，杭州汇升投资孙章康，上海弈慧投资许灏，上海混沌投资何锐等 人。 17 | | 时间 | 年 月 日 2025 4 28 15:00-15:50 | | | 电话会议 | | 地点 | | | 形式 | 线上电话交流 | | 上市公司 | 证券部负责人、证券事务代表：孙萍 | | 参加人员 | 证券部业务经理：岳圣文 | | 姓名 | | | | 一、公司 年一季度经营情况 2025 | | | 2025 年一季度，公司生产阴极铜 34.89 万吨、同比增长 48.15%，黄金 5.80 | | | 吨、同比增长 吨、同比增长 万吨、 95.63%,白银 12 ...

重要内容提示： 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：000878 证券简称：云南铜业 公告编号：2025-028 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 □是 R否 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人孔德颂、主管会计工作负责人高洪波及会计机构负责人(会计主管人员)刘八妹声明：保证 季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第一季度报告是否经审计 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 R否 （二） 非经常性损益项目和金额 R适用 □不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况 □适用 R不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界 定为经常性损益项目的情况说明 R适用 □不适用 （三） 主要会计数据和财务指标发生变动的 ...

经审核，监事会认为董事会编制和审议云南铜业股份有 限公司 2025 年第一季度报告的程序符合法律、行政法规及 中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了上 市公司的实际情况，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏。 云南铜业股份有限公司监事会 云南铜业股份有限公司监事会 关于 2025 年第一季度报告的审核意见 云南铜业股份有限公司监事会对公司 2025 年第一季度 报告的内容和编制审议程序进行了全面审核，发表意见如 下： 2025 年 4 月 24 日 1 ...

云南铜业股份有限公司 2025 年第一季度报告 证券代码：000878 证券简称：云南铜业 公告编号：2025-028 云南铜业股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人孔德颂、主管会计工作负责人高洪波及会计机构负责人(会计主管人员)刘八妹声明：保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 1 云南铜业股份有限公司 2025 年第一季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | --- | --- | --- | --- | | | | | （%） | | 营业收入（元） | 37,754,018,524.02 | 31,538,978,108.10 | 19.71% | | ...

证券代码：000878 证券简称：云南铜业 公告编号：2025-025 云南铜业股份有限公司 月 15 日上午 9:15－9:25，9:30－11:30，下午 13:00－15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为： 2025 年 4 月 15 日上午 9:15 至下午 15:00 期间的任意时间。 2024 年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示：本次股东大会会议召开期间没有增加或变更 提案。 云南铜业股份有限公司（以下简称公司或本公司）2024 年年度股东大会通知已于 2025 年 3 月 26 日在《证券时报》 《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）进行了公告（公告编号：2025-018 号）。 本次股东大会没有出现否决提案的情形；亦没有涉及变 更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开情况 （一）召开时间 现场会议召开时间为：2025 年 4 月 15 日下午 14:30 网络投票时间为：2025 年 4 月 15 日，其中 ...

北京大成（昆明）律师事务所 关于 云南铜业股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 大成 is Dentons' Preferred Law Firm in China 北 京 大 成 (昆 明 )律 师 事 务 所 www.dentons.cn 昆明市西山区万达·昆明双塔-北塔 5 楼 5 Floor of North Tower, Wanda Kunming Twin Towers, Xishan District, Kunming City Tel: 86 871-64326335 北京大成（昆明）律师事务所 关于云南铜业股份有限公司 2024 年年度股东大会 的法律意见书 致：云南铜业股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《中华人民共 和国公司法》（以下简称"《公司法》"）和中国证券监督管理委员会《上市公司 股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）等法律、法规和其他有关规范性文 件的要求，以及《云南铜业股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、 《云南铜业股份有限公司股东大会议事规则》（以下简称"《议事规则》"）等 有关规定，北京大成（昆明）律师事务 ...

文章核心观点 云南铜业2024年陷入“增收不增利”困境，净利润下降与市场加工费持续走低及四季度缴纳矿权权益金有关，公司面临铜精矿加工费低迷、资源储量可能短缺等挑战，正采取战略布局、聚焦经营、加大副产品利润贡献度等措施应对[3][4][7] 分组1：2024年业绩情况 - 营收1780.12亿元，同比增长21.11% [3] - 归母净利润12.65亿元，同比下降19.9%，连续两年同比下滑 [3] - 归母扣非净利润11.91亿元，同比下降22.55% [3] - 生产阴极铜120.60万吨、黄金12.71吨、白银348.99吨、硫酸482.86万吨、精矿含铜5.48万吨 [4] - 阴极铜业务收入1328.23亿元，同比增加17.06%，占营业总收入比例为74.61%，毛利率仅为1.92%，同比减少1.42个百分点 [4] - 研发费用攀升至27.07亿元，是同年归母净利润两倍有余，较上一年同比增长12.18% [9] 分组2：利润下降原因 - 市场加工费（TC）持续走低，2024年铜精矿冶炼加工费价格大幅下降对盈利冲击明显 [4] - 2024年四季度公司缴纳矿山企业矿权权益金，导致四季度利润出现亏损 [3][4] 分组3：加工费情况 - 加工费是矿产商和贸易商向冶炼厂支付的将铜精矿加工成精铜的费用，与铜矿供应量呈正向关系 [4] - 2024年铜精矿现货TC大幅下降，5月中旬降为负值，加工费运行至低位使冶炼企业亏损 [5] - 五矿证券研究指出不同TC值下冶炼厂盈利情况，不考虑硫酸等副产品，TC<20美元/吨时大概率亏损，TC=40美元/吨时生产成本<1600元/吨左右大概率不亏损，TC>60美元/吨时绝大多数企业盈利 [5] - 2025年国内大型冶炼企业签订铜精矿长单加工费（TC/RC）Benchmark降至21.25美元/吨和2.125美分/磅，远低于2024年，现货TC也大幅下降 [7] 分组4：应对措施 - 战略上提出“数智转型、做大资源、做精矿山、做优冶炼、做实再生（铜）、做细稀散（金属）”的战略布局路径 [6] - 2025年聚焦极致经营，清单式推进重点经营工作，力争成本竞争力处于行业前列 [7] - 继续加大副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼等利润贡献度，对冲因加工费下降带来的利润损失 [7] - 2024年投入勘查资金0.65亿元，开展多项矿产勘查活动、矿山深边部找探矿工作，新增推断及以上铜资源金属量9.18万吨，完成年度目标，连续四年实现年度增储量大于矿山产出消耗量 [9] - 经营好现有矿山、冶炼厂，积极关注优质铜资源项目 [9] - 2024年研发投入27.07亿元，研究覆盖多领域，推进多项技术研究，研发成果为企业提供技术支撑，提升关键技术指标 [9] 分组5：面临挑战 - 铜精矿TC大幅下降且长期低位徘徊，国内铜冶炼厂面临减产风险，海外冶炼产能释放使铜精矿供应有进一步收紧趋势，公司矿山保量提产、外部资源获取难度加大 [7] - 公司原料自给率偏低，2024年原料自给率为4.54% [8] - 面临资源储量不足及管理风险，所属矿山资源禀赋等有较大差异，老弱矿山面临盈利能力弱、资源枯竭或关停等风险，长期面临资源储量可能短缺的风险 [8] 分组6：2025年生产计划 - 自产铜精矿含铜5.46万吨，电解铜152万吨，黄金16吨，白银680吨，硫酸536.4万吨 [7] 分组7：铜价情况 - 2024年，伦铜年线涨幅为2.6%，沪铜年线涨幅为6.96%，SMM1电解铜年涨幅为6.59% [8]

文章核心观点 云南铜业举行线上业绩说明会，介绍经营情况与发展规划，虽2024年盈利但四季度亏损，公司将推进“铁血降本”，聚焦极致经营，加强资源管理并关注优质项目 [1][2][3] 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入1780.12亿元，同比增长21.11%；归母净利润12.65亿元，同比下降19.9% [2] - 2024年第四季度归母净利润亏损2.6亿元，与市场加工费（TC）持续走低及缴纳矿山企业矿权权益金有关 [2] 公司经营策略 - 2025年聚焦极致经营，清单式推进重点工作，推进“铁血降本”，力争成本竞争力处于行业前列 [1][3] - 从战略上布局“数智转型、做大资源、做精矿山、做优冶炼、做实再生（铜）、做细稀散（金属）”，加大城市矿山、稀散金属的提取 [3] - 继续加大副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼等利润贡献度 [3] - 加工费使用长单、现货等模式，进口铜精矿采取TC/RC结算，与供应商积极谈判稳定长单供应量 [3] 资源管理与储备 - 2024年投入勘查资金0.65亿元，新增推断及以上铜资源金属量9.18万吨，连续四年实现年度增储量大于矿山产出消耗量 [4] - 经营好现有矿山、冶炼厂，积极关注优质铜资源项目 [1][4][5] - 控股及管理铜矿山企业主要位于云南、四川地区，持续加强资源管理工作，投入资金开展地质综合研究、矿山深边部找探矿工作等 [5] 生产计划 - 2025年预计自产铜精矿含铜5.46万吨，电解铜152万吨，黄金16吨，白银680吨，硫酸536.4万吨，铜精矿含铜生产量与2024年持平，低于2023年的6.37万吨 [5] 行业情况与影响 - 2024年铜冶炼行业受矿端资源紧缺、加工费低迷和铜价波动冲击，企业盈利承压 [3] - 2025年国内大型冶炼企业签订铜精矿长单加工费（TC/RC）基准降至21.25美元/吨和2.125美分/磅，远低于2024年，现货TC也大幅下降，国内铜冶炼厂面临减产风险，供应有收紧趋势，企业将进一步承压 [5] 股权托管与注入承诺 - 2022年1月云铜集团将凉山矿业40%股权委托公司管理，2023年11月承诺延期，2026年11月29日前启动股权注入工作 [6] - 2023年6月中国铜业将中矿国际100%股权委托公司管理，目前凉山矿业、秘鲁铜业生产情况正常 [6]

活动基本信息 - 活动类型为业绩说明会 [1] - 现场会议参与投资机构、行业分析师 43 人，网络互动参与投资者 173 人 [1] - 活动时间为 2025 年 4 月 2 日 16:45 - 18:00，地点为上海中铝国贸大厦南楼 15A 楼东侧会议室，通过现场结合网络文字互动方式进行，网络互动平台为“约调研—云南铜业投资者关系”小程序 [1] - 上市公司参加人员包括董事长、独立董事、董事、财务总监、董事会秘书等多个部门人员 [1] 2024 年业绩情况 - 2024 年营收同比增长 21.11%，但净利润同比下降 19.9%，四季度亏损 2.6 亿元 [3][10] - 全年生产阴极铜 120.60 万吨，黄金 12.71 吨，白银 348.99 吨，硫酸 482.86 万吨；实现营业收入 1780.12 亿元，利润总额 23.16 亿元，归属于上市公司的净利润 12.65 亿元，基本每股收益 0.6312 元 [6] - 2024 年矿产铜产量按合并报表口径和权益量统计都有所下降，主力矿山普朗铜矿产量下降 [9] 业绩下滑原因 - 2024 年归属于上市公司净利润下降与市场加工费（TC）持续走低相关，四季度缴纳矿山企业矿权权益金导致四季度利润亏损 [2][3][4][8][10] 应对措施 - 战略上提出“数智转型、做大资源、做精矿山、做优冶炼、做实再生（铜）、做细稀散（金属）”的战略布局路径 [2][4][8][10] - 2025 年聚焦极致经营，清单式推进重点经营工作，力争成本竞争力处于行业前列 [2][4][10] - 加大副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼等利润贡献度，对冲加工费下降带来的利润损失 [2][3][4][8][10] - 压降成本，拓展采购渠道，增加矿山直供矿 [3] 项目进展 - 西南铜业搬迁项目电解系统于 2024 年 6 月末带负荷试车、火法系统 2024 年 10 月中旬进入带负荷试车阶段并顺利产出阳极铜，整体工程已全面完成，目前处于带负荷试车阶段 [2][7] - 滇中有色再生铜项目完成电解系统建设并一次送电成功 [4] - 2025 年 3 月披露对外投资设立控股子公司公告，与凉山州工业投资发展集团有限责任公司拟共同出资组建公司，相关工作正在有序推进 [7] 生产计划 - 2025 年主产品生产计划为：自产铜精矿含铜 5.46 万吨，电解铜 152 万吨，黄金 16 吨，白银 680 吨，硫酸 536.4 万吨 [5] 研发情况 - 2024 年研发投入 27.07 亿元，研究内容覆盖地质、采矿、选矿、冶炼等主要专业及资源综合回收、安全环保等领域，重点推进绿色低碳技术、资源综合回收技术、产品高值化技术、智能制造技术等研究 [11] - 有国家重点研发计划课题 2 项，省级重大专项 9 项，省级专家工作站项目 2 项 [5] 资源管理 - 2024 年投入勘查资金 0.65 亿元，开展多项矿产勘查活动、矿山深边部找探矿工作，新增推断及以上铜资源金属量 9.18 万吨，连续 4 年实现年度增储量大于矿山产出消耗量 [9][10] 其他情况 - 今年一季度主要地区硫酸均价同比有所上涨 [8] - 公司控股及管理铜矿山企业主要位于云南、四川地区，在经营好现有矿山、冶炼厂的基础上，积极关注优质资源项目 [11] - 铜价受全球经济走势、供需关系、货币政策、地缘政治风险以及市场投机行为等多重因素影响，公司通过两金结构优化和管控措施减少低效库存，加强周转率 [6]

文章核心观点 云南铜业在4月2日举行线上业绩说明会，介绍2024年业绩情况及2025年经营计划，虽2024年盈利但四季度亏损，公司将推进铁血降本、聚焦极致经营，关注优质铜资源项目 [1][5][6] 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入1780.12亿元，同比增长21.11%；归母净利润12.65亿元，同比下降19.9% [5] - 2024年第四季度归母净利润亏损2.6亿元，与市场加工费持续走低及缴纳矿山企业矿权权益金有关 [5] 公司经营策略 - 2025年聚焦极致经营，清单式推进重点经营工作，推进铁血降本，力争成本竞争力处于行业前列 [1][6] - 战略布局“数智转型、做大资源、做精矿山、做优冶炼、做实再生（铜）、做细稀散（金属）”，加大城市矿山、稀散金属提取 [6] - 继续加大副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼等利润贡献度 [6] - 加工费使用长单、现货等模式，进口铜精矿采取TC/RC结算，与供应商积极谈判稳定长单供应量 [6] 资源储备情况 - 2024年投入勘查资金0.65亿元，新增推断及以上铜资源金属量9.18万吨，连续四年实现年度增储量大于矿山产出消耗量 [7] - 经营好现有矿山、冶炼厂，积极关注优质铜资源项目 [1][7][8] 生产计划情况 - 2025年预计自产铜精矿含铜5.46万吨，电解铜152万吨，黄金16吨，白银680吨，硫酸536.4万吨，铜精矿含铜生产量与2024年持平，低于2023年 [8] 行业情况 - 2024年铜冶炼行业受矿端资源紧缺、加工费低迷冲击，铜价波动大，企业盈利承压 [6] - 2025年国内大型冶炼企业签订铜精矿长单加工费降至21.25美元/吨和2.125美分/磅，远低于2024年，现货TC也大幅下降，国内铜冶炼厂面临减产风险，供应有收紧趋势，企业将进一步承压 [8] 大股东资产注入情况 - 云铜集团将在2026年11月29日之前，启动将持有的凉山矿业40%股权注入公司的工作 [9] - 中国铜业将中矿国际100%股权委托公司管理，目前凉山矿业、秘鲁铜业生产情况正常 [9]