财务数据 - 2023 - 2025财年，集团收入分别为142亿、129亿和117亿港元（15亿美元），利润分别为31亿、26亿和20亿港元（3亿美元）[76] - 2023 - 2025财年，公司收入分别为1.4194953亿、1.2858515亿、1.1655565亿港元，2025年美元计价为1498.164万美元[92] - 2023 - 2025财年，公司销售成本分别为8848.656万、8082.551万、7250.587万港元，2025年美元计价为931.964万美元[92] - 2023 - 2025财年，公司毛利分别为5346.297万、4775.964万、4404.978万港元，2025年美元计价为566.2万美元[92] - 2023 - 2025财年，公司净财务成本分别为6.332亿、7.247亿和8.471亿港元[164] - 2023 - 2025财年，公司分别录得政府补助约2.229亿、1.934亿和1.443亿港元[138] - 2023 - 2025财年，公司实际税率分别约为23.2%、23.1%和26.3%[139] - 2023 - 2025财年，公司原水供应设施平均利用率分别为68.1%、68.8%和70.32%[153] - 2023 - 2025财年，公司运营的自来水处理厂平均利用率分别为66.1%、66.8%和64.33%[153] - 2023 - 2025年购置资产及注资支出分别为46.305亿、52.978亿和32.453亿港元[113] - 2023 - 2025年总借款分别为236亿、249亿和252亿港元（32亿美元），资产负债率分别为65.4%、66.1%和66.8%[114] - 2023 - 2025年城市供水项目收入占比分别约为61.5%、64.4%和64.3%[117] - 2023 - 2025年管道直饮水项目收入分别为13.101亿、17.219亿、6.568亿港元，2024年同比增长31.4%，2025年同比下降61.9%，收入贡献分别为9.2%、13.4%、5.6%[105] - 截至2023 - 2025年3月31日，流动负债分别为2.1178405亿、2.0747409亿、2.1409424亿港元，净流动资产分别为 - 329.2135亿、 - 387.1747亿、 - 378.9677亿港元[95] - 截至2023、2024和2025年3月31日，贸易及账单应收款账龄超过90天但未减值的金额分别为8.813亿、10.431亿和12.553亿港元[158] - 截至2023、2024和2025年3月31日，贸易及账单应收款账龄超过180天的金额分别为7.098亿、7.679亿和9.425亿港元[160] - 截至2023、2024和2025年3月31日，净流动负债分别约为32.921亿、38.717亿和37.897亿港元[163] - 2023、2024和2025财年分别确认了16.837亿、16.179亿和3.153亿港元的货币换算损失[193] 用户数据 - 集团城市售水量从2023年3月31日的13.685亿吨增至2024年的14.019亿吨，再到2025年的14.99亿吨，复合年增长率为5%[73] - 2025年3月31日，供水管道网络约15.1万公里，覆盖人口超3000万[74] - 2025年3月31日，城市供水业务总设计安装和规划产能为1400万吨/日，其中运营900万吨/日，在建100万吨/日，规划400万吨/日[74] - 2025年3月31日，供水厂覆盖58个城市的独家经营权，连接水表超800万个，客户账户从2018年3月31日的310万增至2025年的800万[75] 票据发行 - 公司将发行1.5亿美元2030年到期的5.875%优先票据，发行价格为98.937%[21] - 票据从2025年10月22日起按年利率5.875%计息，每年10月22日和4月22日半年付息一次，2030年10月22日到期[22] - 2028年10月22日前，公司可用资本股票销售净现金赎回最多35%票据，赎回价格为票据本金的105.875%[24] - 控制权变更触发事件发生时，公司须以本金的101%回购所有流通票据[24] - 票据预计由标准普尔评为“BB+”，由穆迪评为“Ba1”[28] - 预计本次发行总收益约1.484亿美元，扣除费用后净收益用于偿还离岸债务，计划用总收益为合格绿色项目融资[87] - 德国投资与开发有限公司认购3500万美元本金的票据[87] - 2028年10月22日及之后，2028年赎回价格为本金的102.938%，2029年及以后为101.469%[88] - 2028年10月22日前，公司可按100%本金加适用溢价赎回全部票据；还可用股权发行所得净现金按105.875%本金赎回最多35%票据，赎回后至少65%原发行票据仍需流通[88] - 控制权变更触发事件后30天内，公司将按101%本金加应计未付利息回购所有流通票据[88] - 票据最低面额为20万美元本金，以记账式发行，初始由全球证书代表，交易通过欧洲清算银行和明讯银行记录进行[89] - 票据和契约受纽约州法律管辖[90] 风险因素 - 供水业务受法规政策变化影响，可能致设施过时、需采用新技术及资源投入增加[101][102][103] - 供水服务收费和原水采购价格由政府部门调控，成本增加时调价申请不一定获批[104] - 管道直饮水业务面临成本波动、资源紧张、消费者习惯难改变等风险[106] - 供水业务有建设和运营风险，如设备故障、政府或第三方拒绝接受设施等[107] - 未能提供符合标准的自来水或直饮水，公司会受政府制裁、客户投诉及声誉受损[109] - 项目建设和运营受法律法规变化、审批延迟、原材料和劳动力短缺等因素影响[110] - 原水污染可能增加公司运营成本和收益不确定性[111] - 供水和环保业务需大量资本支出且回收期长，可能无法获得足够资金或再融资[113] - 公司获取外部资金受多种因素影响，无法保证能按可接受条款获得[116] - 业务增长依赖获取新项目，但受多种不可控因素制约[117] - 与政府和公共组织合作存在风险，可能导致项目延迟、成本增加[120] - 扩张可能使资源紧张，影响增长计划[122] - 会计标准变化及估计假设差异可能对公司经营和财务状况产生重大影响[123] - 全球经济和金融市场不确定，公司业务或受地缘政治和宏观经济环境变化不利影响[134][135] - 传统售水区域水销售或下降，若无法拓展新业务领域，公司业务或受影响[137] - 公司享受的补贴可能减少或取消，盈利能力或受不利影响[138] - 公司享受的优惠税收待遇可能改变或终止，或增加费用并影响公司业务[139][140] - 公司依赖第三方供应，若供应出现问题，业务、财务状况和经营业绩或受影响[148] - 未来收购或参与合资企业等战略联盟可能不成功，对业务产生重大不利影响[154] - 公司在收购合适业务方面存在不确定性，可能无法实现预期回报[155] - 公司在现有市场和新市场面临激烈竞争，可能无法保持竞争力[156][157] - 公司面临客户付款延迟或违约的信用和流动性风险[158][159] - 公司需遵守融资安排中的契约和限制，否则可能导致贷款加速偿还[161][162] - 公司独立审计师的网络事务所因审计工作被中国监管机构处罚，审计师正被香港会计师公会调查[174] - 公司声誉受损会对业务、运营结果、财务状况和前景产生重大不利影响[175] - 公司保险可能无法充分覆盖业务运营风险，且无法保证以可接受保费持续获得保险[176][177] - 公司需遵守反贿赂、反洗钱等法律，违规会面临刑事处罚、巨额罚款等[178][179] - 公司风险管理和内部控制系统可能不足或无效，人员实施可能出现人为错误[180][181] - 公司依赖关键管理团队和合格人员，专业技术人才供应有限[183][184] - 传染病爆发、自然灾害等会对公司业务运营、财务状况等产生重大不利影响[185][186][187] - 中国经济、政治、社会条件和政府政策变化会对公司业务产生不利影响[188][189][190] - 公司依赖子公司付款满足现金需求，子公司支付股息和偿还公司间贷款受限会对公司业务产生重大不利影响[196] 其他 - 截至发售备忘录日期，公司在中国拥有超过131项注册专利、45项注册商标、35项软件版权和30个注册域名[167] - 2025年8月18日，公司宣布普华永道任期将在年度股东大会结束时到期，9月19日普华永道退休未寻求连任[80] - 中国子公司每年需将至少10%的税后利润存入法定储备金，直至储备金总额达到各自注册资本的50%[197] - 公司预计在可预见的未来，中国子公司将继续将10%的税后利润存入法定储备金[197] - 中国子公司向非中国母公司支付股息需缴纳10%预扣税，若母公司为香港居民且直接持有中国企业25%或以上权益，预扣税率可降至5%[198] - 公司向中国子公司提供离岸股东贷款，子公司支付的股东贷款利率可能低于票据利率[199] - 中国子公司支付股东贷款利息需缴纳10%（若支付给香港居民为7%）预扣税[199] - 中国子公司支付股东贷款本息前，需提供预扣税支付证明和国家外汇管理局登记证明等文件[199] - 若中国子公司未来自行承担债务，债务协议可能限制其向公司支付股息或进行其他分配[200] - 公司中国子公司向其转移资金的能力可能受限，这会对公司的增长、投资、业务开展和履行票据义务产生重大不利影响[200]