业绩总结 - 2023 - 2025年4月30日，核心产品研发开支分别为4070万元、3910万元、1280万元，占各期研发开支总额31.0%、29.0%、20.1%，占经营开支总额22.1%、19.1%、10.7%[64] - 2023 - 2025年4月30日，TPN171研发开支占经营开支总额分别为18.7%、13.9%、4.6%，LV232占比分别为3.4%、5.3%、6.1%[64] - 2023年公司收入为199,651千元，2024年为11,832千元，2024年首四个月为3,224千元，2025年首四个月为12,958千元[83] - 2023 - 2025年4月30日，非流动资产总值分别为51011.2万元、56655.4万元、60949.5万元[86] - 2023 - 2025年4月30日，负债总额分别为48818万元、58558.5万元、64075.4万元[86] - 2023年、2024年及截至2025年4月30日止四个月，公司自五大客户产生的收入分别占各期总收入的99.3%、86.6%及91.2%，自最大客户产生的收入分别占各期总收入的51.1%、65.1%及77.2%[73] - 2023年、2024年及截至2025年4月30日止四个月，公司五大供应商的采购总额分别占各期总采购额的36.5%、15.3%及11.7%，最大供应商的采购额分别占各期总采购额的16.5%、7.8%及4.7%[74] - 2023年公司销售成本为6,014千元，2024年为8,345千元，2024年首四个月为1,453千元，2025年首四个月为3,088千元[83] - 2023年公司毛利为193,637千元，2024年为3,487千元，2024年首四个月为1,771千元，2025年首四个月为9,870千元[83] - 2023年公司税前利润为6,427千元，2024年亏损217,643千元，2024年首四个月亏损73,835千元，2025年首四个月亏损112,409千元[83] - 2024年公司净亏损217.6百万元，2023年净利润6.4百万元，主要因收入从2023年的199.7百万元降至2024年的11.8百万元，对外授权收入减少191.1百万元[85] - 2025年首四个月公司净亏损112.4百万元，2024年首四个月净亏损73.8百万元，主要因行政开支增加31.7百万元，与2025年采用新限制性股份计划有关[85] - 公司资产净值从2023年12月31日的18810万元降至2024年12月31日的14040万元，再降至2025年4月30日的8650万元[87] - 2024年亏损21760万元，主要受研发和行政开支影响，部分被发行C轮股份16000万元和确认以权益结算的股份支付1470万元抵销[87] - 2024年至2025年4月亏损11240万元，部分被确认的5850万元以权益结算的股份支付抵销[87] - 流动负债净额从2023年12月31日的11960万元增至2024年12月31日的16280万元，再增至2025年4月30日的23050万元[89] - 2024年经营现金净流出10890万元，2023年为净流入3070万元；2024年及2025年前四个月分别净流出4870万元和4370万元[92] - 2024年净亏损21760万元，2023年净利润640万元[92] - 流动比率从2023年12月31日的0.6降至2024年12月31日的0.5，再降至2025年4月30日的0.3[94] - 2023年研发开支为人民币1.313亿元，2024年为人民币1.349亿元，2024年前四个月为人民币5170万元，2025年前四个月为人民币6390万元[189] 产品数据 - 公司有两款核心产品LV232及TPN171，LV232用于治疗重度抑郁症，TPN171用于治疗勃起功能障碍[32] - 公司有四款候选药物处于临床阶段，三款候选药物处于临床前阶段[32] - 管线产品LV232预计2026年下半年完成II期[33] - TPN102精神预计2027年上半年启动II期[33] - VV119预计2026年上半年启动II期，VV147预计2026年上半年提交IND[33] - VV913预计2026年向国家药监局提交IND，2025年年末前提交IND[33] - VV116（民得维®）预计2025年第四季度获得Ⅲ期试验监管批准[33] - VV261预计2027年上半年启动II期，VV207预计2026年下半年提交IND[33] - TPN171最低剂量比其他可比PDE5抑制剂低2至80倍[48] - TPN171起效时间短至半小时，半衰期为8至11小时[48] 未来展望 - 预计截至2025年12月31日止年度较截至2024年12月31日止年度净亏损将增加，原因是行政开支和临床试验进展相关研发开支增加[102] - 假设未来平均现金消耗率是2024年水平的1.3倍，预计截至2025年8月31日的现金及现金等价物能维持37个月财务可行性[93] 新产品和新技术研发 - 公司独立开发基于多靶点策略等核心技术的神经精神疾病创新药物发现平台，利用该技术发现VV119[58] 市场扩张和并购 - 公司收购LV232、TPN171、VV116在全球范围内的独家知识产权[75][76][78] - 公司对外授权VV116在全球范围内研究、开发等独家权利，排除中亚五国、北非、中东及俄罗斯地区[78] 其他新策略 - 38.0%（约198.0百万港元）全球发售所得款项用于核心产品研发，27.0%（约140.7百万港元）用于其他候选产品研发[110] - 10.0%（约52.1百万港元）所得款项用于建设青岛工厂，15.0%（约78.2百万港元）用于强化销售及营销能力，10.0%（约52.1百万港元）用于营运资金及其他一般公司用途[115]