业绩数据 - 2023 - 2025年1 - 5月成品油零售业务收入分别为21363.77万元、27104.19万元和14647.36万元，同比增长率分别为无、26.87%、19.79%[4] - 2023 - 2025年1 - 5月成品油零售业务成本分别为18881.54万元、23977.15万元和12825.44万元，同比增长率分别为无、26.99%、18.62%[4] - 2023 - 2025年1 - 5月成品油零售业务毛利分别为2482.24万元、3127.04万元和1821.92万元，同比增长率分别为无、25.98%、28.72%[4] - 2023 - 2025年1 - 5月成品油零售业务毛利率分别为11.62%、11.54%和12.44%[4] - 2024年度海南省全年接待游客约9720万人次，同比增长8%[5] - 2023 - 2024年全国汽车销量从3009.40万辆增至3143.60万辆，增长率4.46%；新能源汽车销量从949.50万辆增至1286.60万辆，增长率35.50%；燃油车销量从2059.90万辆降至1857.00万辆，增长率 - 9.85%[8] - 2023 - 2024年海南省民用汽车保有量从198.50万辆增至213.05万辆，增长率7.33%；新能源汽车保有量从29.31万辆增至41.50万辆，增长率41.59%；燃油车保有量从169.19万辆增至171.55万辆，增长率1.39%；渗透率从14.77%增至19.48%[8] - 2024年全国成品油消费总量3.9亿吨，较2023年下降1.7%；2025年全年需求3.82亿吨，同比下降1.9%；2026年预测按1.5%下降[13] 交易相关 - 本次交易价格为4667.51万元[1] - 本次交易采用收益法评估结果作为最终评估结论，因收益法考虑资产获利能力及多种影响因素，反映企业价值，且符合行业惯例[9][10][11] - 本次交易定价市盈率及市净率倍数低于近年来石油及制品批发零售业同行业可比公司交易案例均值[25][26][27] - 昌吉星方公司股东全部权益评估价值2798.38万元，净利润82.29万元，市盈率34.01，市净率3.25[26] - 金达来公司股东全部权益评估价值1794.59万元，净利润 - 129.05万元，市盈率 - 13.91，市净率1.53[26] - 叶鲁番长盛公司股东全部权益评估价值1073.40万元，净利润32.01万元，市盈率33.53，市净率1.77[26] - 托克逊长信公司股东全部权益评估价值993.24万元，净利润13.37万元，市盈率74.29，市净率1.54[26] - 交控石化股东全部权益评估价值9600.00万元，净利润524.29万元，市盈率18.31，市净率1.38[26] - 宁波国沛股东全部权益评估价值22800.00万元，净利润893.82万元，市盈率25.51，市净率1.74[26] - 统一石化股东全部权益评估价值142554.77万元，净利润9789.43万元，市盈率14.56，市净率1.21[26] 未来展望 - 公司短期聚焦主业提质增效，中期融入海南自贸港交通能源布局，远期构建多能互补现代化体系[6][7] - 公司将转型为“油气氢电服”一体化综合能源服务商[6] - 2025年新能源汽车新车销售量目标达汽车新车销售总量20%左右，2035年纯电动汽车成新销售车辆主流[8] - 2030年海南省全域禁止销售燃油汽车，标的公司预计持续经营至2039年[8][23] 市场环境 - 2025年1 - 8月92汽油平均价格为8.43元/升，近8年平均价格8.40元/升，近10年平均价格8.20元/升[14] 风险与策略 - 新能源汽车渗透率提升，标的公司成品油销售业务面临中长期收入下降风险[24] - 公司短期聚焦主业提质增效，中期融入海南自贸港交通能源布局，远期构建多能互补现代化体系[6][7] - 公司将转型为“油气氢电服”一体化综合能源服务商[6] 数据预测 - 2025年6 - 12月成品油销量，6 - 8月根据实际销量确定，9 - 12月根据月平均增长率和2024年9 - 12月销量预测[12] 资本成本 - 评估基准日时点十年期国债收益率为1.67%，作为无风险利率[15] - 本项目期望市场风险溢价（ERP）取值为6.76%[15] - 参考企业调整后β系数平均值为0.7606，剔除资本结构β平均值为0.7603，被评估单位的β系数为0.7603[17][19][20] - 公司特有风险收益率Rs为2.5%[20] - 股权资本成本为9.31%[20] - 2025年5月31日5年期贷款市场报价利率（LPR）3.50%作为债权投资回报率[20] - 加权平均资本成本为9.31%[20] 其他 - 截至公告披露日，上市公司暂无收购标的公司剩余股权的具体安排[27][28] - 评估机构认为本次交易采用收益法作为最终评估结论符合行业惯例，定价具有合理性[27]