财务数据 - 2025年6月末净资产为368.31亿元，合并口径资产负债率为78.26%，母公司口径资产负债率为52.28%[10] - 最近三个会计年度年均可分配利润为243,609.18万元[10] - 2022 - 2025年1 - 6月投资活动现金流净额分别为 - 388,692.96万元、 - 586,631.21万元、 - 211,141.94万元和 - 120,317.21万元[17] - 最近三年及一期末在建工程余额分别为467,732.92万元、28,842.38万元、10,245.04万元和24,105.20万元，占资产总额比例分别为4.24%、0.21%、0.06%和0.14%[19] - 最近三年及一期末资产负债率分别为77.12%、76.58%、78.35%和78.26%[20] - 最近三年及一期末流动负债分别为7,288,053.15万元、8,873,539.01万元、10,317,560.69万元和10,429,002.62万元，占负债总额比重分别为85.72%、83.03%、80.61%和78.67%[20] - 最近三年及一期经营活动现金流量净额分别为16,495.00万元、 - 395,665.47万元、 - 513,908.44万元和 - 172,318.82万元[21] - 最近三年及一期末应收账款分别为1,082,779.37万元、1,412,106.45万元、1,787,277.56万元和1,925,814.53万元，占总资产比例分别为9.82%、10.12%、10.94%和11.37%[23] - 最近三年及一期末长期应收款分别为856,396.37万元、1,009,769.46万元、1,372,208.88万元和1,416,432.04万元，最近三年复合增长率达17.02%[23] - 最近三年及一期末存货分别为285,500.33万元、301,599.56万元、283,878.07万元和321,534.50万元，占同期总资产比例分别为2.59%、2.16%、1.74%和1.90%[23] - 最近三年及一期末合同资产金额分别为4,376,722.76万元、5,508,612.34万元、6,919,910.40万元和7,090,708.46万元，占总资产比例分别为39.70%、39.48%、42.36%和41.86%[23] - 最近三年及一期末其他应收款分别为433,399.81万元、538,632.71万元、457,748.10万元和528,681.88万元，占总资产比例分别为3.93%、3.86%、2.80%和3.12%[24] - 最近三年来自高速集团及其下属子公司的项目在施工总收入中占比分别为41.85%、43.86%和41.74%[25] - 2024年度合并报表营业收入7134828.42万元，净利润302145.88万元[78] - 2024年子公司路桥集团、山东高速工程建设集团有限公司及山东省公路桥梁建设集团有限公司营业收入占比分别为41.14%、11.42%和10.50%，净利润占比分别为46.22%、12.92%和14.64%[79] - 2022 - 2024年度及2025年1 - 6月本部净利润分别为103799.36万元、146581.27万元、102770.64万元和2787.27万元[79] - 最近三年及一期末未分配利润分别为860,462.77万元、1,030,623.80万元、1,175,021.71万元和1,257,808.91万元，占所有者权益比例为34.11%、31.54%、33.22%和34.15%[60] - 2022 - 2024年度及2025年1 - 6月，资产减值损失和信用减值损失金额合计为51,058.32万元、102,574.83万元、138,035.07万元和26,133.89万元，占净利润比重分别为14.83%、33.39%、45.68%和20.35%[62] - 最近三年及一期经营活动现金流入小计分别为5,476,887.07万元、6,129,587.95万元、5,700,813.27万元和2,691,401.01万元，2024年度较2023年度同期下降7.00%[63] - 最近三年末有息负债分别为200.73亿元、280.41亿元、364.14亿元[64] - 最近三年海外地区营业收入分别为30.43亿元、32.09亿元和46.67亿元，占比分别为5.29%、4.94%和6.54%[74] 债券发行 - 本次债券发行规模不超过40亿元，本期可续期公司债券面值总额不超过5亿元[42][108] - 本期债券基础期限为3年，以每3个计息年度为1个周期，发行人有权选择续期或到期全额兑付[29][108] - 本期债券附设发行人递延支付利息选择权，除非发生强制付息事件，发行人可自行选择递延支付利息[30] - 付息日前12个月内，向普通股股东分红（按规定向国有股东上缴利润除外）或减少注册资本为强制付息事件[30] - 债券存续期内发生强制付息或利息递延限制事项，公司需2个交易日内披露信息并作特别提示[31] - 本期债券首个周期票面利率为初始基准利率加初始利差，后续重置时初始利差不变[31] - 重新定价周期适用的票面利率调整为当期基准利率加初始利差再加300个基点[32] - 公司在会计初始确认时将本期债券分类为权益工具[32] - 本期债券在破产清算时清偿顺序等同于公司普通债务[32] - 公司因税务政策变更赎回债券，需在可赎回日前20个交易日公告（特殊情况除外）[33][34] - 公司因会计准则变更赎回债券，有权在会计政策变更正式实施日的年度末行使赎回权，且需提前20个交易日公告（特殊情况除外）[34][35] - 投资者投资本期债券的利息收入适用居民企业之间股息、红利等权益性投资收益免征企业所得税，公司支付利息支出不得在企业所得税税前扣除[35] - 发行公告刊登日期为2025年11月26日，发行首日为2025年11月28日，预计发行期限为2025年11月28日至2025年12月1日，共2个交易日[125][126][127] - 本期债券起息日为2025年12月1日，若未行使递延支付利息权，首个周期付息日为2026 - 2028年每年12月1日[116][118] - 募集资金扣除发行费用后拟用于偿还有息负债，闲置债券募集资金可临时用于补充流动资金，单次最长不超过12个月[122][144] - 经董事会批准，可将闲置募集资金进行现金管理，投资国债等产品[146] - 调整募集资金用途需经债券持有人会议审议通过，不得调整为非限定偿债用途[147] - 公司拟开设募集资金专户，受托管理人将对募集资金进行监管，受托管理人应在每年6月30日前公告上一年度受托管理事务报告[148][150] 公司股权及股东 - 公司注册资本和实缴资本均为15.52439109亿元[162] - 截至2025年6月末，公司前十大股东合计持股106,629.50万股，持股比例68.32%，山东高速集团有限公司持股77,656.42万股，持股比例49.75%[189] - 截至本募集说明书签署日，公司控股股东为山东高速集团有限公司，实际控制人为山东省国资委[192] 未来展望 - 模拟调整基准日为2025年6月30日，假设募集资金5亿元用于偿还到期债务，债券发行后流动负债减少5亿元，所有者权益增加5亿元，流动比率从1.13变为1.14，资产负债率从78.35%降至78.04%[152][154] 风险提示 - 公司面临项目投资决策、工程建造、海外业务、工程项目管理、工程质量管理、政策、可续期公司债券特有、不可抗力等风险[72][73][74][89][91][92][97][104] - 公司业务依赖控股股东，若其项目新建减少，经营业绩或受不利影响[77] - 公司收入及经营业绩依赖下属核心子公司，本部盈利渠道单一[79] - 公司关联交易收入占比较高，若关联交易出现问题，业务和管理或受风险[84] - 公司业务发展快，专业技术人才竞争激烈，人才流失或影响业务发展[87]