业绩数据 - 目标公司收益法评估结果为22.380亿韩元，增值率77.18%[4] - 标的资产2018年收购目标公司形成2.63亿元商誉[4] - 2022 - 2023年各地区RE市场轮胎销售重量和单价有不同变化[12] - 2024年公司实际轮胎销售单价6366韩元/千克，较评估预测高2.88%[22] - 2024年目标公司各地区市场销售重量和收入有增长[41][43][45] - 2024年公司OE销售21115千条，RE销售39328千条[57] - 2024年公司PCR销售37466千条，LTR销售21059千条[57] - 2024年公司生产产能766734吨，生产量744739吨，销售量731857吨[58] - 2024年公司全球轮胎销量6044万条，美国市场销量1347万条，占比22%[123] - 2024 - 2029年公司营业收入和营业成本有预测值[133] - 2022 - 2028年公司营业收入从3564195百万韩元增长到5157503百万韩元[145] 市场趋势 - 预测期各期轮胎销售数量分别增长10.20%、4.47%、2.30%、2%和0.77%[4] - 2015 - 2025年8月天然橡胶及合成橡胶价格有波动[19][23][96] - 2024年全球天然橡胶产量1429.1万吨，同比增长2.8%；需求量1544.8万吨，同比增长1.8%[24] - 2025 - 2029年全球OE、RE轮胎市场需求复合增长率分别约为1.7%、1.6%[75] - 2025年1 - 6月全球汽车销量4.632万辆，同比增长约5%；轮胎销量约9.18亿条，同比增长约1.92%[73] - 2025年1 - 6月全球新能源汽车销量956万辆，同比增长31%[74] 未来展望 - 目标公司2023 - 2028年销售重量、数量复合增长率分别为4.76%、3.90%[39] - 各地区市场2023 - 2028年销售重量、数量有复合增长率预测[39] - 2025 - 2029年目标公司产能利用率和产销率有预测值[76] - 2025 - 2029年目标公司OE、RE轮胎销量复合增长率预测分别为2.0%、2.7%[75] 产能与产量 - 2025年天津、越南和南京三工厂合计产能增加约412万条[61] - 光州工厂事故后复产后短期内产能约250万条/年[60] - 光州新工厂2025年12月开工，2028年建成投产，新增350万条/年产能[66] - 2025年下半年至2029年青岛双星为目标公司外协代工有产量规划[70] 成本与费用 - 天然橡胶和合成橡胶近两年在成本结构中占比均超20%[13] - 2024年公司实际发生直接材料成本较首次评估2024年全年预测高1.71%[97] - 2022 - 2028年生产人员数量、薪酬、产量和人均产出有变化[106] - 2024年公司直接人工劳务费同比增长1.33%，人员数量同比下降1.56%[112] - 2025 - 2029年首次和二次加期评估预测关税成本有差异[126] - 2023 - 2029年外协成本、单位外协成本和采购量有数据[129] - 2022 - 2028年销售及管理费用、财务费用有数据[147][153] 财务指标 - 目标公司总资本加权平均回报率在首次评估预测期介于9.37% - 9.34%，稳定期为9.33%[186] - 目标公司付息负债的加权平均债务成本约6.09%[187] - 复测采用目标公司自身真实资本结构及自身真实债务成本的折现率为7.07% - 7.20%[189] - 首期评估加权资金成本为9.33% - 9.37%，本次加期评估为8.45% - 8.47%[189] 项目投资 - 南京工厂新能源汽车高性能轮胎生产线升级改造项目新增产能178万条，投资2.04亿元人民币[162] - 天津工厂2024 - 2025年新增产能[162] - 韩国本土光州、谷城工厂设备产线预计投入57222百万韩元[163] - 光州新工厂建设预测期合计资金投入约5544.83亿韩元[164] 其他 - 目标公司及其下属公司涉诉案件50起，涉诉金额约合人民币23,610.00万元[4] - 少数股东持有目标公司子公司锦湖越南42.41%的股权[4] - 2025年7月，美国与韩国、越南达成新关税协议[123]