业绩总结 - 2022 - 2024年公司经营活动现金流量净额均值为519,664.87万元，营业总收入均值为2,262,817.63万元，对应比例为0.23:1，2022 - 2024年营业总收入复合增长率为 - 1.69%[42] - 2024年度公司基本每股收益为0.34元/股，若49.95%交易对价现金支付，提至0.40元/股，变动率17.65%；不采用现金支付，提至0.36元/股，变动率5.88%[28] - 2024年度上都发电公司、上都第二发电公司净利润分别为 - 12448.41万元、 - 3475.49万元[65] - 2024年度北方公司营业收入4046012.11万元，净利润580127.14万元，经营活动现金流量净额1101592.57万元，年末资产负债率为56.13%[89] 收购情况 - 公司购买正蓝旗风电70%股权，总交易对价287,166.79万元，股权支付267,065.12万元，占比93.00%，现金支付20,101.68万元，占比7.00%；购买北方多伦75.51%股权，现金对价246,448.86万元占100.00%[23] - 本次交易对价533,615.66万元，50.05%通过发行股份支付，49.95%以现金支付[23] - 预案发布后，正蓝旗风电收购比例由60%增至70%，调整股份发行价为3.46元/股[21] 财务状况 - 2025年3月末，公司账面货币资金108,215.81万元，短期借款319,437.42万元[21] - 截至2025年3月31日，公司在银行等金融机构尚未使用授信额度364.74亿元[36] - 公司最低现金保有量为193,817.27万元，2024年度付现成本总额1,570,356.49万元，货币资金周转次数8.10次，现金周转期44.43天[47][48][49] - 不考虑募集配套资金，重组完成后，截至2025年3月31日公司资产负债率为46.58%；配套融资完成比例100%，资产负债率41.20%；完成比例50%，资产负债率43.89%；完成比例0%，资产负债率46.58%[35] 未来展望 - 2025 - 2027年公司整体资金缺口为266,747.67万元，本次配套募集资金和补充流动资金与未来资金需求相匹配[38] - 2021 - 2024年公司营业收入复合增长率为5.60%，2025 - 2027年预计保持该增长率，预计营业收入分别为2519096.28万元、2660165.67万元和2809134.95万元[57][58] - 标的公司2025 - 2027年为上市公司合并报表归母净利润贡献分别为62545.41万元、64234.07万元、65883.84万元[61] 市场与行业 - 2015 - 2024年京津冀地区火电机组平均利用小时数总体呈下降趋势，2015年京津冀总和为13,523.00小时，2024年为11,846.00小时[118][119] - 2021年10月5,500K动力煤价格（环渤海港口现货）突破2500元/吨，2024年全年均价维持在720元/吨[120] - 2025年1月国家要求各地年底前出台并实施新能源发电入市交易具体方案，预计企业电价和消纳风险增加[185] 标的公司情况 - 报告期内正蓝旗风电主营业务收入分别为79,632.17万元、105,725.23万元和26,572.51万元，北方多伦主营业务收入分别为37,985.17万元、51,137.82万元和13,009.62万元[166] - 报告期各期末正蓝旗风电应收账款余额分别为13,593.73万元、13,016.62万元和7,559.98万元，北方多伦应收账款余额分别为5,996.62万元、6,956.93万元和3,543.28万元，账龄主要在一年以内且未计提坏账准备[166] - 正蓝旗风电加权平均利用小时数3,291.45小时，北方多伦3,340.00小时；2024年正蓝旗风电还原后实际发电3,177.45小时，北方多伦还原后实际发电3,364.32小时[178]