业绩数据 - 报告期内标的资产营业收入分别为1189.20万元、2418.90万元和1876.10万元，净利润分别为 - 2811.91万元、 - 2266.85万元和 - 450.59万元[7] - 2023 - 2025年营收从1189万元增至1876万元，2024年及2025年1 - 5月主营业务收入同比分别增长103.41%和84%（已年化）[38] - 2024年产品毛利率为55.00%，2025年1 - 5月提升至62.39%，其中通路类产品毛利率达56.54%，治疗类产品达78.83%[38] - 2025年5月31日，标的公司资产总计11884.77万元，负债总计2581.19万元，所有者权益9303.58万元[103] - 2025年1 - 5月，标的公司营业收入1876.10万元，净利润 - 450.59万元[103] - 2025年5月31日，标的公司资产负债率21.72%，总资产周转率0.45次/年，毛利率61.88%[104] - 预测2025年6 - 12月 - 2031年存量资产折旧摊销分别为73.93万元、123.52万元、114.75万元、107.79万元、104.97万元、103.40万元、102.16万元[24] - 预测2025年6 - 12月 - 2031年追加资本性支出摊销分别为4.20万元、9.36万元、69.75万元、91.77万元、176.71万元、227.78万元、255.04万元[24] - 2023 - 2025年1 - 5月销售费用分别为1627.41万元、2242.85万元、828.09万元[27] - 2023 - 2025年1 - 5月管理费用分别为851.62万元、771.91万元、426.16万元[27] - 2023 - 2025年1 - 5月研发费用分别为1758.56万元、1341.53万元、533.60万元[27] - 2023 - 2025年1 - 5月财务费用分别为15.06万元、24.88万元、24.84万元[27] - 2025 - 2027年度上市公司归母净利润预测值平均值为11042.86万元、15071.43万元和21033.33万元[132] - 2026年度标的公司业绩对上市公司净利润影响为 - 316.92万元[133] 用户数据 - 截至11月，标的公司国内与超200家经销商合作，产品覆盖全国270家三甲医院；上市公司与境内外近1000家经销商合作，产品进入国内近2000家医院，市场覆盖全球超100个国家和地区[15] - 截至11月，标的公司产品入围医院总数530家，其中入围三甲医院数量270家[17] 未来展望 - 预计标的公司2027年实现盈利[105] - 预测标的公司2025年6 - 12月营业收入2584.24万元，2026年为7708.13万元，2026年度主营业务收入达7000万元左右[41][108] - 预计到2031年中国脑血管疾病介入治疗医用耗材市场规模达352.31亿元，较2024年复合年增长率为19.26%[112] - 标的资产预测期内营业收入同比增速分别为84.40%、72.81%、52.01%、35.23%、28.08%、12.69%和7.82%[139] 新产品和新技术研发 - 标的公司建成约3500平方米的研发及产业化场地[72] - 标的公司可调弯微导管处于设计输出阶段[74] - 标的公司远端栓塞保护装置已提交注册，暂未获证[74] - 归创通桥球囊微导管计划2025年完成注册申请[73] - 二、三代神经血管导丝2026 - 2027年增加0.010、0.008、0.012直径规格等，2029 - 2031年进行全新产品结构设计等[116] - 二代、三代血栓抽吸导管2026 - 2027年完善抽吸家族等，2029 - 2031年结合脉冲抽吸技术等[116] - 二代外周血栓抽吸导管2028 - 2030年拓展肺栓塞适应症，增加14F规格型号等[116] - 二代外周血栓分离器2027 - 2029年增加直径规格，拓展肺栓塞适应症等[116] - 二代远端通路导管2026 - 2031年增加小直径和短规格型号等[116] - 二代输送导管2028 - 2030年增加特殊塑形型号U、SIM3等和5.5F规格等[117] - 二代导引鞘2027 - 2029年增加特殊塑形型号U、SIM3等和5F/7F规格等[117] 市场扩张和并购 - 公司已与境内外近1000家经销商建立合作，产品进入国内近2000家医院，覆盖全球超100个国家和地区[131] - 标的公司在国内与超200家经销商合作，产品覆盖全国超270家三甲医院[131] 其他新策略 - 公司采取多项整改措施，如召回产品、退回样本、修订作业指导书和检验规范、变更产品注册等[51]