公司基本信息 - 长高电新注册资本为62,033.2085万元人民币[11] - 公司主体信用等级为AA -，本次发行的可转债信用等级为AA -，评级展望稳定[59] 股权结构 - 截至2025年6月30日，保荐人控股股东下属公司合计持有发行人73.48万股，占总股本0.14%[13] 财务数据 - 2022 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润分别为5,796.84万元、17,307.65万元、25,210.39万元，近三年平均可分配利润为16,104.96万元[34][36][39] - 2022 - 2025年6月末，公司资产负债率（合并）分别为35.40%、30.23%、31.55%、28.30%[41] - 2022 - 2025年1 - 6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为22,746.06万元、25,294.19万元、34,096.94万元、11,851.21万元[41] - 2022 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润（扣非前后孰低）分别为4,242.82万元、15,562.06万元、24,222.32万元[41] - 2022 - 2024年度加权平均净资产收益率（扣非前后孰低）分别为2.03%、7.14%、10.26%[41] - 2022 - 2025年1 - 9月公司对国家电网及其下属企业销售收入分别为105,644.66万元、127,434.16万元、154,162.85万元和101,206.42万元，占营收比例分别为86.39%、85.33%、87.58%和84.19%[93] - 2022 - 2025年9月末公司商誉账面价值分别为9,135.85万元、6,540.81万元、6,540.81万元和6,540.81万元，占总资产比重分别为2.81%、2.02%、1.86%和1.83%[94] - 2022 - 2025年9月末公司应收账款净额分别为95,180.30万元、88,486.67万元、98,437.61万元和90,566.09万元，占总资产比例分别为29.23%、27.30%、27.95%和25.36%[95] - 2022 - 2025年9月末公司五年以上账龄应收账款账面价值分别为64.19万元、176.62万元、168.85万元及262.26万元[96] - 2022 - 2025年1 - 9月公司输变电设备毛利率分别为32.89%、37.19%、40.84%和41.00%[97] - 2022年末、2023年末、2024年末及2025年9月末，公司存货账面价值分别为42,148.75万元、36,205.64万元、36,308.14万元和45,308.10万元，占总资产的比例分别为12.95%、11.17%、10.31%和12.69%[101] 可转债发行 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过75,860.07万元[54] - 本次可转债期限为发行之日起六年[55] - 本次可转债每张面值100元人民币，按面值发行[56] - 初始转股价格不低于可转债募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价[61] - 假设发行不超75,860.07万元可转债，票面利率3%，每年需支付利息不超2,275.80万元，低于近三年年均可分配利润[34][39] - 本次发行75,860.07万元债券完毕后，累计债券余额占净资产比例为30.55%，不超最近一期末净资产的50%[41] 募投项目 - 公司本次募集资金扣除发行费用后拟全部用于长高电新金洲生产基地三期等项目[34] - 公司高压开关原有产能2,800套，本次募投规划扩产230套，新增产能比例为8.21%；封闭式组合电器原有产能950间隔，本次募投规划新增产能570间隔，新增产能比例为60.00%；成套电器原有产能6,000台，技术迭代升级新增产能1,200台，新增产能比例为20.00%[106] - 本次募投项目中“长高电新金洲生产基地三期项目”、“长高电新望城生产基地提质改扩建项目”及“长高绿色智慧配电产业园项目”的预计税后财务内部收益率分别为15.50%、14.51%和10.08%[108] - 本次募投项目完成后，公司每年预计新增固定资产折旧4,544.24万元、无形资产摊销61.21万元，新增折旧摊销占未来预计收入的最大比例为1.75%，占未来预计利润总额的最大比例为9.80%[109] 风险提示 - 公司业务发展与国家电网投资规模和发展规划密切相关，若宏观环境波动、产业政策变化等导致电网投资下降或延迟，公司业务将受影响[112] - 随着智能电网建设深入，电力行业新进入企业增加，市场竞争激烈，公司若不能增强竞争力，将面临市场份额下降及业绩下滑风险[113] - 本次发行可转债方案已通过董事会、股东大会和深交所审核，尚需中国证监会同意注册，存在注册审批风险[114] - 可转债存续期间长，市场价格受多种因素影响，不利变化会影响其内在价值和市场价格，给投资者造成损失[115] 研发与技术 - 公司拥有4个国家级研发创新平台以及5个省级创新研发中心，参与制定国家标准10项、行业标准4项[125][126] - 截至2025年6月30日，公司共拥有108项发明专利、345项实用新型专利以及1项外观设计专利[126] - 公司有8款产品被行业协会鉴定为达到“国际领先水平”，形成了8项核心技术[125][126][127] 未来策略 - 公司将加强募集资金管理，提高使用效率，推进募投项目建设[82] - 公司将保证持续稳定的利润分配制度，强化投资者回报机制[83] - 公司将完善治理结构，加强内部控制和经营管理[84][85]