发行信息 - 公司拟公开发行900万份美国存托股份（ADS），代表900万股B类普通股，预计初始发行价17 - 19美元/ADS[6] - 发行完成后，假设承销商不行使额外购买ADS的选择权，公司高管和董事将按转换后基准合计持有25.1%的普通股和76.2%的投票权[7] - 发行完成后，主要股东按转换后基准合计持有61.5%的普通股和88.4%的投票权[7] - 承销商有30天选择权，可按首次公开发行价减去承销折扣从公司购买最多1,350,000个美国存托股份[13] - 公司创始人及全球首席财务官有意认购至多200万美元的ADS，假设发行价18美元/ADS，将购买至多111,111份ADS，约占此次发行ADS的1.2%[10] 业绩数据 - 2019 - 2021年及2022年前9个月，母公司向香港子公司分别转移0、0、4.727亿美元和0[10] - 2019 - 2021年及2022年前9个月，香港子公司向上海禾赛分别转移0、0、3.321亿美元和0[10] - 2019 - 2021年及2022年前9个月，上海禾赛向其子公司分别转移530万美元、0、300万美元和0[10] - 2019 - 2021年及2022年前9个月，上海禾赛通过服务费和采购材料向子公司分别转移0、60万美元、80万美元和140万美元[10] - 2019 - 2021年及2022年前9个月，上海禾赛子公司通过采购材料或成品向上海禾赛分别转移30万美元、470万美元、180万美元和20万美元[10] - 2019 - 2021年及2022年前9个月，美国子公司Oxigraf, Inc.通过采购成品向上海禾赛在中国大陆的子公司分别转移0、0、130万美元和0[10] - 2017至2022年12月31日公司累计发货超103,000个LiDAR单位，2022年累计发货超80,400个，其中约62,000个AT128 LiDAR单位发给ADAS客户[36] - 2022年前9个月公司LiDAR产品营收超过全球上市LiDAR公司第二名3.6倍以上[36] - 2021年公司在自动驾驶出行市场LiDAR营收全球领先，占全球市场份额约60%[36] - 2021年交付约14,000个激光雷达单元，2020年约为4,200个[45] - 2020年净收入从2019年的3.481亿人民币增长19.4%至4.155亿人民币，2021年进一步增长73.5%至7.208亿人民币（1.013亿美元）[45] - 2019 - 2021年毛利率分别为70.3%、57.5%、53.0%，净亏损分别为1.202亿、1.072亿、2.448亿人民币（3440万美元）[45] - 截至2022年9月30日的九个月交付约32,400个激光雷达单元，2021年同期超8,000个[45] - 截至2022年9月30日的九个月净收入从2021年同期的4.594亿人民币增长72.7%至7.935亿人民币（1.115亿美元）[45] - 截至2021和2022年9月30日的九个月毛利率分别为53.3%、44.0%，净亏损分别为1.748亿、1.655亿人民币（2330万美元）[45] - 2019 - 2022年9个月，公司净收入分别为34.81亿元、41.55亿元、72.08亿元（1.01亿美元）、45.94亿元、79.35亿元（1.12亿美元）[86] - 2019 - 2022年9个月，公司净亏损分别为1.20亿元、1.07亿元、2.45亿元（3441.7万美元）、1.75亿元、1.65亿元（2326.4万美元）[86] - 2019 - 2022年9月30日，公司现金及现金等价物分别为1.13亿元、2.57亿元、4.49亿元（6316.9万美元）、7.51亿元（1.06亿美元）[87] - 2019 - 2022年9个月，公司经营活动产生的净现金分别为4616.6万元、 - 3.52亿元、 - 2.28亿元（ - 3210.4万美元）、 - 1.14亿元、 - 5.06亿元（ - 7108.6万美元）[88] - 2019 - 2022年9个月，公司投资活动使用的净现金分别为 - 7.79亿元、1.79亿元、 - 19.80亿元（ - 2.78亿美元）、 - 11.69亿元、7.70亿元（1.08亿美元）[88] - 2019 - 2022年9个月，公司融资活动提供的净现金分别为7.40亿元、3.23亿元、24.04亿元（3.38亿美元）、19.50亿元[88] 市场数据 - 2021年全球ADAS市场LiDAR解决方案营收0.2亿美元，预计2030年达649亿美元，复合年增长率93.8%[43] - 2021年全球自动驾驶出行市场LiDAR解决方案营收0.2亿美元，预计2030年达223亿美元，复合年增长率73.6%[43] - 2021年全球机器人市场LiDAR解决方案营收0.1亿美元，预计2030年达167亿美元，复合年增长率71.5%[43] 产能情况 - 公司现有制造设施约270,000平方英尺，非AT系列年产能35,000个，AT系列月产能约20,000个，新设施约740,000平方英尺预计2023年运营，最终年产能达约120万个[41] - 公司ADAS市场制造产能达每月约20,000个，2022年向ADAS客户累计发货约62,000个AT128 LiDAR单位[43] 技术研发 - 公司ASIC驱动的TX/RX系统目前最多有128个可单独寻址的激光通道[40] - 公司于2017年底组建团队开发自研ASIC，目前仍处于早期阶段且有技术和功能限制[107] 发展战略 - 公司发展战略包括巩固在ADAS和自动驾驶市场地位并拓展机器人市场等[47] 风险提示 - 投资公司美国存托股票存在业务、行业、中国市场及ADS发行等相关风险[52] - 公司若在上市完成前不拥有超100万用户个人信息，则此次上市无需进行网络安全审查[60] - 国内企业海外发行和上市草案规定，若中国运营实体最近财年的收入、利润、总资产或净资产占发行人同期合并财务报表相应数据超50%等情况，需向CSRC备案，未备案可能面临100万 - 1000万元罚款[60] - 国内子公司每年需将至少10%的税后利润用于储备基金，直至储备总额达到注册资本的50%[66] - 若PCAOB连续两年无法完全检查审计公司，且公司继续使用相关地区会计公司出具审计报告，公司将受HFCAA交易禁令限制[68] - 公司是早期阶段企业，有亏损历史，未来可能继续亏损[91] - 公司营收可能无法充分增长以抵消费用增加，未来损失可能显著[92] - 公司有限的运营历史使评估未来前景和风险挑战困难[93] - 公司面临继续投资产品设计升级、扩大生产能力、开发新兴市场等风险挑战[93] - 公司LiDAR产品可能存在缺陷，会导致市场采纳率降低、声誉受损、面临索赔等后果[96] - 若公司LiDAR产品未被汽车或机器人OEM及其供应商选中，业务将受重大不利影响[99] - 公司客户多为有强大谈判能力的大公司，产品未被选中或客户开发竞争技术会影响业务[102] - 公司开发、制造和交付LiDAR产品面临资金不足、供应链延迟等风险[104] - 公司面临来自相机、雷达等公司的竞争，竞争可能导致定价压力和市场份额流失[108] - 市场对LiDAR的采纳不确定，若发展不及预期，公司业务将受不利影响[110] - 公司投资汽车市场外的机会，如机器人领域，但市场有风险且发展不确定[113] - 招股书中LiDAR市场增长预测可能不准确，且未考虑疫情影响[115] - 公司战略举措可能成本超预期，且难以保证能增加足够收入抵消成本并实现盈利[118] - 全球芯片短缺使公司获取芯片困难，业务运营和财务表现受影响，还可能无法完成客户订单[119] - 公司依赖第三方供应商，部分原材料和关键组件供应可能中断，影响产品交付和运营结果[120] - 公司难以有效控制运营成本，原材料和组件价格波动等会影响业务和经营结果[122] - 公司预计投入大量研发成本，但研发项目可能不成功，新产品可能无法获市场认可和盈利[123] - 市场竞争激烈，技术变化快，若公司无法及时推出满足客户需求的产品，可能失去市场份额[126] - 公司业务增长面临管理挑战，若管理不善会对业务和财务状况产生负面影响[128] - 若PCAOB无法全面检查中国审计机构，公司ADS未来可能被禁止在美国交易，摘牌或摘牌威胁将对投资价值产生重大不利影响[137] - 公司LiDAR产品出口到美国需缴纳依据1974年贸易法第301条征收的25%关税[151] - 中美贸易和政治紧张局势可能影响公司业务、财务状况和经营成果，如影响产品需求、竞争地位、供应链等[140][141][150][151] - 公司需遵守贸易限制，违反经济和贸易制裁及出口控制法律法规可能面临声誉损害和重大处罚[152][153] - 人民币兑美元汇率波动不可预测，可能对公司营收、盈利、财务状况及ADS价值产生重大不利影响[154][155] - 中国大陆可用于减少汇率波动风险的套期保值选择非常有限，公司尚未进行套期保值交易[156] - 中国政府相关政策变化可能对公司业务、财务状况、经营成果和前景产生重大不利影响[157] - 公司WFOE获高新技术企业认证可享15%优惠税率，资格2025年到期，续期或政策变化或影响公司[158] - 中国政府逐步取消新能源汽车补贴，2022年较2021年降30%，12月31日后取消补贴，或影响公司业务[160] - 公司计划在嘉定和萧山建制造设施，嘉定已获现阶段监管批准，萧山将申请，审批问题或影响扩张计划[163][165] - 2019 - 2022年前九月国际客户销售占公司收入比例分别为63.9%、55.4%、51.0%和43.9%，国际业务有运营、财务和监管等风险[172] - 公司产品用于ADAS和自动驾驶应用，或面临产品责任或保修索赔，影响品牌和财务状况[175] - 公司产品提供限时保修，产品缺陷会导致索赔、召回等费用，影响经营和财务结果[176] - 公司需确保充足库存，但预测需求受多种因素影响，库存管理不善会影响销售和财务结果[177] - 公司租赁物业部分出租人产权证明不足，且未登记，租赁到期续租或找替代物业有困难，影响业务[167] - 公司运营受环保、消防等法规监管，合规成本高，违规会受处罚，影响业务和财务表现[166] - 公司生产依赖复杂机器，部件故障、运营风险等会影响生产和财务状况[171] - 公司可能需应对知识产权侵权索赔，会耗费时间和产生大量成本[199] - 实体或个人（包括竞争对手）可能持有或获取专利等权利，影响公司业务运营[199] - 2019年Velodyne Lidar, Inc.起诉公司，指控其在美国注册的机械旋转式激光雷达专利侵权[199] - 公司商标的申请和使用可能侵犯现有商标所有权和权利[199] - 若判定公司侵犯第三方知识产权，可能需采取某些措施[199]