业绩数据 - 凯涟捷近两年及一期主营业务毛利率分别为3.19%、2.21%和1.21%，顺酐产品毛利率分别为6.58%、2.06%和 - 4.83%[6] - 报告期内标的公司净利润分别为 - 3.25万元、 - 565.88万元和 - 862.08万元，为负且逐年下降[31] - 2025年1 - 9月、2024年度、2023年度同行业可比公司净利润均值分别为160,573.49万元、246,912.49万元、229,780.83万元[31] - 2025年1 - 9月、2024年度、2023年度顺酐市场价格分别为6008.22元/吨、6529.18元/吨、6929.69元/吨[21] - 2025年1 - 9月、2024年度、2023年度标的公司顺酐销售单价分别为6131.82元/吨、6650.02元/吨、7048.63元/吨[21] 市场数据 - 2024年中国市场净增加顺酐产能125万吨，总产能达307.6万吨/年，同比增长68.46%[11] - 2024年顺酐年度产能利用率同比下降17.08个百分点，产量仅同比增长24.33%[11] - 2024年顺酐总消费量预计同比增长27.12%[13] - 2024年国内UPR产量同比下降3.42%[14] - 2024年1 - 11月国内顺酐出口累积同比增幅达35%[14] 采购与销售数据 - 报告期内，上市公司采购顺酐年平均采购价格分别为6,744.03元/吨、6,325.05元/吨、5,904.93元/吨，呈下降趋势[55] - 2025年1 - 9月上市公司向标的公司采购顺酐含税单价5,762.63元/吨，数量3,209.04吨，成本1,849.25万元，占比28.59%[54] - 报告期内，公司向中石化西北分公司采购混合烃和液化石油气数量分别为9.50万吨、9.67万吨和7.22万吨，占当期总采购量比例分别为85.32%、85.85%、96.01%[124] 产能与产量数据 - 截至2025年10月底，全国顺酐总产能已达345.6万吨/年[43] - 2025年1 - 9月顺酐生产量15,666.04吨，超环评验收产能比率4.44%[110] - 2024年度顺酐生产量22,555.00吨，超安全生产许可证产能比率12.78%，超环评验收产能比率50.37%[110] - 2024年度液化石油气加工余气生产量48,789.17吨，超环评验收产能比率0.08%[110] - 2023年度顺酐生产量16,688.50吨，超环评验收产能比率11.26%[110] 财务评估数据 - 标的公司整体估值为7570万元，91.07%股权的交易价格为6894.00万元[176] - 房屋建筑物类固定资产账面价值1877.02万元，评估值2892.98万元，增值1015.95万元，增值率54.13%[166] - 土地使用权账面价值436.99万元，评估价值1318.84万元，增值额881.84万元，增值率201.80%[170] 未来展望 - 收购有利于完善乙醛酸板块产业链，降低原材料价格波动和运输成本影响，增强持续经营能力[73] - 公司正推进“顺酐工程增容技改项目”验收，增加环评验收产能[112] 其他要点 - 标的公司有2万吨/年顺酐生产线，产能利用率高[44] - 截至2025年9月30日，标的公司在手订单金额为206.91万元，顺酐数量363吨，合同单价0.57万元/吨[48] - 2025年第四季度，上市公司乙醛酸业务产能利用率约为80%，年均顺酐需求量约为2.17万吨[48]