业绩总结 - 报告期各期公司收入分别为300.76亿元、261.58亿元、253.94亿元和191.67亿元，扣非后归母净利润分别为17.45亿元、4.78亿元、4.27亿元和5.16亿元[147] - 2023年公司营业收入较2022年减少39.18亿元，降幅达13.03%[154] - 2023年公司主要产品除磷铵销量微幅下降0.69%外，尿素、聚氯乙烯、煤炭销量较2022年分别增加2.64%、4.15%、15.58%[156] - 2023年公司主要产品销售单价全部下降，煤炭、尿素、磷铵、聚氯乙烯分别下降2.32%、8.92%、17.77%、21.13%[158] - 2025年1 - 9月在建工程新增转固64.82亿元，期末尚有在建工程余额36.63亿元[147] - 最近两年及一期公司资产负债率分别为67.39%、69.28%、74.67%[147] 募投项目情况 - 本次拟发行可转债募集资金33亿元，用于磷氟资源高值化利用项目、5万吨/年磷酸二氢钾项目、补充流动资金和偿还债务[7] - 项目一拟投入20亿元，建成后预计年销售收入为189,390.32万元，毛利率为18.35%[8] - 项目二拟投入3.5亿元，投产后年销售收入为45,878.48万元，预计毛利率为14.28%[9] - 募投高档阻燃剂产能为5万吨/年[24] - 募投项目硫酸自用产量为39.90万吨/年[20] 产品情况 - 2025年7 - 9月公司高档阻燃剂产量为1.47万吨，销量6112.06吨，营业收入3295.43万元，毛利率21.48%[24] - 公司精制磷酸产品已完成中试，尚未形成销售[23] - 多功能复混肥、磷酸二氢钾属于新型肥料，公司目前无相关产能和销售收入[26] - 公司与邦普宜化合资具备30万吨磷酸铁产能且接近满负荷生产[80] 市场与行业数据 - 2030年全球电池级精制磷酸市场需求约为677.82万吨，超过现有及规划新增产能之和[51] - 到2027年我国阻燃剂需求量有望接近150万吨，2022 - 2027年均增长速度有望达7.62%[52] - 2022年全球阻燃剂市场规模为86.3亿美元，预计2023 - 2030年以7%以上复合增长率增长[60] - 2023年新型肥料在复合肥中平均销量占比超40%，对应市场规模约2040万吨[66] - 2016 - 2020年中国新型肥料消费量复合增长率约10%，预计未来五年年均增速9%[66] - 2018 - 2023年中国工业级磷酸二氢钾产能从69.2万吨升至83万吨[72] 未来展望 - 未来公司将建设宜昌磷氟新能源材料和新疆煤基新材料两大基地[42] - 新能源产业公司将打造锂电新能源材料产业园并拓展氢能产业[44] - 新材料产业宜昌区域发展氟基新材料，新疆区域发展煤基新材料[45] - 电子化学品重点发展湿电子化学品和电子特气[45] - 存量产业提质增效各化工板块有重点发展方向，新型肥料发展系列新产品[46] 研发与团队 - 公司联合16家知名高校共建联合创新平台并启动博士后科研工作站[31] - 截至2025年9月30日，公司共拥有专利533项[35] - 2025年以来公司成功推动多个大型技术改造项目落地投产，如“20万吨/年精制磷酸、65万吨/年磷铵搬迁及配套装置升级改造项目”等[36] 风险提示 - 公司提示募投项目实施及效益不及预期的风险，可能受市场环境、税收优惠、价格波动等因素影响[111]