公司概况 - 发行人名称为金三江（肇庆）硅材料股份有限公司，成立于2003年12月3日，注册资本231,154,000.00元，股票代码301059，上市地为深圳证券交易所[16][17] 股权与持股情况 - 截至2025年9月30日，中信证券自营及子公司、华夏基金共持有发行人股份不超7.00%[18] - 公司实际控制人本次发行前合计控制公司71.46%的股份[88] 证券发行 - 2025年10月23日，金三江向不特定对象发行可转换公司债券项目通过中信证券内核审议[25] - 公司拟发行不超29000.00万元可转换公司债券，期限六年，按面值100元发行[30][56][57] - 可转债自发行结束六个月后可转股，转股期至到期日，初始转股价格有计算规则[76][77] 财务数据 - 2022 - 2024年归母净利润分别为6602.96万元、3499.26万元、5337.90万元，平均可分配利润5146.71万元[36] - 2022 - 2025年9月末资产负债率分别为17.42%、18.18%、19.31%、26.28%[46] - 2022 - 2025年1 - 9月经营现金流净额分别为8905.72万元、7262.21万元、10088.96万元、7415.02万元[46] - 报告期各期营收分别为27,949.24万元、29,440.26万元、38,554.95万元和32,243.96万元[83] - 报告期各期扣非归母净利润分别为6,092.97万元、3,382.33万元、5,313.97万元和5,325.37万元[83] - 2022 - 2025年1 - 9月主营业务毛利率分别为38.22%、32.84%、34.51%和39.44%[85] 业务数据 - 报告期内，前五客户销售金额占比分别为70.94%、67.45%、71.88%及68.86%[81] - 报告期内，前五供应商采购额占比分别为72.07%、70.31%、59.72%及55.34%[82] - 报告期各期末应收账款账面价值占比分别为36.15%、31.33%、29.34%和24.50%[86] - 报告期各期末存货账面价值占比分别为19.15%、17.49%、20.70%和16.98%[87] - 报告期各期硅酸钠采购金额占比分别为47.38%、45.56%、46.47%和37.50%[91] - 报告期内汇兑损益分别为 - 348.50万元、 - 1.49万元、 - 45.24万元和43.39万元[93] 市场情况 - 2024年全球牙膏前五大厂商占约67.94%市场份额，前十强占约80.35%[81] - 2024年底国内沉淀法白炭黑厂家53家，产能304.2万吨，产量223.15万吨[115] - 2024年规模5万吨以上沉淀法白炭黑企业18家，产能228.7万吨，产量182.74万吨[115] - 2024年全球沉淀法二氧化硅市场规模约45亿美元，预计2028年达65亿美元，CAGR 7.5%[116] 募投项目 - 募集资金用于马来西亚二氧化硅生产基地建设，建成后年产能5万吨[55][118] - 该基地达产后年均营收50354.14万元，毛利率28.75%，税后内部收益率17.32%[95] - 募投项目新增产能较现有提升58.14%，截至2025年9月30日产能利用率58.68%[98] - 前次募投二氧化硅项目2023年5月投产，效益未达预期[102] 风险提示 - 可转债存续期需对未转股部分支付本息，触发回售有现金支出压力[104] - 转股价格向下修正需满足股价条件且方案经股东表决三分之二以上通过[106] 中介机构 - 中信证券为保荐机构和主承销商，聘请天健会计师事务所，费用31.80万元[12][119] - 金三江聘请北京市中伦律师事务所、华兴会计师事务所、联合资信评估股份有限公司等[122][123]